五、綜合題

1.[答案]:
（1）①當前舊設備折余價值=299000－190000=109000（元）
②當前舊設備變價凈收入=110000－1000=109000（元）
（2）①更新設備比繼續使用舊設備增加的投資額=550000－109000=441000（元）
②經營期第一年總成本的變動額=20000＋80000=100000（元）
③經營期第一年營業利潤的變動額=110000－100000=10000（元）
④經營期第一年因更新改造而增加的凈利潤=10000×（1－33%）=6700（元）
⑤經營期第2~4年每年因更新改造而增加的凈利潤=100000×（1－33%）=67000（元）
⑥第5年回收新固定資產凈殘值超過假定繼續使用舊固定資產凈殘值之差
=50000－9000=41000（元）
⑦NCF0=－441000（元）
NCF1=6700＋80000=86700（元）
NCF2~4=67000＋80000=147000（元）
NCF5=114000＋41000=155000（元）
⑧（IRR甲）=14%＋（14940.44/14940.44－（－7839.03））×2%=15.31%
（3）企業期望的投資報酬率=8%＋4%=12%
（4）IRR甲=15.31%>12%
更新改造方案經濟上是可行的，原因是更新改造方案的內部收益率大于企業期望的投資報酬率。
[解析]:

2.[答案]:

[解析]:本題考查現金預算的編制。本題在計算上主要注意兩點：
①企業已收到未入賬支票40400元，這表示銀行已經收到，企業尚未入賬，實際的現金比賬上的多，應該加到現金余額中；
②平均在15天后付款，這是一個非常模糊的概念，我們假設存貨是均勻購入，款項也是均勻支付，所以當期購貨現金支出只需計算一半。
計算過程如下：（單位：元）
期初現金=13700＋40400=54100
銷售現金收入=40000×8×60%＋30000×8×30%＋20000×8×8%=276800
可使用現金合計=54100＋276800=330900
購貨現金支出=（40000＋25000×10%＋1000－4000）×5×50%＋77500=176250
各項費用現金支出=85000－12000=73000
所得稅支出=20000
購置設備支出150000
現金支出合計=176250＋73000＋20000＋150000=419250
現金多余（或不足）=330900－419250=（88350）
借入銀行借款=100000
期末現金余額=（88350）＋100000=11650