答案部分
一、單項(xiàng)選擇題
1.
【正確答案】C
【答案解析】由于本題是單利計(jì)息的情況，所以不是簡(jiǎn)單的年金求終值的問(wèn)題，第三年年末該筆存款的終值＝2000×（1＋3×2%）＋2000×（1＋2×2%）＋2000×（1＋1×2%）＝6240（元）

【該題針對(duì)“單利的現(xiàn)值和終值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2.
【正確答案】A
【答案解析】普通股的內(nèi)在價(jià)值是由普通股帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值決定的，股票給持有者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入包括兩部分：股利收入和出售時(shí)的收入。普通股的內(nèi)在價(jià)值的折現(xiàn)率是投資者要求的最低報(bào)酬率，它是站在投資者的角度計(jì)算的。

【該題針對(duì)“普通股的評(píng)價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3.
【正確答案】C
【答案解析】本題是是已知年金求現(xiàn)值，P＝50000×8.5302＝426510（元）。

【該題針對(duì)“普通年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4.
【正確答案】B
【答案解析】前4年沒(méi)有流入，后5年指的是從第5年開(kāi)始的，第5年年初相當(dāng)于第4年年末，這項(xiàng)年金相當(dāng)于是從第4年末開(kāi)始流入的，所以，遞延期為3年。

【該題針對(duì)“遞延年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5.
【正確答案】B
【答案解析】一般而言，債券包括以下基本要素:債券的面值；債券的期限；債券的利率；債券的價(jià)格。

【該題針對(duì)“債券的基本要素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6.
【正確答案】C
【答案解析】由于是2008年1月1日到期，甲持有年限不到一年，所以持有期收益率＝[1000×8%＋（1000－980）]/980×100%＝10.2%，持有期年均收益率＝10.2%/（1/2）＝20.4%。

【該題針對(duì)“債券收益率的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7.
【正確答案】B
【答案解析】遞延年金是指隔若干期以后才開(kāi)始發(fā)生的系列等額收付款項(xiàng)，遞延年金存在終值，其終值的計(jì)算與普通年金是相同的，終值的大小與遞延期無(wú)關(guān)；但是遞延年金的現(xiàn)值與遞延期是有關(guān)的，遞延期越長(zhǎng)，遞延年金的現(xiàn)值越小，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。

【該題針對(duì)“遞延年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8.
【正確答案】B
【答案解析】股票價(jià)值＝2×（1＋6%）/（16%－6%）＝21.2（元/股），股票價(jià)值大于市價(jià)，所以應(yīng)該購(gòu)買該股票。

【該題針對(duì)“普通股的評(píng)價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9.
【正確答案】A
【答案解析】季度報(bào)酬率＝（20/1000）×100%＝2%，所以，年實(shí)際報(bào)酬率＝（1＋2%）4－1＝8.24%。

【該題針對(duì)“利率的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10.
【正確答案】B
【答案解析】本題是持有時(shí)間超過(guò)一年的到期一次還本付息債券的持有期年均收益率的問(wèn)題，根據(jù)公式，持有期年均收益率＝10.12%。

【該題針對(duì)“債券收益率的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11.
【正確答案】B
【答案解析】即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比期數(shù)加1，系數(shù)減1。

【該題針對(duì)“即付年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
12.
【正確答案】D
【答案解析】這是已知終值求年金，即計(jì)算償債基金。A＝80000/（F/A，2%，10）＝80000/10.95＝7305.94（元）。

【該題針對(duì)“普通年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
13.
【正確答案】C
【答案解析】本題是已知現(xiàn)值求年金，即計(jì)算年資本回收額，A＝20000/（P/A，3%，5）＝20000/4.5797＝4367.10（元）。

【該題針對(duì)“普通年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
14.
【正確答案】C
【答案解析】根據(jù)債券估價(jià)的基本模型，債券價(jià)值＝1000×8%×（P/A，10%，3）＋1000×（P/F，10%，3）＝80×2.4869＋1000×0.7513＝950.25（元）。

【該題針對(duì)“債券的估價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
15.
【正確答案】A
【答案解析】季度利率為2%，年票面利率＝4×2%＝8%，已知市場(chǎng)利率為8%，票面利率等于市場(chǎng)利率，該債券應(yīng)該平價(jià)發(fā)行，所以，發(fā)行價(jià)格應(yīng)該是1000元。

【該題針對(duì)“利率的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
二、多項(xiàng)選擇題
1.
【正確答案】AB
【答案解析】股票給持有者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入包括兩部分：股利收入和出售時(shí)的收入。所以選項(xiàng)A、B是正確的，資本利得是指售價(jià)與買價(jià)的差額，它不是投資者獲得的現(xiàn)金流入額，所以選項(xiàng)C不正確。投資股票不能獲得利息收入，所以選項(xiàng)D不正確。

