第五節 期貨交易流程——交割

　　一、交割的種類與作用

　　期貨交易的交割方式分為實物交割和現金交割兩種。

　　二、實物交割方式與交割結算價的確定

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　　實物交割方式包括集中交割和滾動交割兩種。

　　1.我國上海期貨交易所均采取集中交割方式，鄭州商品交易所的棉花、白糖和PTA期貨品種采取集中交割方式。

　　2、滾動交割。

　　大連商品交易所的所有品種以及鄭州商品交易的小麥期貨均可采取滾動交割方式

　?。ǘ嵨锝桓罱Y算價

　　三、實物交割的流程

　　四、標準倉單的生成和流轉

　?。ㄒ唬藴蕚}單的生成

　　標準倉單生成包括交割預報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發及交易所注冊等環節。

　?。ǘ藴蕚}單您的流通

　　1、賣方客戶背書后交賣方經紀會員；

　　2、賣方會員背書后交至交易所；

　　3、交易所蓋章后交買方會員

　　4、買方經紀會員背書后交買方 客戶

　　5、買方非經紀會員、買方客戶背書后至倉庫辦理有關手續

　　6、倉管后其代理人蓋章后，買方非經紀會員、買方客戶方可提貨或轉讓。

　　五、交割違約的處理

　?。ㄒ唬┙桓钸`約的認定

　　期貨合約的買賣雙方女工有下列行為之一的構成交割違約：

　　1、在規定交割期限內賣方未交付有效標準倉單您的；

　　2、在規定交割期限內買方未解付貨款或解付不足的。

　?。ǘ┙桓钸`約的處理

　　會員在期貨合約實物交割中發生違約行為，交易所應先代為履約。交易所可采用征購和競賣的方式處理違約事宜，違約會員應負則承擔由此引起的損失和費用。交易所對違約會員還可以支付違約金、賠償金等處罰。

　　六、現金交割

　　七、期轉現交易

　?。ㄒ唬┢谵D現交易的優越性

　　1、加工企業和生產經營企業利用期轉現可以節約期貨交割成本。

　　2、期轉現比“平倉后購銷現貨”更便捷。

　　3、期轉現比遠期合同交易和期貨交易更有利。

　?。ǘ┢谵D現交易的流程

　?。?）尋找交易對手

　　（2）交易雙方商定價格。

　?。?）向交易所提出申請。

　?。?）交易所核準

　　（5）辦理手續

　?。?）納稅

　?。ㄈ┢谵D現操作中應注意的事項

　　1、買賣雙方經行期轉現有兩種情況：

　　第一種情況：在期貨市場有反向持倉雙方，擬用標準倉單以外的貨物經行期轉現。

　　第二種情況：買賣雙方為現貨市場的貿易伙伴，有遠期交貨意向并希望遠期交貨價格穩定。

　　2、用標準倉單期轉現，要考慮倉單提前交收所節省的利息和倉儲等費用；用標準倉單以外的貨物期轉現，要考慮節省的交割費用、倉儲費和利息，以及貨物的品級價差。