考點解析：含報酬率（IRR）——第六章【高效備考，講師解密90%核心考點，免費試聽>>】

1.計算方法

基本思路：令項目的凈現值＝0，解出的貼現率就是內含報酬率。

（1）未來每年現金凈流量相等時

未來每年現金凈流量×年金現值系數－原始投資額現值＝0

（2）未來每年現金凈流量不相等時

采用逐次測試法。（不是年金形式）

2.說明

如果按照設定的折現率計算得出的項目凈現值大于0，則意味著內含報酬率大于項目的折現率。

3.對內含報酬率法的評價

優點

①內含報酬率反映了投資項目實際可能達到的投資報酬率，易于被高層決策人員所理解

②反映各獨立投資方案的獲利水平

缺點

①計算復雜，不易直接考慮投資風險大小

②不適宜互斥投資方案決策

考點練習：單項選擇題

1、已知某投資項目按14%貼現率計算的凈現值大于零，按16%貼現率計算的凈現值小于零，則該項目的內含報酬率肯定( )。

A.大于14%，小于16%

B.小于14%

C.等于15%

D.大于16%

【答案】A

【解析】內含報酬率是使得方案凈現值為零時的貼現率，所以本題的內含報酬率應該是夾在14%和16%之間。

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