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一建經(jīng)濟(jì)歷年章節(jié)真題：2.2.4 財務(wù)內(nèi)部收益率分析
1、關(guān)于財務(wù)內(nèi)部收益率的說法，正確的是( )。【2021年真題】
A. 其大小易受基準(zhǔn)收益率等外部參數(shù)的影響
B. 任一技術(shù)方案的財務(wù)內(nèi)部收益率均存在唯一解
C. 可直接用于互斥方案之間的比選
D. 考慮了技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況
參考答案：D
參考解析：D選項正確，A、B選項錯誤，財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)指標(biāo)的優(yōu)點是考慮了資金的時間價值以及在整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，其大小完全取決于方案投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況，不受外部參數(shù)影響。但缺點是財務(wù)內(nèi)部收益率計算比較麻煩，對于非常規(guī)現(xiàn)金流量的方案來講，在某些情況下財務(wù)內(nèi)部收益率可能不存在或有多個解。
C選項，不能直接用于互斥方案之間的比選。
2、某建設(shè)項目，初始方案建設(shè)期2年、運(yùn)營期10年，財務(wù)內(nèi)部收益率17.67%。若因追加建設(shè)投資導(dǎo)致建設(shè)期第一年年初現(xiàn)金流出增加40000萬元，運(yùn)營期前4年的年現(xiàn)金凈流入增加10000萬元，則該項目財務(wù)內(nèi)部收益率可變?yōu)???)。【2024年真題】
A. 15.00%
B. 17.67%
C. 21.00%
D. 22. 00%
參考答案：A
參考解析：根據(jù)資金時間價值計算分析，年初投入增加40000萬元，導(dǎo)致運(yùn)營期前4年的年現(xiàn)金凈流入增加10000萬元，考慮資金時間價值因素后，這4年增加的凈流入折現(xiàn)到建設(shè)期第一年初肯定是小于40000萬元，所以累計凈現(xiàn)金流量為負(fù)值。
由于增加的投資部分，導(dǎo)致累計凈現(xiàn)金流量為負(fù)值，故財務(wù)內(nèi)部收益率只能變小。財務(wù)內(nèi)部收益率越小，凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期年初的差值就越小，這樣才能抵消因為投資增加導(dǎo)致現(xiàn)金流量出現(xiàn)的負(fù)值部分。
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