第六章 套期保值

第一節 套期保值概述

　　一、套期保值概念

　　套期保值是指生產經營者在現貨市場上買進或賣出一定量的現貨商品的同時，在期貨市場上賣出或買進與現貨品種相同，數量相當，但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，達到規避價格波動風險的目的，以回避現貨價格風險為目的的期貨交易行為。

　　轉移現貨交易的價格風險。

　　套期保值者的特點：

　　1. 生產經營面臨較大價格風險

　　2. 避險意識強烈

　　3. 生產規模大

　　4. 持有期貨合約買賣方向穩定且保留時間長。

　　套期保值者的作用：

　　1、使期貨市場和現貨市場緊密地聯系在一起，這是期貨市場存在的根基。

　　2、作為聯系期貨市場和現貨市場的紐帶，可使期貨價格和現貨價格保持聯動性，更好反映未來價格變化趨勢。

　　3、大量套期保值者參與交易，可以促進公平競爭，使價格更具代表性。

　　二、套期保值的原理

　　（一）期貨價格與現貨價格走勢一致——兩個市場受到相同的經濟因素影響和制約

　　（二）到期日期貨價格與現貨價格趨向一致——交割制度的作用，如存在不同則出現無風險套利交易

　　三、 套期保值的操作原則

　　（1）種類相同或相關：期貨品種和套保者的現貨商品在種類上相同或有較強的相關性。

　　（2）數量相等：期貨合約和現貨買賣商品或資產規模相等或者相當。

　　（3）月份相近：不能完全對應，應當選擇稍遠的期貨合約

　　（4）方向相反：