參考答案:(重要聲明:本答案僅做參考,為考生個人所做,非標準)


單選：BCCCACDBBBAADBCDAABDDADAC

多選：ACABCDBCABCDADABCDABDBCDABCDABCD

判斷：VVVVXVVXXX

四、計算

1、設備買價50000元，租賃5年，企業資金成本率10%。雙方商定要是后付租金就是16%、先付租金就是14%

（1）求后付租金每年租金=50000/（P/A，16%，5）=50000/3.2743=15270
（2）求后付租金下的終值=15270（F/A，10%，5）=15270*6.1051=93225
（3）求先付租金每年租金=50000/[（P/A，14%，4）+1]=50000/（2.9137+1）=12776
（4）求先付租金下的終值=11279[（F/A，10%，6）-1]=12776*（7.7156-1）=85799
（5）通過比較終值，那種付租金方式對企業有利：先付


2、A、B、C三股票風險系數為1.51.00.5，市場平均收益率為12%，無風險收益率為8%，甲投資組合為三種股票比例為50%，30%，20%。乙組合的風險收益率為3.4%

求（1）根據系數比較三種股票的投資風險大小：

答案：A風險大，B次之，C最小

（2）求A股票的必要收益率

A股票的必要收益率=8%+1.5*（12%-8%）=14%

（3）求甲組合的風險系數及風險收益率

甲組合的風險系數=1.5*50%+1.0*30%+0.5*20%=1.15
風險收益率=1.15*（12%-8%）=4.6%

（4）求已組合的險系數及必要收益率

已組合的險系數=3.4%/（12%-8%）=0.85
必要收益率=8%+3.4%=11.4%

（5）能過比較甲已組合的風險系數來比較投資風險大小

甲組合的風險系數=1.15》已組合的險系數=0.85，所以甲組合風險大

3、企業銷售收入為4500萬元，現銷和賒銷比率為1：4，收款天數為60天，變動成本率為50%，資金成本率為10%

（1）求應收賬款平均余額=4500*80%/360*60=600
（2）求維持應收賬款的金額=600*50%=300
（3）求應收賬款的機會成本300*10%=30
（4）若保持是應收賬款金額為400萬，其它條件不變，收賬日期應為多少天？
=60*400/600=40天

4、企業0年4凈利潤1000萬，550萬發放股利，450萬留存收益。05年利潤為900萬，若企業今年有投資項目700萬，保持自有資金60%，外部資金40%

（1）投資項目要籌集自有資金多少？外部資金多少？
投資項目要籌集自有資金=700*60%=420
外部資金=700-420=280

（2）企業要保持資金結構，05年還能發放多少股利？
05年還能發放股利=900-700*60%=480

（3）若不考慮資金結構，企業采取固定股利政策，則應發多少股利，項目投資需從外部籌集多少？

應發放股利=550
項目投資需從外部籌集=700-（900-550）=350

（4）若不考慮資金結構，企業采取固定股利支付率政策，支付率為多少？應支付多少股利？

固定股利支付率=550/1000=55%
支付股利900*55%=405
固定股利支付率需要籌資=700-900*55%=205

（5）若企業外部籌資困難，全從內部籌資，在不考慮資金結構情況下，應支付多少股利？
支付股利=900-700=200