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2025年期貨從業(yè)《期貨投資分析》考前精華12頁(yè)紙

第一章 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析與指標(biāo)

1、總需求曲線(xiàn)向右下方傾斜，反映的是產(chǎn)出和價(jià)格水平之間的反向關(guān)系。消費(fèi)、投資、政府購(gòu)買(mǎi)和凈出口的

總和構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的總需求。

2、短期總供給曲線(xiàn)向右上方傾斜，表明價(jià)格水平越高，整個(gè)社會(huì)的廠(chǎng)商提供的總產(chǎn)出就越多。在價(jià)格不變的

條件下，當(dāng)勞動(dòng)、資本或自然資源可獲得性增加以及技術(shù)進(jìn)步、生產(chǎn)要素價(jià)格和預(yù)期價(jià)格水平下降等都會(huì)使總供給

曲線(xiàn)向右移動(dòng)；反之，則向左移動(dòng)。

3、

經(jīng)濟(jì)周期 周期跨度 驅(qū)動(dòng)因素

康德拉季耶夫周期 40-60年（長(zhǎng)周期） 技術(shù)創(chuàng)新

庫(kù)茲涅茨周期 15-25年（長(zhǎng)周期） 房地產(chǎn)和建筑業(yè)興衰

朱格拉周期 8-10年（中周期） 設(shè)備更替、資本投資

基欽周期 2-4年（短周期） 庫(kù)存投資變化

4、美林時(shí)鐘的投資策略

階段 增長(zhǎng)率 通脹率 最佳資產(chǎn)類(lèi)別 最佳行業(yè) 收益率曲線(xiàn)斜率

衰退 下降 下降 債券 防守性行業(yè) 牛市陡

復(fù)蘇 上升 下降 股票 周期性成長(zhǎng) —

過(guò)熱 上升 上升 大宗商品 周期性?xún)r(jià)值 熊市平

滯脹 下降 上升 現(xiàn)金 防守性?xún)r(jià)值 —

5、GDP =勞動(dòng)者報(bào)酬+生產(chǎn)稅凈額+固定資產(chǎn)折舊+營(yíng)業(yè)盈余，GDP =消費(fèi)+投資+政府購(gòu)買(mǎi)+凈出口。中國(guó)的GDP數(shù)

據(jù)由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，最終核實(shí)數(shù)

據(jù)在年度GDP最終核實(shí)數(shù)發(fā)布后45天內(nèi)完成。年度GDP初步核算數(shù)據(jù)在年后20天公布，而獨(dú)立于季度核算的年度GDP核

算初步核實(shí)數(shù)據(jù)在年后9個(gè)月公布，最終核實(shí)數(shù)據(jù)在年后17個(gè)月公布。美國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局

（BEA）發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1月、4月、7月、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔1個(gè)月。

一般在7月末還進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。每5年左右進(jìn)行一次基準(zhǔn)或歷史性的修改，修正范圍可以

回溯到GDP序列開(kāi)始的1929年。用現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算的GDP可以反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模；用不變價(jià)格計(jì)算的

GDP可以反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。

6、當(dāng)CPI同比增長(zhǎng)大于3%時(shí)，稱(chēng)為通貨膨脹；當(dāng)CPI同比增長(zhǎng)大于5%時(shí)，稱(chēng)為嚴(yán)重的通貨膨脹。核心CPI和和核

心PPI與CPI和PPI的區(qū)別是剔除了食品和能源成分，因?yàn)槭称泛湍茉词芘R時(shí)因素影響較大，且這兩者分別占CPI的25%

和PPI的40%。一般認(rèn)為核心CPI低于2%屬于安全區(qū)域。

7、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)以百分比表示，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，通常認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張