四、計算題。
1.B公司2001～2005年資金占用與銷售收入之間關系如下：
年度銷售收入（元）資金占用（元）
2001160000120000
2002210000130000
2003200000125000
2004260000150000
2005220000160000
要求：
根據以上資料運用高低點法預測2006年的資金占用量（假設2006年的銷售收入為305000元）。

2.某公司2005年的財務數據如下：
項目金額（萬元）
流動資產4000
長期資產8000
流動負債400
長期負債6000
當年銷售收入4000
凈利潤200
分配股利60
留存收益140
假設企業的流動資產和流動負債均隨銷售收入的變化同比例變化。
要求：
（1）2006年預計銷售收入達到5000萬元，銷售凈利率和收益留存比率維持2005年水平，計算需要補充多少外部資金？
（2）如果留存收益比率為100%，銷售凈利率提高到6%，目標銷售收入為4800萬元，計算需要補充多少外部資金？

3.某公司擬發行8年期債券進行籌資，債券票面金額為1200元，票面利率為10%，當時市場利率為10%，計算以下兩種情況下該公司債券發行價格應為多少才是合適的。
（1）單利計息，到期一次還本付息；
（2）每年付息一次，到期一次還本。
4.某企業采用融資租賃的方式于2005年1月1日融資租入一臺設備，設備價款為60000元，租期為10年，到期后設備歸企業所有，租賃雙方商定采用的折現率為20％，計算并回答下列問題：
（1）租賃雙方商定采用的折現率為20％，計算每年年末等額支付的租金額；
（2）租賃雙方商定采用的折現率為18％，計算每年年初等額支付的租金額；
（3）如果企業的資金成本為16％，說明哪一種支付方式對企業有利。
5.某公司欲采購一批材料，目前正面對著A、B兩家提供不同信用條件的賣方，A公司的信用條件為“3/10，n/40”，B公司的信用條件為“2/20，n/40”，請回答下面三個問題并說明理由。
（1）已知該公司目前有一投資機會，投資收益率為40%，該公司是否應享受A公司提供的現金折扣？
（2）如果該公司準備放棄現金折扣，那么應選擇哪家供應商；如果該公司準備享有現金折扣，那么應選擇哪家供應商？

答案部分

一、單項選擇題。1.
【正確答案】A【答案解析】企業通過發行股票、吸收直接投資、內部積累等方式籌集的資金都屬于企業的所有者權益或稱為自有資金；選項BCD為企業籌集的是借入資金。
2.
【正確答案】C【答案解析】按照資金的來源渠道不同可將籌資分為權益籌資和負債籌資，A是按照資金的取得方式不同的分類，B是按照是否通過金融機構進行的分類，D是按照籌資結果是否在資產負債表上得以反映的分類。
3.
【正確答案】D【答案解析】直接表外籌資是企業以不轉移資產所有權的特殊借款形式直接籌資，最為常見的籌資方式有租賃（融資租賃除外）、代銷商品、來料加工等；母公司投資于子公司屬于間接表外籌資方式。
4.
【正確答案】B【答案解析】短期資金常采取利用商業信用和取得銀行流動資金借款等方式來籌集；選項ACD為企業籌集的是長期資金。
5.
【正確答案】A【答案解析】銀行對企業的各種貸款是我國目前各類企業最為重要的資金來源。
6.
【正確答案】C【答案解析】吸收直接投資的優點包括：有利于增強企業信譽；有利于盡快形成生產能力；有利于降低財務風險。資金成本較高和容易分散控制權是這種籌資方式的缺點，所以本題選擇C。
7.
【正確答案】B【答案解析】凈資產倍率法在國外常用于房地產公司或資產現值重于商業利益的公司的股票發行，但是在國內一直未采用。
8.
【正確答案】D【答案解析】現金流量折現法在國際股票市場主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的股票發行的定價。這類公司的特點是前期投資大、初期回報不高、上市時利潤一般偏低，如果采用市盈率法發行定價則會低估其真實價值，而對公司未來收益（現金流量）的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。
9.
【正確答案】B【答案解析】普通股籌資的缺點是：籌資成本高；容易分散控制權。優先股籌資的缺點是：籌資成本高；籌資限制多；財務負擔重。二者共有的缺點是籌資成本高。
10.
【正確答案】A【答案解析】認股權證的特點包括：（1）認股權證作為一種特殊的籌資手段，對于公司發行新債券或優先股股票具有促銷作用；（2）認股權證本身含有期權條款，持有人在認股之前，對發行公司既不擁有債權也不擁有股權，只擁有股票認購權；（3）認股權證具有價值和市場價格，用認股權證購買普通股票，其價格一般低于市價。
11.
【正確答案】C【答案解析】認股權證的理論價值＝（普通股市價－執行價格）×換股比率，可以看出執行價格與其反向變動。
認股權證的剩余有效期間越長，市價高于執行價格的可能性就越大，認股權證的理論價值就越大。12.
【正確答案】D【答案解析】認股權證的理論價值＝（12－10）×2＝4（元）
13.
【正確答案】C【答案解析】企業本年度應向銀行支付的承諾費＝500×0.5%×2/12＋（800－500）×0.5%＝1.92（萬元）
14.
【正確答案】A【答案解析】借款實際利率＝100×6%/[100×（1－6%－10%）]×100%＝7.14%
15.
【正確答案】D【答案解析】債券的償還時間按實際發生與規定的到期日之間的關系，分為到期償還、提前償還與滯后償還三類。滯后償還還有轉期和轉換兩種形式。
16.
【正確答案】A【答案解析】融資租賃籌資的優點是：籌資速度快；限制條款少；設備淘汰風險小；財務風險小；稅收負擔輕。融資租賃籌資最主要的缺點就是資金成本較高。
17.
【正確答案】C【答案解析】商業信用籌資的主要形式有賒購商品、預收貨款、商業匯票。
18.
【正確答案】A【答案解析】杠桿收購籌資的特點包括：籌資企業的杠桿比率高；有助于促進企業的優勝劣汰；貸款安全性強；可以獲得資產增值；有利于提高投資者的收益能力。