一、償債資金來源
根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度的規(guī)定 , 貸款還本的資金來源主要包括：
①可用于歸還借款的利潤
②固定資產(chǎn)折舊
③無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)
④其他還款資金來源。
二、償債能力分析
償債能力指標(biāo)主要有：
①借款償還期
②利息備付率
③償債備付率
④資產(chǎn)負(fù)債率
⑤流動比率
⑥速動比率
( 一 ) 借款償還期
1. 概念
借款償還期，是指根據(jù)國家財(cái)稅規(guī)定及投資項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，以可作為償還貸款的項(xiàng)目收益 ( 利潤、折舊、攤銷費(fèi)及其他收益 ) 來償還項(xiàng)目技資借款本金和利息所需要的時(shí)間。借款償還期的計(jì)算式如下：
式中 Pd——借款償還期 (從借款開始年計(jì)算;當(dāng)從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明)
Id ——投資借款本金和利息 (不包括已用自有資金支付的部分) 之和
2. 計(jì)算
其具體推算公式如下：
Pd=(借款償還后出現(xiàn)盈余的年份-1)+(當(dāng)年應(yīng)償還款額/當(dāng)年可用于還款的收益額)
【例 lZlOl029-1]計(jì)算該項(xiàng)目的借款償還期。見教材38頁
3. 判別準(zhǔn)則
借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目是有借款償債能力的。
借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按最大償還能力計(jì)算還本付息的項(xiàng)目;它不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目。對于預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析項(xiàng)目的償債能力。
借款償還期指標(biāo)主要是以項(xiàng)目為研究對象。
( 二 ) 利息備付率 (ICR)
1. 概念
利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤 (EBIT) 與當(dāng)期應(yīng)付利息 (PI) 的比值。其表達(dá)式為 :
利息備付率(ICR)=稅息前利潤(EBIT)/計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息(PI)
息稅前利潤(EBIT)即利潤總額與計(jì)人總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用之和
2. 判別準(zhǔn)則
利息備付率應(yīng)分年計(jì)算，它表示使用項(xiàng)目稅息前利潤償付利息的保證倍率。對于正常經(jīng)營的項(xiàng)目，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，否則，表示項(xiàng)目的付息能力保障程度不足。尤其是當(dāng)利息備付率低于 1 時(shí)，表示項(xiàng)目沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。
根據(jù)我國企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，一般情況下，利息備付率不宜低于2。
( 三 ) 償債備付率 (DSCR)
1. 概念
償債備付率指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金 (EBITDA-TAX) 與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額 (PD) 的比值。其表達(dá)式為 :
償債備付率(DSCR)=(息稅前利潤+折舊+攤銷-企業(yè)所得稅)/當(dāng)年還本付息金額
式中 EBITDA ——息稅前利潤加折舊和攤銷
TAX 一一一企業(yè)所得稅
2. 判別準(zhǔn)則
償債備付率應(yīng)分年計(jì)算 , 它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。正常情況應(yīng)當(dāng)大于1。
根據(jù)我國企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，一般情況下，償債備付率不宜低于 1.3。
[例 lZlOl029-2]計(jì)算利息備付率和償債備付率。見教材40頁
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