【例19．單選題】某企業(yè)欲購進一臺設(shè)備，需要支付300萬元，該設(shè)備使用壽命為4年，無殘值，采用直線法計提折舊，預(yù)計每年可產(chǎn)生營業(yè)凈現(xiàn)金流量140萬元，若所得稅率為25％，則投資回收期為（　?。┠?。
A．2．1
B．2．3
C．2．4
D．3．2
【答案】A
【解析】本題考查投資回收期的計算。投資回收期=原始投資額／每年的NCF=300／140=2.1(年)。
【例20．單選題】如果某一項目的項目期為4年，項目總投資額為600萬元，每年現(xiàn)金凈流量分別為200萬元、330萬元、240萬元、220萬元，則該項目不考慮資金時間價值時的平均報酬率為（　?。?。
A．16．5％
B．22．5％
C．33％
D．41．25％
【答案】D
【解析】本題考查平均報酬率的計算。平均報酬率=平均現(xiàn)金流量／初始投資額×100％=[(200+330+240+220)÷4]／600×100％=41．25％。
(二)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)
貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指考慮了資金的時間價值，并將未來各年的現(xiàn)金流量統(tǒng)一折算為現(xiàn)值再進行分析評價的指標(biāo)。這類指標(biāo)計算、全面，并且考慮了投資項目整個壽命期內(nèi)的報酬情況,但計算方法比較復(fù)雜。

【例21·單選題】使用內(nèi)部報酬率法進行固定資產(chǎn)投資決策時，選擇可行方案的標(biāo)準(zhǔn)是內(nèi)部報酬率要（　?。?。
A．高于資本成本率
B．低于資本成本率
C．高于標(biāo)準(zhǔn)離差率
D．低于標(biāo)準(zhǔn)離差率
【答案】A
【解析】本題考查內(nèi)部報酬率的決策規(guī)則。在只有一個備選方案的采納與否決策中，如果計算出的內(nèi)部報酬率大于或等于企業(yè)的資本成本率或必要報酬率就采納；反之，則拒絕。
(三)項目投資決策評價指標(biāo)的運用
在進行投資決策時，主要使用的是貼現(xiàn)指標(biāo)。在互斥選擇決策中，使用三個貼現(xiàn)指標(biāo)時，當(dāng)選擇結(jié)論不一致時，在無資本限量的情況下，以凈現(xiàn)值為選擇標(biāo)準(zhǔn)。
【例22·單選題】公司在對互斥的投資方案選擇決策中。當(dāng)使用不同的決策指標(biāo)所選的方案不一致時，在無資本限量的情況下，應(yīng)以（　?。┲笜?biāo)為選擇依據(jù)。

1. 投資回收期
2. 獲利指數(shù)
3. 內(nèi)部報酬率
4. 凈現(xiàn)值

【答案】D
【解析】本題考查財務(wù)可行性評價指標(biāo)的運用。在互斥選擇決策中，當(dāng)選擇結(jié)論不一致時，在無資本限量的情況下，以凈現(xiàn)值為選擇標(biāo)準(zhǔn)。

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