三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論掌握
　　財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論是重要的知識(shí)點(diǎn)，在歷年考題中多次體現(xiàn)，考生應(yīng)把這幾種目標(biāo)理論結(jié)合起來(lái)對(duì)照記憶，在理解的基礎(chǔ)上熟練掌握。

　　【提示】
　　(1)在股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論下，對(duì)于上市公司而言，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。
　　(2)在企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論下，企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
　　(3)利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。
　　(4)以股東財(cái)富最大化為核心和基礎(chǔ)，還應(yīng)考慮利益相關(guān)者的利益。
　　【例題3·單選題】某公司董事會(huì)召開(kāi)公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是（　　）。
　　A．有利于規(guī)避企業(yè)短期行為
　　B．有利于量化考核和評(píng)價(jià)
　　C．有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力
　　D．有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系
　　【答案】B
　　【解析】以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量；(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系；(3)將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為；(4)用價(jià)值代替價(jià)格，避免了過(guò)多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。但是，以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在以下問(wèn)題：(1)企業(yè)的價(jià)值過(guò)于理論化，不易操作；(2)對(duì)于非上市公司，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。
　　【例題4·判斷題】相關(guān)者利益最大化中，強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。（　　）
　　【答案】×
　　【解析】股東財(cái)富最大化強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。而相關(guān)者利益最大化強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，同時(shí)重視其他相關(guān)者群體的利益。

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