二、多項選擇題
1.股票回購對上市公司的影響不包括（）。
A.造成資金緊缺，影響公司后續發展
B.發起人忽視公司的長遠發展
C.降低企業股票價值
D.保障了債權人的利益
[答案]:CD
[解析]:股票回購對上市公司的影響：
（1）股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊張，資產流動性降低，影響公司的后續發展。
（2）公司進行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權人利益的保障。
（3）股票回購可能使公司的發起人股東更注重創業利潤的兌現，而忽視公司長遠的發展，損害公司的根本利益。
（4）股票回購容易導致公司操縱股價。公司回購自己的股票，容易導致其利用內幕消息進行炒作，或操縱財務信息，加劇公司行為的非規范化，使投資者蒙受損失。
2.企業在進行收益分配時應遵循的原則有（）。
A.資本保全原則
B.兼顧各方面利益原則
C.分配與積累并重原則
D.投資與收益對等原則
[答案]:ABCD
[解析]:收益分配的基本原則包括：依法分配的原則；資本保全原則；兼顧各方面利益原則；分配與積累并重原則；投資與收益對等原則。
3.確定企業收益分配政策時需要考慮的公司因素主要包括（）。
A.盈利的穩定性
B.股利政策慣性
C.償債能力
D.現金流量
[答案]:ABD
[解析]:確定企業收益分配政策時需要考慮的公司因素主要包括：現金流量、投資需求、籌資能力、資產的流動性、盈利的穩定性、籌資成本、股利政策慣性和其他因素。
4.股利相關論包括（）。
A.MM理論
B.信號傳遞理論
C.所得稅差異理論
D.“在手之鳥”理論
[答案]:BD
[解析]:股利相關論包括股利重要理論（“在手之鳥”理論）、信號傳遞理論。
5.“股利無關論（MM理論）”建立的假設條件包括（）。
A.市場具有弱式效率
B.不存在所得稅
C.不存在任何籌資費用
D.公司的股利政策不影響投資決策
[答案]:BCD
[解析]:股利無關論（MM理論）是建立在完全市場理論之上的，假定條件包括 ：（1）市場具有強式效率；（2）不存在任何公司或個人所得稅；（3）不存在任何籌資費用（包括發行費用和各種交易費用）；（4）公司的投資決策與股利決策彼此獨立（公司的股利政策不影響投資決策）。
6.（）的依據不是股利無關論。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
[答案]:BCD
[解析]:剩余股利政策的依據是股利無關論，其他三種股利政策的依據則不是。
7.關于股票股利，下列說法正確的有（）。
A.股票股利會引起所有者權益各項目的結構發生變化
B.股票股利會導致股票每股面值降低
C.股票股利不會導致公司資產的流出
D.股票股利不會引起負債的增加
[答案]:ACD
[解析]:公司派發股票股利，不會導致每股面值降低，不會導致股東財富的增加，也不會導致公司資產的流出和負債的增加，但會引起所有者權益各項目的結構發生變化。
8.固定或穩定增長股利政策的優點有（）。
A.體現了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。
B.有利于樹立良好的形象
C.有利于投資者安排各種經常性的消費和其他支出。
D.有利于穩定股票價格
[答案]:BCD
[解析]:固定或穩定增長股利政策的優點：
（1）由于股利政策本身的信息含量，它能將公司未來的盈利能力、財務狀況以及管理層對公司經營的信心等信息傳遞出去。固定或穩定增長的股利政策可以傳遞給股票市場和投資者一個公司經營狀況穩定、管理層對未來充滿信心的信號，這有利于公司在資本市場上樹立良好的形象、增強投資者信心，進而有利于穩定公司股價。
（2）固定或穩定增長股利政策，有利于吸引那些打算做長期投資的股東，這部分股東希望其投資的獲利能夠成為其穩定的收入來源，以便安排各種經常性的消費和其他支出。
9.確定股利支付水平應考慮的因素包括（）。
A.企業所處的成長周期
B.企業的投資機會
C.企業的資本結構
D.股利信號傳遞功能
[答案]:ABCD
[解析]:確定股利支付水平應考慮的因素包括：（1）企業所處的成長周期；（2）企業的投資機會；（3）企業的籌資能力及籌資成本；（4）企業的資本結構；（5）股利的信號傳遞功能；（6）借款協議及法律限制；（7）股東偏好；（8）通貨膨脹等因素。
10.股票回購對上市公司的影響包括（）。
A.造成資金緊缺，影響公司后續發展
B.發起人忽視公司的長遠發展
C.降低企業股票價值
D.容易導致公司操縱股價
[答案]:ABD
[解析]:股票回購對上市公司的影響：
（1）股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊張，資產流動性降低，影響公司的后續發展。
（2）公司進行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權人利益的保障。
（3）股票回購可能使公司的發起人股東更注重創業利潤的兌現，而忽視公司長遠的發展，損害公司的根本利益。
（4）股票回購容易導致公司操縱股價。公司回購自己的股票，容易導致其利用內幕消息進行炒作，或操縱財務信息，加劇公司行為的非規范化，使投資者蒙受損失。
