第五節  貨幣均衡

一、貨幣均衡的含義和標志

1．貨幣均衡的含義

貨幣均衡是指在一定時期內貨幣供給量與國民經濟正常發展所必需的貨幣需求量基本相適應的貨幣流通狀態?，F實經濟生活中貨幣均衡可以表述為：貨幣供給與國民經濟正常發展所必要的貨幣需求量基本相適應，在經濟運行中保持一個報考的平衡狀況，能體現出生產順利增長，生產各部門比例協調，市場交易繁榮，物價基本穩定的局面。

在不同的生產力發展水平，不同的經濟管理體制下，貨幣均衡的狀況也有所不同：

①在生產力發達，市場經濟體制完善，利率機制比較健全，金融機構發展水平較高的西方發達國家，其單位貨幣投入產出效率高，表現為貨幣供給效應好，貨幣供求的均衡比例就小些。

②在那些生產力水平不離，市場經濟機制不健全，金融機構也欠發達的發展中國家，其單位貨幣投入產出效率相對低些，表現為貨幣供求的均衡比例就大些。

2．貨幣均衡的標志

目前，理論界提出的貨幣均衡標志主要有三個指標，具體如表1-4所示：

表1-4  貨幣均衡的標志

二、貨幣失衡：通貨膨脹與通貨緊縮

1．通貨膨脹

（1）通貨膨脹的概念

在物價自由浮動的條件下，通貨膨脹是指由于貨幣供應量超過商品流通客觀需要量，從而引起的貨幣貶值和物價上漲現象。

在物價受抑制的條件下，通貨膨脹是由于貨幣供應量超過了客觀需要量，從而引起貨幣貶值、物價上漲和貨幣流通速度減慢的經濟現象。

（2）通貨膨脹的原因

貨幣供應量超過了客觀需求量。從我國的狀況來看，主要有以下幾種：

①國家財政原因。如果出現國家財政收支赤字，擠占銀行信貸資金彌補，引起銀行信貸投放和信貸規模過度擴張，就會導致貨幣供應量超過貨幣客觀需求量，從而引發通貨膨脹。

②國民經濟結構原因。國民經濟結構原因，是指國民經濟發展比例失調造成的貨幣供應量相對過多。這些比例如果失調，就會導致結構型通貨膨脹。

③國際收支原因。長期、大量的順差可能導致一國貨幣供應量過多。

④銀行信貸原因。銀行自身信用膨脹導致的貨幣供應量過多。

（3）通貨膨脹的類型

根據不同的標準，通貨膨脹可以分為不同的類型。具體如表1-5所示。

表1-5  通貨膨脹的類型

按照我國通貨膨脹產生的原因，通貨膨脹可以分為財政赤字型、經濟結構型、國際收支型和銀行自身信用膨脹型。

【例1.12】按照通貨膨脹的程度，可將其分為（    ）。[2010年真題]

A．爬行式通貨膨脹

B．奔騰式通貨膨脹

C．惡性通貨膨脹

D．需求拉上型通貨膨脹

E．預期型通貨膨脹

【答案】ABC

【解析】按照通貨膨脹的程度，可分為以下幾種類型：①爬行式通貨膨脹，又叫溫和式通貨膨脹，發展速度比較緩慢，短期內不易察覺，膨脹率在一位數字之內；②跑馬式通貨膨脹，又叫奔騰式通貨膨脹，人們有明顯感覺，不愿保存貨幣，搶購商品，尋找其他保值措施，膨脹率可達兩位數字；③惡性通貨膨脹，也叫極度通貨膨脹。D項是按西方通貨膨脹學說劃分的；E項是按通貨膨脹預期劃分的。

2．通貨緊縮

（1）通貨緊縮的概念

通貨緊縮是指由于貨幣供給量相對于經濟增長和勞動生產率增長等要素的減少而導致的有效需求不足、一般物價水平持續下降、貨幣供應量持續下降和經濟衰退等現象。從本質上說，通貨緊縮是一種貨幣現象，表現為物價水平持續、普遍地下降。

（2）通貨緊縮的判別標準

判別標準：①看通貨膨脹率是否由正轉變為負；②看這種下降是否超過了一定的期限。

（3）通貨緊縮的分類

按通貨緊縮的程度不同，可將其分為輕度通貨緊縮、中度通貨緊縮和嚴重通貨緊縮。

①輕度通貨緊縮是指通貨膨脹率持續下降，由正值變為負值的情況；

②中度通貨緊縮是指通貨膨脹率負增長超過一年且未出現轉機的情況；

③中度通貨緊縮繼續發展，持續時間在兩年左右，或物價降幅達到兩位數，這種情況就是嚴重通貨緊縮，嚴重的通貨緊縮往往伴隨著經濟衰退。

（4）通貨緊縮的原因

通貨緊縮的原因大體表現在以下幾個方面：

①緊縮性的貨幣與財政政策。在實行反通貨膨脹政策時，往往出現通貨膨脹勢頭已得到抑制，而實施的從緊的財政政策和貨幣政策仍有一定的慣性，或是主管部門未能適時調整政策，這時政策的負面影響就會顯現，就有可能導致貨幣供應不足，社會需求過分猥瑣，市場開始疲軟，出現政策緊縮型的通貨緊縮。

②經濟周期的變化經濟周期達到繁榮的高峰階段，生產能力大量過剩，產品供過于求，可引起物價下跌，出現經濟周期型的通貨緊縮。

③結構失調。如果由于前期經濟中的盲目擴張和投資，造成了不合理的供給結構和過多的無效供給，當積累到一定程度時必然會加劇供求之間的矛盾。同時，在經濟發展的基礎上，消費結構不斷調整，若生產結構的調整跟不上，必然形成消費增長放慢、市場需求和物價疲軟不振的現象。233網校

④投資和消費的有效需求不足，其有效需求不足引起的通貨緊縮具體表現在：

a．當預期實際利率進一步降低和經濟走勢不佳時，消費和投資會出現有效需求不足，導致物價下跌，形成需求不足型通貨緊縮；

b．金融體系效率較低，金融機構不愿意貸款或提高貸款利率，便會出現“信貸緊縮”。

c．由于信貸過度擴大產生大量不良投資和壞賬時，金融機構“借貸”引起信用緊縮，也會減少社會總需求，導致通貨緊縮。

⑤國際市場的沖擊。對于開放程度很大的國家，在國際經濟不太景氣的情況下，會受到很大的影響，表現在出口下降，外資流入減少。

a．出口下降會導致出口產品價格下降，而出口產品價格下降也會拉動國內可比產品價格的下降。

b．外資流入的下降，對經濟增長不利，而經濟增長速度放慢，又促使物價進一步下降。

c．本幣匯率高估，會減少出口，擴大進口，加劇國內企業經營困難，促使消費需求趨減，導致物價持續下跌，出現外部沖擊型的通貨緊縮。

⑥技術進步和金融創新的影響。技術進步提高了生產力水平，放松管制和改進管理降低了生產成本，因而會導致產品價格下降，出現成本壓低型通貨緊縮；同時，日益激烈的全球競爭和降低成本的科技創新是導致生產率出現增長趨勢、供給增加和物價下降的重要結構性因素。

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