一、單項選擇題
1．【答案】D
【解析】本題的考點是名義利率與實際利率間的
關系。年內計息多次的情況下，實際利率會高于
名義利率，而且在名義利率相同的情況下，計息
次數越多，實際利率越高。因此選項中，A的名
義利率與實際利率相等，而B、c、D的實際利
率均高于名義利率，且D的實際利率最高。對
于發行債券的企業來說，實際利率越高，其負擔
的實際利息越高，所以對其最不利的復利計息期
“D”，對其最有利的復利計息期“A”。

查普通年金現值表可知：n應在7到8之間，但
本題問的是最后一次能夠足額(200元)提款的
時間是，所以應選c，即7年。
9．【答案】D 、
【解析】本題的考點是系數之間的關系。即付年
金終值系數與普通年金終值系數相比期數加l、
系數減1；即付年金現值系數與普通年金現值系
數相比期數減1、系數加l。
10．【答案】c
【解析】遞延年金是指第一次收付款發生時間
不在第一期末，而是隔若干期后才開始發生的
系列等額收付款項。
11．【答案】B
【解析】本題的考點是計算一次性款項的單利
現值：P=F／(1+ni)=800／(1+6×10％)
=500
12．【答案】B
【解析】本題的考點是系數之間的關系
13．【答案】A
【解析】本題的考點是資本資產定價模式與股
票股價模型。
該股票的必要報酬率為：K。=R1+B(R。一
R，)：13％+1．2×(18％一13％)=19％，其
價值為：V=D1／(K—g)=4／(19％一3％)
=25(元)

二、多項選擇題
1．【答案】BCD
【解析】本題的考點是一次性款項單利現值的計
算。
單利計算法下：P=F／(1+n×i)=34500／(1
+3×5％)=30000元
2．【答案】ABD
【解析】資本回收系數與年金現值系數互為倒
數，1／3．9927=0．2505。
3．【答案】ABC
【解析】資金時間價值率是無風險無通貨膨脹的
均衡點的利率，所以不選D。在資金額一定的情
況下，利率與期限是決定資金價值主要因素，此
外采用單利還是復利也會影響時間價值的大小。
4．【答案】AC
【解析】本題考點是普通年金現值的含義。普通
年金是發生在每期期末的年金。B的表述是針對
一次性款項而言的；D的表述是針對即付年金而
言的。
5．【答案】BC
【解析】永續年金是指無限期等額收(付)的特
種年金。存本取息可視為永續年金的例子，另外
利率較高、持續期限較長的年金也可視為永續年
金的例子。
6．【答案】BCD
【解析】由年金現值系數表可以看出，當期限為
1時，年金現值系數與復利現值系數一致，都小
于1。所以選項A不對。

11．【答案】ACD
【解析】債券的投資收益率可以理解為使得未
來現金流入與現金流出相等的那一貼現率，票
面價值決定未來償還的本金流入，票面利率、
付息方式決定了未來利息流入的高低，持有期
限會影響持有時間，購買價格即現金流出，所
以均會影響債券的到期收益率，但市場利率不
會影響債券的投資收益率。
12．【答案】ABD
【解析】本題的考點是各種年金的特征。永續
年金沒有終點，所以沒有終值。
13．【答案】AB
【解析】票面收益率和直接收益率都沒有考慮
資本損益。