第九章 收益分配
一、單項選擇題
1.下列項目中，資本保全約束規定不得用于支付股利的權益資金是（）。
A.資本公積
B.任意盈余公積
C.法定盈余公積
D.上年未分配利潤
[答案]:A
[解析]:資本保全要求公司股利的發放不能侵蝕資本，即公司不能因支付股利而引起資本減少，盈余公積和上年未分配利潤都屬于留存收益，其減少不會引起資本的減少，所以可以用于支付股利。資本公積來源于原始投資，其減少會引起資本的減少，所以不能用于支付股利。
2.下列各項中不屬于確定收益分配政策的法律因素內容的是（）。
A.資產的流動性
B.償債能力
C.資本積累
D.超額累積利潤
[答案]:A
[解析]:資產的流動性是公司因素的內容，其余選項均屬于法律因素的內容。
3.認為用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風險隨著時間的推移將進一步增大，因此，投資者更喜歡現金股利，而不愿意將收益留在公司內部的股利理論是（）。
A.股利重要論
B.信號傳遞理論
C.代理理論
D.股利無關論
[答案]:A
[解析]:股利重要論（“在手之鳥”理論）認為用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風險隨著時間的推移會進一步增大，因此，投資者更喜歡現金股利，而不愿意將收益留存在公司內部，而去承擔未來的投資風險。
4.某公司2006年度凈利潤為500萬元，預計2007年投資所需的資金為1000萬元，假設目標資金結構是負債資金占60%，企業按照15%的比例計提盈余公積金，公司采用剩余股利政策發放股利，則2006年度企業可向投資者支付的股利為（）萬元。
A.25
B.100
C.500
D.75
[答案]:B
[解析]:2006年度企業可向投資者支付的股利＝500－1000×（1－60%）＝100（萬元）
5.主要依靠股利維持生活的股東和養老基金管理人最不贊成的公司股利政策是（）。
A.固定或穩定增長股利政策
B.剩余股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
[答案]:B
[解析]:主要依靠股利維持生活的股東和養老基金管理人都希望公司能多派發股利。剩余股利政策是指公司生產經營所獲得的凈收益首先應滿足公司的資金需求，如果還有剩余，則派發股利；如果沒有剩余，則不派發股利，這意味著就算公司有盈利，公司也不一定會分配股利。而在其他幾種股利政策下，在公司盈利時股東一般都能獲得股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利維持生活的股東和養老基金管理人最不贊成的公司股利分配政策。
6.（）只是比較適用于那些處于穩定發展且財務狀況也較穩定的公司。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
[答案]:C
[解析]:固定股利支付率政策只是比較適用于那些處于穩定發展且財務狀況也較穩定的公司。
7.固定股利支付率政策的優點是（）。
A.有利于樹立良好的形象
B.有利于投資者安排收入和支出
C.有利于企業價值的長期最大化
D.體現了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則
[答案]:D
[解析]:固定股利支付率政策的優點：
（1）采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地配合，體現了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。
（2）由于公司的盈利能力在年度間是經常變動的，因此，每年的股利也應當隨著公司收益的變動而變動，并保持分配與留存收益間的一定比例關系。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現金股利，從企業支付能力的角度看，這是一種穩定的股利政策。
8.在企業的凈利潤與現金流量不夠穩定時，采用（）對企業和股東都是有利的。
A.剩余股利政策
B.低正常股利加額外股利政策
C.固定股利支付率政策
D.固定股利政策
[答案]:B
[解析]:本題的考點是四種股利分配政策的比較。低正常股利加額外股利政策具有一定的靈活性，在企業的凈利潤與現金流量不夠穩定時，采用這種股利政策對企業和股東都是有利的。
9.某企業2006年實現銷售收入2480萬元，全年固定成本570萬元（含利息），變動成本率55%，所得稅率33%。年初已超過5年的尚未彌補虧損40萬元，按15%提取盈余公積金，向投資者分配利潤的比率為可供投資者分配利潤的40%，不存在納稅調整事項。則2006年的未分配利潤為（）。
A.365.82
B.110.78
C.166.17
D.276.95
[答案]:C
[解析]:2006年稅后利潤=（2480-570-2480×55%）×（1-33%）=365.82（萬元）
提取的盈余公積金=（365.82-40）×15%=48.87（萬元）
可供投資者分配的利潤=–40+365.82-48.87=276.95（萬元）
應向投資者分配的利潤=276.95×40%=110.78（萬元）
未分配利潤=276.95-110.78=166.17（萬元）
10.（）是股票的所有權和領取股息的權利分離的日期。
A.預案公布日
B.股權登記日
C.除息日
D.股利發放日
[答案]:C
[解析]:在除息日，股票的所有權和領取股息的權利分離，股利權利不再從屬于股票，所以在這一天購入公司股票的投資者不能享有已宣布發放的股利。
11.股票分割后沒有影響的項目有（）。
A.每股面值
B.每股市價
C.股東持股比例
D.普通股股數
[答案]:C
[解析]:股票分割后對有關項目的影響：
有影響的項目：（1）股數增加；（2）面值降低；（3）每股市價降低；（4）每股收益降低。
無影響的項目：（1）資產總額、負債總額、所有者權益總額不變；（2）所有者權益的結構不變；（3）股東持股比例、股東持股市場價值不變。