【該題針對(duì)“股票與股票收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2.
【正確答案】ABC
【答案解析】票面收益率又稱名義收益率或息票率，是印制在債券票面上的固定利率，通常是年利息收入與債券面額的比率。票面收益率反映了債券按面值購(gòu)入、持有到期滿所獲得的收益水平。

【該題針對(duì)“債券收益率的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3.
【正確答案】ACD
【答案解析】債券的收益主要包括兩方面的內(nèi)容：一是債券的利息收入；二是資本損益，即債券賣出價(jià)與買入價(jià)之間的差額。此外，有的債券還可能因參與公司盈余分配，或者擁有轉(zhuǎn)股權(quán)而獲得其他收益。

【該題針對(duì)“債券收益率的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4.
【正確答案】AB
【答案解析】復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互成倒數(shù)，所以選項(xiàng)C、D是正確的。償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)，資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項(xiàng)A、B不正確。

【該題針對(duì)“復(fù)利的現(xiàn)值和終值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5.
【正確答案】BD
【答案解析】本題考查的是實(shí)際利率與名義利率之間的關(guān)系，每半年復(fù)利一次的情況下，復(fù)利終值的計(jì)算方法有兩種，一種是使用半年的利率和半年的期限計(jì)算，即選項(xiàng)B；第二種方法是使用年實(shí)際利率計(jì)算，本題中的年實(shí)際利率＝（1＋8%/2）2－1＝8.16%，即選項(xiàng)D。

【該題針對(duì)“復(fù)利的現(xiàn)值和終值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6.
【正確答案】BCD
【答案解析】從理論上看，債券的面值就是其價(jià)格，但由于資金供求關(guān)系、市場(chǎng)利率等因素的變化，債券的價(jià)格往往偏離其面值。所以會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行等情況，所以選項(xiàng)B、C正確，選項(xiàng)A不正確。當(dāng)投資者要求的必要報(bào)酬率大于債券的票面利率時(shí)，債券折價(jià)發(fā)行；當(dāng)投資者要求的必要報(bào)酬率小于債券的票面利率時(shí)，債券溢價(jià)發(fā)行。所以選項(xiàng)D正確。

【該題針對(duì)“債券的估價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7.
【正確答案】ABCD
【答案解析】普通股評(píng)價(jià)模型的局限性：
1.未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入量的現(xiàn)值只是決定股票價(jià)值的基本因素而不是全部因素；
2.模型對(duì)未來(lái)期間股利流入量預(yù)測(cè)數(shù)的依賴性很強(qiáng)，而這些數(shù)據(jù)很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。股利固定不變、股利固定增長(zhǎng)等假設(shè)與現(xiàn)實(shí)情況可能存在一定差距；
3.股利固定模型、股利固定增長(zhǎng)模型的計(jì)算結(jié)果受D0或D1的影響很大，而這兩個(gè)數(shù)據(jù)可能具有人為性、短期性和偶然性，模型放大了這些不可靠因素的影響力；
4.折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性。

【該題針對(duì)“普通股的評(píng)價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8.
【正確答案】ABD
【答案解析】股票的價(jià)值形式有票面價(jià)值、賬面價(jià)值、清算價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值。

【該題針對(duì)“股票與股票收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9.
【正確答案】BD
【答案解析】股票交易價(jià)格具有事先的不確定性和市場(chǎng)性特點(diǎn)。

【該題針對(duì)“股票與股票收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10.
【正確答案】ABD
【答案解析】面值為1000元，每半年發(fā)放40元的利息，所以半年的利率為（40/1000）×100%＝4%，票面利率＝4%×2＝8%，年實(shí)際利率＝（1＋4%）2－1＝8.16%。

【該題針對(duì)“利率的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
三、判斷題
1.
【正確答案】錯(cuò)
【答案解析】資金時(shí)間價(jià)值，是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額。資金的時(shí)間價(jià)值來(lái)源于資金進(jìn)入社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程后的價(jià)值增值。通常情況下，它相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均利潤(rùn)率，是利潤(rùn)平均化規(guī)律發(fā)生作用的結(jié)果。

【該題針對(duì)“資金時(shí)間價(jià)值的含義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2.
【正確答案】錯(cuò)
【答案解析】計(jì)算現(xiàn)值的時(shí)候，折現(xiàn)率在分母上，所以在期數(shù)一定的情況下，折現(xiàn)率越大，則年金現(xiàn)值系數(shù)越小。

【該題針對(duì)“普通年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3.
【正確答案】錯(cuò)
【答案解析】在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。

【該題針對(duì)“普通年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4.
【正確答案】對(duì)
【答案解析】本期收益率反映了購(gòu)買債券的實(shí)際成本所帶來(lái)的收益情況，但與票面收益率一樣，不能反映債券的資本損益情況。

