一、單項選擇題

1.把投資分為直接投資和間接投資的標準是（?。?。
A.投資行為的介入程度
B.投入的領域
C.投資的方向
D.投資的內容

2.下列屬于直接投資的是（　）。
A.直接從股票交易所購買股票
B.購買固定資產
C.購買公司債券
D.購買公債

3.關于項目投資，下列表達式不正確的是（ ）。
A.計算期＝建設期＋運營期
B.運營期＝試產期＋達產期
C.達產期是指從投產至達到設計預期水平的時期
D.從投產日到終結點之間的時間間隔稱為運營期

4.計算投資項目現金流量時，下列說法不正確的是（ ）。
A.必須考慮現金流量的增量
B.盡量利用未來的會計利潤數據
C.不能考慮沉沒成本因素
D.考慮項目對企業其他部門的影響

5.某完整工業投資項目的建設期為0，第一年流動資產需用額為1000萬元，流動負債可用額為400萬元，第二年流動資產需用額為1200萬元，流動負債可用額為600萬元，則下列說法不正確的是（ ）。
A.第一年的流動資金投資額為600萬元
B.第二年的流動資金投資額為600萬元
C.第二年的流動資金投資額為0萬元
D.第二年的流動資金需用額為600萬元

6.經營成本中不包括（ ）。
A.該年折舊費
B.工資及福利費
C.外購動力費
D.修理費

7.項目投資現金流量表（全部投資現金流量表）中不包括（ ）。
A.所得稅前凈現金流量
B.累計所得稅前凈現金流量
C.借款本金償還
D.所得稅后凈現金流量

8.某投資項目終結點那一年的自由現金流量為32萬元，經營凈現金流量為25萬元，假設不存在維持運營投資，則下列說法不正確的是（ ）。
A.該年的所得稅后凈現金流量為32萬元
B.該年的回收額為7萬元
C.該年的所得稅前凈現金流量為32萬元
D.該年有32萬元可以作為償還借款利息、本金、分配利潤、對外投資等財務活動的資金來源

9.計算靜態投資回收期時，不涉及（ ）。
A.建設期資本化利息
B..流動資金投資
C.無形資產投資
D.開辦費投資

10.下列各項中，不影響項目投資收益率的是（ ）。
A.建設期資本化利息
B.運營期利息費用
C.營業收入
D.營業成本

11.某項目建設期為零，全部投資均于建設起點一次投入，投產后的凈現金流量每年均為100萬元，按照內部收益率和項目計算期計算的年金現值系數為4.2，則該項目的靜態投資回收期為（?。┠辍?BR>A.4.2 B.2.1
C.8.4 D.無法計算

二、多項選擇題

1.從企業角度看，固定資產投資屬于（ ）。
A.直接投資
B.生產性投資
C.對內投資
D.周轉資本投資

2.與其他形式的投資相比，項目投資（?。?。
A.投資內容獨特
B.投資數額多
C.投資風險小
D.變現能力強

3.下列表達式中不正確的包括（ ）。
A原始投資＝固定資產投資＋無形資產投資＋其他資產投資
B.初始投資＝建設投資
C.項目總投資＝建設投資＋建設期資本化利息
D.項目總投資＝建設投資＋流動資金投資

4.單純固定資產投資的現金流出量包括（ ）。
A.流動資金投資
B.固定資產投資
C.新增經營成本
D.增加的稅款

5.不同類型的投資項目，其現金流量的具體內容存在差異，不過也有共同之處，下列說法正確的有（　）。
A.現金流入量中均包括增加的營業收入
B.現金流出量中均包括增加的經營成本
C.現金流入量中均包括回收的流動資金
D.現金流出量中均包括增加的稅款

6.確定項目現金流量時的相關假設包括（ ）。
A.投資項目的類型假設
B.按照直線法計提折舊假設
C.項目投資假設
D.時點指標假設

7.在項目投資決策中，估算營業稅金及附加時，需要考慮（ ）。
A.應交納的營業稅
B.應交納的增值稅
C.應交納的資源稅
D.應交納的城市維護建設稅

8.建設期內年初或年末的凈現金流量有可能（ ）。
A.大于0
B.小于0
C.等于0
D.三種情況均有可能

9.項目投資現金流量表與財務會計的現金流量表相比（ ）。
A.反映對象不同
B.期間特征不同
C.勾稽關系不同
D.信息屬性不同

10.凈現值，是指在項目計算期內，按設定折現率或基準收益率計算的各年凈現金流量現值的代數和。計算項目凈現值的方法包括（ ）。
A.公式法
B.列表法
C.特殊方法
D.插入函數法

11.同時滿足下列條件中的（ ）可以認定該項目基本具備財務可行性。
A.凈現值大于0
B.包括建設期的靜態投資回收期大于項目計算期的一半
C.投資收益率大于基準投資收益率
D.不包括建設期的靜態投資回收期小于項目運營期的一半

