16、下列關于股票回購的表述中不正確的是（）。
A、股票回購可以提高公司股票的市盈率
B、股票回購可以提高財務杠桿比例，改善資本結構
C、股票回購可以給股東帶來納稅上的好處
D、股票回購可看作是一種現金股利的替代方式
答案:A
解析:股票回購可減少流通在外的股票數量,相應提高每股收益，降低市盈率,從而推動股價上升或將股價維持在一個合理水平上。

17、本月生產A產品2000件，實耗工時9000小時，實際工人工資為360000元，該產品標準工資為每件180元，標準工時為每件4小時，則直接人工價格差異是（）。
A、40000B、－40000C、45000D、－45000
答案
解析:直接人工價格差異(工資率差異)=(360000/9000－180/4)×9000=－45000(元)

18、某企業擬進行一項投資，折現率為12%，有四個方案可供選擇，A方案的項目計算期為10年，凈現值為1000萬元。B方案的凈現值率為-15%，C方案的項目計算期為10年，年等額凈回收額為150萬元，D方案的內部收益率為10%。則最優的投資方案為（）。 (來源:www.examda.com)
A、A方案B、B方案C、C方案D、D方案
答案:A
解析:B方案的凈現值率為-15%，不可行。D方案的內部收益率為10%，小于折現率12%，也不可行。A方案的年等額凈回收額=1000×（A/P，12%，10）=177萬元，大于C方案的年等額凈回收額，所以選A。

19、在完整工業項目現金流量估算中，在存在所得稅的情況下，用“利潤+折舊（攤銷）”估計稅后凈現金流量時，“利潤”是指（）。
A、利潤總額B、凈利潤C、息稅前利潤D、息前稅后利潤
答案
解析:見教材87頁公式

20、下列各項中，（）是即付年金現值系數。
A、[（P/A，I，n+1）+1]
B、[（P/A，I，n+1）-1]
C、[（P/A，I，n-1）+1]
D、[（P/A，I，n-1）-1]
答案:C
解析:即付年金與普通年金之間的關系是期數減1系數加1。

21、某股票為固定成長股，成長率為3%，預期第一年后的股利為4元，假定目前國庫劵利率為13%，平均風險股票必要的收益率為18%，股票的貝塔系數為1.2，則股票的價值為（）元。
A、25B、30C、18D、35
答案:A
解析:必要報酬率=13%+1.2×（18%—13%）=19%，股票的價值為4/（19%-3%）=25（元）

22、現金管理的首要目標是（）。
A、保證日常生產經營的需要
B、獲得最大的收益
C、使機會成本與固定性的轉換成本之和最低
D、使機會成本與短缺成本之和最低
答案:A (來源:www.examda.com)
解析:保證日常生產經營的需要是現金管理的首要目標。

23、在其他因素不變的情況下，下列表述不正確的是（）。
A、復合杠桿系數越大，總風險越大
B、財務杠桿系數越大，財務風險越大
C、復合杠桿系數越大，經營風險越大
D、經營杠桿系數越大，經營風險越大
答案:C
解析:復合杠桿對應的是復合風險，所以C不正確。

24、下列預算中沒有直接在現金預算中得到反映的是（）。
A、期初現金余額B、期末現金余額C、預算期銷量D、預算期現金余缺
答案:C
解析:預算期銷量是生產預算的內容，在現金預算中沒有直接反映。

25、以下關系式正確的是（）。
A、產權比率×權益乘數=1
B、權益乘數=1/（1-產權比率）
C、權益乘數=（1+產權比率）/產權比率
D、權益乘數=1+產權比率
答案
解析:本題考查的是權益乘數和產權比率的關系。