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2024年期貨從業(yè)《期貨投資分析》試題精選
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第二章單選題集訓
1、下列模型中，既能對歐式期權(quán)進行定價，也能對美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品進行定價的是（）。
A. B-S-M模型
B. 資本資產(chǎn)定價模型
C. 套利定價模型
D. 二叉樹模型
參考解析：二叉樹模型思路簡潔，應(yīng)用廣泛，不但可對歐式期權(quán)進行定價，也可對美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品進行定價。
2、若國債期貨市場價格低于其理論的價格，不考慮交易成本，宜選擇的套利策略是（）。
A. 買入國債現(xiàn)貨和期貨
B. 買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨
C. 賣出國債現(xiàn)貨和期貨
D. 賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨
參考解析：根據(jù)無套利原則，如果兩種金融資產(chǎn)未來任意時點的現(xiàn)金流完全相同(稱為互為復制)，則當前的價格必然相同，即F0=S0erT。如果市場價格與理論價格不一致，則在有效市場一定存在套利機會。假設(shè)F0＞S0erT，則市場參與者愿意借入S0現(xiàn)金買入1單位標的資產(chǎn)，同時持有1單位標的資產(chǎn)的期貨空頭。在到期日T時，交割期貨頭寸，可以盈利F0-S0erT。這種盈利促使市場中套利者不斷重復這種操作，從而抬高標的資產(chǎn)當前價格并壓低遠期價格，直到F0=S0erT為止；反之亦然。
3、通過已知的期權(quán)價格倒推出來的波動率稱為（）。
A. 歷史波動率
B. 已實現(xiàn)波動率
C. 隱含波動率
D. 預期波動率
