第二節套期保值的應用
一、賣出套期保值的應用
(一)適用情形
(1)投資者持有某種商品或資產(此時持有現貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產市場價值下降，或者其銷售收益下降。
(2)投資者已經按固定價格買入未來交收的商品或資產(此時持有現貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其商品或資產市場價值下降或其銷售收益下降。
(3)投資者預計在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降。
(二)案例
農場打算未來賣出玉米，擔心銷售價格下跌，故進行套期保值。賣出套期保值案例的價格下跌情形和價格上漲情形見表4—2和表4-3。
無論價格如何變動，賣出套期保值者均可以實現兩個市場的風險對沖，鎖定銷售價格。
二、買入套期保值的應用
(一)適用情形
(1)投資者預計在未來要購買某種商品或資產，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高。
(2)投資者目前尚未持有某種商品或資產，但已按固定價格將該商品或資產賣出(此時處于現貨空頭頭寸)，擔心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。
(3)投資者按固定價格銷售某商品的產成品及其副產品，但尚未購買該商品進行生產
(此時處于現貨空頭頭寸)，擔心市場價格上漲，購入成本提高。
(二)案例
鋁型材廠的主要原料是鋁錠，該廠計劃5月份使用600噸鋁錠。現在購入要承擔倉儲費和資金占用成本，而5月份購買可能面臨價格上漲風險。于是該廠決定進行鋁的買入套期保值。買人套期保值案例的價格上漲情形和價格下跌情形見表4—4和表4-5。
無論價格如何變動，買入套期保值者均可以實現兩個市場的風險對沖，鎖定了成本。
