靜態投資回收期一般以“年”為單位，自項目建設開始年算起。當然也可以計算自項目建成投產年算起的靜態投資回收期，但對于這種情況，需要加以說明，以防止兩種情況的混淆。如果項目建成投產后，每年的凈收益相等，則投資回收期可用下式計算： 
    Pt—K/NB+Tk  
式中   
    K—全部投資； 
    NB—每年的凈收益；   
    Tk——項目建設期。 
    如果項目建成投產后各年的凈收益不相同，則靜態投資回收期可根據累計凈現金流量求得。其計算公式為：   
    pt=累計凈現金流量開始出現正值的年份-1+（上一年度累計現金流量的絕對值）/（當年凈現金流量） 
    當靜態投資回收期小于等于基準投資回收期時，項目可行。 
2)報考投資回收期。報考投資回收期是指在考慮了資金時間價值的情況下，以項目每年的凈收益回收項目全部投資所需要的時間。這個指標主要是為了克服靜態投資回收期指標沒有考慮資金時間價值的缺點而提出的。報考投資回收期的表達式如下： 
    ∑(CI-CO)t(1+ic)-t=0    (t=0~ P，t ) 
式中  P，t—報考投資回收期。 中國注冊造價工程師考試網(www.zaojiashi.com)提供.
    其他符號含義同前。     
    P，t =累計凈現金流量現值開始出現正值的年份—1     
         +（上一年度累計現金流量的絕對值）/（當年凈現金流量） 
    報考投資回收期是在考慮了項目合理收益的基礎上收回投資的時間，只要在項目壽命期結束之前能夠收回投資，就表示項目已經獲得了合理的收益。因此，只要報考投資回收期不大于項目壽命期，項目就可行。 


例6．某項目建設期一年，建設投資800萬元。第二年末凈現金流量為220萬元，第三年242萬元，第四年為266萬元，第五年為293萬元。該項目靜態投資回收期為(    )年。（2003考題） 
A．4    B．4．25    C．4．67    D．5 
答案：[B] 

(4)投資收益率。投資收益率又稱投資效果系數，是指在項目達到設計能力后，其每年的凈收益與項目全部投資的比率，是考察項目單位投資盈利能力的靜態指標。其表達式為：    
    投資收益率=年凈收益/項目全部受益X100％     
    當項目在正常生產年份內各年的收益情況變化幅度較大時，可用年平均凈收益替代年凈收益，計算投資收益率。在采用投資收益率對項目進行經濟評價時，投資收益率不小于行業平均的投資收益率(或投資者要求的最低收益率)，項目即可行。投資收益率指標由于計算口徑不同，又可分為投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標。 
    投資利潤率=利潤總額/投資總額   
    投資利稅率=（利潤總額+銷售稅金及附加）/投資總額 
資本金利潤率=稅后利潤/資本金 


例7．在建設項目投資方案經濟評價時，建設項目可行的條件是(    )。（2003考題） 
A．FNPV≥O                  
B．FIRR≥ic 
C．P’t≥行業基準投資回收期    
D．投資利潤率≥行業平均投資利潤率 
E．貸款償還期≥借款合同規定期限 
答案：[ABD] 

例8．在建設項目財務評價中，反映項目贏利能力的報考比率性指標是(    )。（2004考題） 
A．ENPV    
B．FNPV    
C．EIRR    
D．FIRR 
答案：D 

2．清償能力評價 
    投資項目的資金構成一般可分為借入資金和自有資金。自有資金可長期使用，而借人資金必須按期償還。項目的投資者自然要關心項目償債能力；借入資金的所有者——債權人也非常關心貸出資金能否按期收回本息。因此，償債分析是財務分析中的一項重要內容。 
(1)貸款償還期分析。項目償債能力分析可在編制貸款償還表的基礎上進行。為了表明項目的償債能力，可按盡早還款的方法計算。在計算中，貸款利息一般作如下假設：長期借款：當年貸款按半年計息，當年還款按全年計息。假設在建設期借人資金，生產期逐期歸還，則： 
    建設期年利息=(年初借款累計+本年借款／2)X年利率     
    生產期年利息=年初借款累計X年利率     
    流動資金借款及其他短期借款按全年計息。貸款償還期的計算公式與投資回收期公式相似，公式為： 
貸款償還期=償清債務年分數-1+（償清債務當年應付的本息）/（當年可用于償清的資金總額） 
(2)資產負債率。 
    資產負債率=負債總額／資產總額     
(3)流動比率。 
    流動比率=流動資產總額／流動負債總額    
(4)速動比率。 
    速動比率=速動資產總額／流動負債總額     


例9．下面各項中，可以反映企業償債能力的指標是(    )。（2003考題） 
A．投資利潤率    
B．速動比率    
C．凈現值率    
D．內部收益率 
答案：[B] 

3．不確定性分析 
(1)盈虧平衡分析。盈虧平衡分析的目的是尋找盈虧平衡點，據此判斷項目風險大小及對風險的承受能力，為投資決策提供科學依據。在線性盈虧平衡分析中： 
TR=P(1-t)Q 
TC=F+VQ 
式中   
    TR——表示項目總收益； 
     P——表示產品銷售價格； 
     t——表示銷售稅率； 
    TC——表示項目總成本； 
     F——表示固定成本；     
     V——表示單位產品可變成本； 
     Q——表示產量或銷售量。 
    令TR=TC即可分別求出盈虧平衡產量、盈虧平衡價格、盈虧平衡單位產品可變成本、盈虧平衡生產能力利用率。它們的表達式分別為： 
盈虧平衡產量Q*=F/[P（1-t）-V] 
盈虧平衡價格P*=（F-VQ）/[(1-t)*Qc 
盈虧平衡單位產品可變成本V*=P(1-t)-F/Qc 
盈虧平衡生產能力利用率a*=Q*/Qc×100% 
式中Qc—設計生產能力 

例10．某新建項目達產年份的設計生產能力為80萬件，年固定成本為500萬元，產品售價預計50元／件，銷售稅金及附加稅率為6％，所得稅稅率為33％，產品可變成本為30元／件，要想獲得年稅后利潤50萬元的生產能力利用率為(    )。（2004考題） 
 A．40．44％    B．42．25％    C．78．46％    D．79．12％ 
答案：B 

(2)敏感性分析。敏感性分析是通過分析、預測項目主要影響因素發生變化時對項目經濟評價指標(如NPV、IRR等)的影響，從中找出敏感因素，并確定其影響程度的一種分析方法。敏感性分析的核心是尋找敏感因素，并將其按影響程度大小排序。敏感性分析根據同時分析敏感因素數量的多少分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。