一建經濟歷年章節真題:2.2.3 財務凈現值分析
1、關于財務基準收益率的說法, 正確的是( )?!?022年真題】
A. 境外投資項目基準收益率的測定,可忽略國家風險因素
B. 財務基準收益率必須由政府投資主管部門統一確定
C. 財務基準收益率的確定應考慮資金成本、投資機會成本、通貨膨脹和風險因素
D. 財務基準收益率是投資項目可能獲得的最高盈利水平
B選項錯誤,對于產出物由政府定價的方案,其財務基準收益率應根據政府政策導向確定。對于產出物由市場定價的方案,其財務基準收益率根據資金成本和收益由投資者自行測定。
C選項正確,一般投資者自行測定的基準收益率應不低于單位資金成本和單位投資的機會成本,同時應考慮投資風險和通貨膨脹率。
D選項錯誤,基準收益率也稱基準折現率,是企業或行業投資者以動態的觀點所確定的、可接受的技術方案最低標準的收益水平。
2、關于投資者自行測定技術方案財務基準收益率的說法,正確的是()?!?022年真題】
A. 財務基準收益率的確定與技術方案的特點無關
B. 財務基準收益率的確定應考慮投資的機會成本
C. 財務基準收益率的確定不應考慮通貨膨脹的影響
D. 投資風險較高的技術方案可適當降低財務基準收益率
C選項錯誤,確定基準收益率的基礎是資金成本和機會成本,而投資風險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。
D選項錯誤,為了限制對風險大、盈利低的技術方案進行投資,可以采取提高基準收益率的辦法來進行技術方案經濟效果評價。
3、現有四個投資方案(現金流量數據如下表),計算期均為5 年,設財務基準收益率為10%,若某企業可籌集到的資金總額為 10000萬元,則應選擇的方案是()。

A. 1
B. 4
C. 2
D. 3
方案2財務凈現值:-15000+4500×(P/A, 10%,5)=-15000+4500×3.79=2055萬元
方案3財務凈現值:-10000+3500×(P/A, 10%,5)=-10000+3500×3.79=3265萬元
方案4財務凈現值:-5000+3300×(P/A, 10%,5)=-5000+3300×3.79=7507萬元
方案4財務凈現值最大,應選方案4。
(P/A, 10%,5)=[(1+10%)5-1]÷[10%×(1+10%)5]=3.79