三、金融自由化、放松管制和金融約束論
　　(一)金融自由化
　　1.金融自由化的含義
　　金融自由化是相對于金融管制而言，即放松管制或取消金融業在利率、匯率、市場準入、經營范圍、資本流動等方面的政策限制，將其完全交由市場決定。
　　簡而言之，金融自由化就是取消金融控制，完全交由市場決定。
　　2.金融自由化的原因
　　(1)金融自由化與經濟金融全球化關系密切。
　　(2)國際組織是金融自由化的重要推動力。
　　(3)金融創新是金融自由化的重要因素。
　　3.金融自由化的條件
　　(1)宏觀經濟穩定。
　　(2)財政紀律良好。
　　(3)法規、會計制度、管理體系完善。
　　(4)充分謹慎的商業銀行監管。
　　(5)取消對金融體系歧視性的稅負(如利率高限、信貸管制、高儲備率等)。
　　(6)具有監管配套條件。
　　4.金融自由化的速度和時機
　　漸進式的金融自由化策略，而非“休克療法”。
　　5.金融自由化的順序
　　比較合理的順序：先國內實際部門的自由化(包括價格自由化和貿易自由化)——再國內金融部門的自由化——再對外金融部門的自由化。
　　6.金融自由化過程中的監管
　　市場失靈會帶來沒有效率，所以需要監管。監管的目的是防范風險、解決信息不對稱問題。
　　【例3·多選題】金融自由化是指放松或取消金融管制，其實施的條件主要有(　)。
　　A.宏觀經濟穩定
　　B.外匯儲備充足
　　C.財政紀律良好
　　D.法規、會計制度、管理體制完善
　　E.充分謹慎的商業銀行監管
　　【正確答案】ACDE
　　【答案解析】本題考查金融自由化的條件。要使金融自由化取得比較好的政策效果，實施前一般應具備以下幾個方面的條件：①宏觀經濟穩定;②財政紀律良好;③法規、會計制度、管理體制完善;④充分謹慎的商業銀行監管;⑤取消對金融體系歧視性的稅負(如利率高限、信貸管制、高儲備率等);⑥具有監管配套條件。
　　(二)放松管制
　　放松管制即廢除或改變原有的各種限制政策，或放松原有的限制標準。
　　放松管制是金融自由化的政策手段。
　　如1999年，美國《金融服務現代化法案》，廢止有關限制商業銀行、證券公司、保險公司跨界經營的條款，準許金融持股公司可以跨界從事金融業務。
　　對于發展中國家，金融自由化會帶來負面影響。
　　(三)金融約束
　　1.金融約束指通過選擇一組金融政策(如對存款利率、貸款利率加以控制，對市場準入加以限制，對來自資本市場的競爭加以限制等)，為金融部門和生產部門制造租金機會，從而為這些部門提供必要的激勵，促進它們在追逐租金機會的過程中把私人信息并入配置決策中。
　　金融約束論者以金融市場更容易失敗為由批評金融自由化。認為只要政府使銀行獲得了超過競爭性市場所能得到的收益，且政府并不參與收益的分配，就可以說政府為它們創造了租金。租金創造的直接目的是為競爭者提供適當的激勵，誘發出一種對社會有益的活動。這是“金融約束”論與“金融抑制”論的根本區別。
　　平均租金為銀行創造特許權價值。特許權價值能給銀行創造一個持續、穩定的利潤流。使銀行有動力成為一個長期經營者，從而減少銀行的逆向選擇和道德危害行為。
　　2.政策主張
　　“溫和的金融壓制”是必要的。對發展中國家而言，金融自由化并不一定是實現金融深化的優選擇。至少在短期內，金融約束的經濟效果要優于金融自由化。因此，發展中國家不要急于盲目推進金融自由化。
　　【例4·多選題】金融深化的含義包括(　)。
　　A.金融中介、金融工具和金融市場不斷進行創新
　　B.市場可以運用的資金潛力不斷被挖掘
　　C.市場規模不斷縮小
　　D.金融結構不斷走向專業化和復雜化
　　E.經濟發展對金融服務不斷提出新的要求
　　【正確答案】ABDE
　　【答案解析】本題考查考生對金融深化含義的理解程度。

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