二、多項(xiàng)選擇題
1.股票回購對上市公司的影響不包括（）。
A.造成資金緊缺，影響公司后續(xù)發(fā)展
B.發(fā)起人忽視公司的長遠(yuǎn)發(fā)展
C.降低企業(yè)股票價(jià)值
D.保障了債權(quán)人的利益
[答案]:CD
[解析]:股票回購對上市公司的影響：
（1）股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展。
（2）公司進(jìn)行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保障。
（3）股票回購可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的兌現(xiàn)，而忽視公司長遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益。
（4）股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購自己的股票，容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，或操縱財(cái)務(wù)信息，加劇公司行為的非規(guī)范化，使投資者蒙受損失。
2.企業(yè)在進(jìn)行收益分配時(shí)應(yīng)遵循的原則有（）。
A.資本保全原則
B.兼顧各方面利益原則
C.分配與積累并重原則
D.投資與收益對等原則
[答案]:ABCD
[解析]:收益分配的基本原則包括：依法分配的原則；資本保全原則；兼顧各方面利益原則；分配與積累并重原則；投資與收益對等原則。
3.確定企業(yè)收益分配政策時(shí)需要考慮的公司因素主要包括（）。
A.盈利的穩(wěn)定性
B.股利政策慣性
C.償債能力
D.現(xiàn)金流量
[答案]:ABD
[解析]:確定企業(yè)收益分配政策時(shí)需要考慮的公司因素主要包括：現(xiàn)金流量、投資需求、籌資能力、資產(chǎn)的流動性、盈利的穩(wěn)定性、籌資成本、股利政策慣性和其他因素。
4.股利相關(guān)論包括（）。
A.MM理論
B.信號傳遞理論
C.所得稅差異理論
D.“在手之鳥”理論
[答案]:BD
[解析]:股利相關(guān)論包括股利重要理論（“在手之鳥”理論）、信號傳遞理論。
5.“股利無關(guān)論（MM理論）”建立的假設(shè)條件包括（）。
A.市場具有弱式效率
B.不存在所得稅
C.不存在任何籌資費(fèi)用
D.公司的股利政策不影響投資決策
[答案]:BCD
[解析]:股利無關(guān)論（MM理論）是建立在完全市場理論之上的，假定條件包括 ：（1）市場具有強(qiáng)式效率；（2）不存在任何公司或個(gè)人所得稅；（3）不存在任何籌資費(fèi)用（包括發(fā)行費(fèi)用和各種交易費(fèi)用）；（4）公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立（公司的股利政策不影響投資決策）。
6.（）的依據(jù)不是股利無關(guān)論。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
[答案]:BCD
[解析]:剩余股利政策的依據(jù)是股利無關(guān)論，其他三種股利政策的依據(jù)則不是。
7.關(guān)于股票股利，下列說法正確的有（）。
A.股票股利會引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化
B.股票股利會導(dǎo)致股票每股面值降低
C.股票股利不會導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出
D.股票股利不會引起負(fù)債的增加
[答案]:ACD
[解析]:公司派發(fā)股票股利，不會導(dǎo)致每股面值降低，不會導(dǎo)致股東財(cái)富的增加，也不會導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出和負(fù)債的增加，但會引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。
8.固定或穩(wěn)定增長股利政策的優(yōu)點(diǎn)有（）。
A.體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。
B.有利于樹立良好的形象
C.有利于投資者安排各種經(jīng)常性的消費(fèi)和其他支出。
D.有利于穩(wěn)定股票價(jià)格
[答案]:BCD
[解析]:固定或穩(wěn)定增長股利政策的優(yōu)點(diǎn)：
（1）由于股利政策本身的信息含量，它能將公司未來的盈利能力、財(cái)務(wù)狀況以及管理層對公司經(jīng)營的信心等信息傳遞出去。固定或穩(wěn)定增長的股利政策可以傳遞給股票市場和投資者一個(gè)公司經(jīng)營狀況穩(wěn)定、管理層對未來充滿信心的信號，這有利于公司在資本市場上樹立良好的形象、增強(qiáng)投資者信心，進(jìn)而有利于穩(wěn)定公司股價(jià)。
（2）固定或穩(wěn)定增長股利政策，有利于吸引那些打算做長期投資的股東，這部分股東希望其投資的獲利能夠成為其穩(wěn)定的收入來源，以便安排各種經(jīng)常性的消費(fèi)和其他支出。
9.確定股利支付水平應(yīng)考慮的因素包括（）。
A.企業(yè)所處的成長周期
B.企業(yè)的投資機(jī)會
C.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)
D.股利信號傳遞功能
[答案]:ABCD
[解析]:確定股利支付水平應(yīng)考慮的因素包括：（1）企業(yè)所處的成長周期；（2）企業(yè)的投資機(jī)會；（3）企業(yè)的籌資能力及籌資成本；（4）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；（5）股利的信號傳遞功能；（6）借款協(xié)議及法律限制；（7）股東偏好；（8）通貨膨脹等因素。
10.股票回購對上市公司的影響包括（）。
A.造成資金緊缺，影響公司后續(xù)發(fā)展
B.發(fā)起人忽視公司的長遠(yuǎn)發(fā)展
C.降低企業(yè)股票價(jià)值
D.容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)
[答案]:ABD
[解析]:股票回購對上市公司的影響：
（1）股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展。
（2）公司進(jìn)行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保障。
（3）股票回購可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的兌現(xiàn)，而忽視公司長遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益。
（4）股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購自己的股票，容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，或操縱財(cái)務(wù)信息，加劇公司行為的非規(guī)范化，使投資者蒙受損失。