【該題針對(duì)“債券收益率的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5.
【正確答案】對(duì)
【答案解析】按照必要報(bào)酬率折現(xiàn)得到的是股票價(jià)值，按照預(yù)期報(bào)酬率折現(xiàn)得到的是股票市價(jià)，由于折現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越小，所以，股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，預(yù)期報(bào)酬率高于必要報(bào)酬率。

【該題針對(duì)“股票與股票收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6.
【正確答案】對(duì)
【答案解析】短期國(guó)庫(kù)券的利率可以看作無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，資金時(shí)間價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率，所以，資金時(shí)間價(jià)值＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率－通貨膨脹率＝國(guó)庫(kù)券利率－通貨膨脹率＝6%－2%＝4%。

【該題針對(duì)“資金時(shí)間價(jià)值的含義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7.
【正確答案】錯(cuò)
【答案解析】遞延年金終值的大小與遞延期無(wú)關(guān)，遞延年金的現(xiàn)值與遞延期有關(guān)，遞延期越長(zhǎng)，遞延年金現(xiàn)值越小。

【該題針對(duì)“遞延年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8.
【正確答案】錯(cuò)
【答案解析】普通年金又稱后付年金，是指從第1期起，在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)。普通年金有時(shí)也簡(jiǎn)稱年金。

【該題針對(duì)“普通年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9.
【正確答案】對(duì)
【答案解析】本題是已知永續(xù)年金8000元求現(xiàn)值，應(yīng)該存入8000/4%＝200000（元）。
【該題針對(duì)“永續(xù)年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10.
【正確答案】錯(cuò)
【答案解析】股價(jià)指數(shù)，是指金融機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)上一些有代表性公司發(fā)行的股票價(jià)格進(jìn)行平均計(jì)算和報(bào)考對(duì)比后得出的數(shù)值。
【該題針對(duì)“股票與股票收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
四、計(jì)算題
1.
【正確答案】A方案是遞延年金的形式，A方案的現(xiàn)值＝20×（P/A，5%，8）×（P/F，5%，3）＝20×6.4632×0.8638＝111.66（萬(wàn)元）
B方案是即付年金的方式，B方案現(xiàn)值＝15×[（P/A，5%，10－1）＋1]＝15×（7.1078＋1）＝121.62（萬(wàn)元）
由于B方案的現(xiàn)值121.62萬(wàn)元大于A方案的現(xiàn)值111.66萬(wàn)元，所以張先生應(yīng)該選擇A方案。
【該題針對(duì)“即付年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2.
【正確答案】A股票的內(nèi)在價(jià)值＝2×（1＋4%）/（15%－4%）＝18.91（元/股）
B債券的內(nèi)在價(jià)值＝（1000＋1000×8%×5）×（P/F，15%，2）＝1400×0.7561＝1058.54（元）.
C股票的內(nèi)在價(jià)值計(jì)算如下:
預(yù)計(jì)第1年的股利＝2×（1＋16%）＝2.32（元）
預(yù)計(jì)第2年的股利＝2.32×（1＋16%）＝2.69（元）
第2年末普通股的內(nèi)在價(jià)值＝2.69×（1＋10%）/（15%－10%）＝59.18（元）
C股票目前的內(nèi)在價(jià)值
＝2.32×（P/F，15%，1）＋2.69×（P/F，15%，2）＋59.18×（P/F，15%，2）
＝2.32×0.8696＋2.69×0.7561＋59.18×0.7561
＝48.80（元/股）
由于A股票的內(nèi)在價(jià)值小于當(dāng)前的市價(jià)，所以不應(yīng)該投資。
B債券的內(nèi)在價(jià)值大于發(fā)行價(jià)格，可以投資。
C股票的內(nèi)在價(jià)值大于市價(jià)，可以投資。
【該題針對(duì)“普通股的評(píng)價(jià)模型”,“債券的估價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3.
【正確答案】（1）持有期收益率＝[1000×10%/2＋（1050－1020）]/1020×100%＝7.84%
持有期限是9個(gè)月，即9/12年，所以持有期年均收益率＝7.84%/（9/12）＝10.45%
（2）假設(shè)持有期年均收益率為i，則:
20＝1×（P/F，i，1）＋2×（P/F，i，2）＋25×（P/F，i，2）
即20＝1×（P/F，i，1）＋27×（P/F，i，2）
運(yùn)用測(cè)試法，
當(dāng)i＝18%時(shí)，等式右邊＝1×0.8475＋27×0.7182＝20.24
當(dāng)i＝20%時(shí)，等式右邊＝1×0.8333＋27×0.6944＝19.58
可以列出式子:
（ｉ－18%）/（20%－18%）＝（20－20.24）/（19.58－20.24）
得出:i＝18.73%
【該題針對(duì)“股票與股票收益率”,“債券收益率的計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】