設(shè)備經(jīng)營租賃與購買方案的經(jīng)濟比選方法
1)設(shè)備經(jīng)營租賃方案的凈現(xiàn)金流量
采用設(shè)備經(jīng)營租賃的方案，租賃費可以直接進入成本，其凈現(xiàn)金流量為：凈現(xiàn)金流量＝銷售收入一經(jīng)營成本一租賃費用一與銷售相關(guān)的稅金一所得稅率×(銷售收入一經(jīng)營成本－租賃費用－與銷售相關(guān)的稅金)
對于租金的計算主要有附加率法和年金法。
①附加率法是在租賃資產(chǎn)的設(shè)備貨價或概算成本上再加上一個特定的比率采計算租金。每期租金R表達式為：
R=P*（l+N*I）/N+P* r式中p--租賃資產(chǎn)的價格；N--還款期數(shù)，可按月、季、半年、年計 t--與還款期數(shù)相對應(yīng)的折現(xiàn)率 r-附加率。
【例】租賃公司擬出租給某企業(yè)一臺設(shè)備，設(shè)備的價格為68萬元，租期為5年，每年年末支付租金，折現(xiàn)率為10％，附加率為4％，問每年租金為多少?
解： R=68×(1+5*10%)/5+68+4%=23．12 (萬元)
②年金法。年金法是將一項租賃資產(chǎn)價值按相同比率分?jǐn)偟轿磥砀髯赓U期間內(nèi)的租金計算方法。年金法計算有期末支付和期初支付租金之分。
期末支付方式是在每期期末等額支付租會。每期租金R的表達式為： R=P[I(1+I)N/(1+I)N-1]式中pm一租賃資產(chǎn)的價格； N--還款期數(shù)，可按月、季、半年、年計；i一與還款期數(shù)相對應(yīng)的折現(xiàn)率。
期初支付方式是在每期期初等額支付租金，期初支付要比期末支付提前一期支付租金。每期租金R的表達式為：R=P{I(1+I)N-1/[(1+I)N-1]-1}]
【例】折現(xiàn)率為12％，其余數(shù)據(jù)與[例1Z]01 062-1]相同，試分別按每年年末、每年年初支付方式計算租金?
解：若按年末支付方式：R=68*[12％*(1+12％)5/(1+12％)5-1=68* 0．2774=18．86(萬元)
若按年初支付方式：R=68*[12％*(1+12％)5-1/(1+12％)5-1=68* 0．2477=16．84(萬元)
2)購買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量
與租賃相同條件下的購買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量為：凈現(xiàn)金流量=銷售收入一經(jīng)營成本一設(shè)備購買費一貸款利息一與銷售相關(guān)的稅金一所得稅率×(銷售收入一經(jīng)營成本-折舊一貸款利息一與銷售相關(guān)的稅金)
3)設(shè)備租賃與購買方案的經(jīng)濟比選
對于承租人來說，關(guān)鍵的問題是決定租賃，還是購買設(shè)備。而設(shè)備租賃與購置的經(jīng)濟比選也是互斥方案選優(yōu)問題，一般壽命相同時可以采用凈現(xiàn)值法，設(shè)備壽命不同時可以采用年值法。無論用凈現(xiàn)值法，還是年值法，均以收益效果較大或成本較少的方案為宜。
在假設(shè)所得到設(shè)備的收入相同的條件下，最簡單的方法是將租賃成本和購買成本進行比較。根據(jù)互斥方案比選的增量原則，只需比較它們之間的差異部分。只需 比較：
設(shè)備租賃：所得稅率×租賃費租賃費
設(shè)備購置：所得稅率×(折舊+貸款利息)一沒備購買費貸款利息
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