三、判斷題

1.投資，是指企業為了在未來可預見的時期內獲得收益或使資金增值，在一定時期向一定領域的標的物投放足夠數額的資金或實物等貨幣等價物的經濟行為。（ ）

2.流動資金投資，是指項目投產前后分次或一次投放于流動資產項目的投資額，又稱墊支流動資金或營運資金投資。（ ）

3.原始投資的投入方式包括一次投入和分次投入。如果投資行為只涉及一個年度，則一定屬于一次投入。（ ）

4.根據時點指標假設可知，如果原始投資分次投入，則第一次投入一定發生在項目計算期的第一期期初。（ ）

5.歸還借款本金和支付利息導致現金流出企業，所以，如果項目的資金包括借款，則計算項目的現金流量時，應該扣除還本付息支出。（?。?/P>

6.在項目計算期數軸上，“2”只代表第二年末。（ ）

7.在計算項目投資的經營成本時，需要考慮融資方案的影響。（ ）

8.維持運營投資是指礦山、油田等行業為維持正常運營而需要在運營期投入的流動資產投資。（ ）

9.凈現金流量又稱現金凈流量，是指在項目運營期內由每年現金流入量與同年現金流出量之間的差額所形成的序列指標。其計算公式為：某年凈現金流量＝該年現金流入量－該年現金流出量。（ ）

10.全部投資的現金流量表與項目資本金現金流量表的流入項目沒有區別，但是流出項目不同。（ ）

11.如果項目的凈現值大于0，則凈現值率一定大于0，獲利指數也一定大于0。（ ）

12.當項目建設期為零，全部投資均于建設起點一次投入，投產后的凈現金流量表現為普通年金的形式時，可以直接利用年金現值系數計算內部收益率。（ ）

四、計算題

1.某企業擬進行一項固定資產投資（均在建設期內投入），該項目的現金流量表（部分）如下：
現金流量表（部分）　單位：萬元
項目?。?建設期運營期
012345
凈現金流量－ 800－ 200100600B1000
累計凈現金流量－ 800－ 1000－ 900A1001100
折現凈現金流量－ 800－180C437.4262.44590.49
要求：
（1）計算表中用英文字母表示的項目的數值；
（2）計算或確定下列指標：
①靜態投資回收期；
②凈現值；
③原始投資以及原始投資現值；
④凈現值率；
⑤獲利指數。
（3）評價該項目的財務可行性。

2.某企業準備投資一個單純固定資產投資項目，采用直線法計提折舊，固定資產投資均在建設期內投入。所在的行業基準折現率（資金成本率）為10%，企業適用的所得稅率為25%。有關資料如下：
單位：元
項目計算期息稅前利潤稅后凈現金流量
0－100000
10
22000035000
33000042500
43000042500
53000042500
62000038000
要求計算該項目的下列指標：
（1）初始投資額；
（2）年折舊額；
（3）回收的固定資產凈殘值；
（4）建設期資本化利息；
（5）投資收益率。

3.A企業在建設起點投入固定資產450萬元，在建設期末投入無形資產投資50萬元，投入開辦費投資8萬元，并墊支流動資金22萬元，建設期為2年，建設期資本化利息為12萬元。預計項目使用壽命為6年，固定資產凈殘值為12萬元。項目投產后每年預計外購原材料、燃料和動力費為40萬元，工資及福利費為5萬元，修理費0.8萬元，其他費用4.2萬元，每年折舊費為75萬元，開辦費在投產后第一年全部攤銷，投產后第1～5年每年無形資產攤銷額為10萬元，第6年無形資產攤銷額為0萬元；每年預計營業收入（不含增值稅）為190萬元（有140萬元需要交納增值稅，稅率為17%；有50萬元需要交納營業稅，稅率為5%），城建稅稅率為7%，教育費附加率為3%。該企業應該交納增值稅的營業收入還需要交納消費稅，稅率為10%，不涉及其他的營業稅金及附加。A企業適用的所得稅稅率為20%。
要求：
（1）判斷屬于哪種類型的投資項目，并計算初始投資額；
（2）每年的經營成本；
（3）每年的應交增值稅、消費稅和營業稅；
（4）每年的營業稅金及附加；
（5）投產后各年的不包括財務費用的總成本費用；
（6）投產后各年的息稅前利潤；
（7）各年所得稅后的現金凈流量。

五、綜合題

1.甲企業打算在2007年末購置一套不需要安裝的新設備，以替換一套尚可使用5年、折余價值為40000元、變價凈收入為10000元的舊設備。取得新設備的投資額為165000元。到2012年末，新設備的預計凈殘值超過繼續使用舊設備的預計凈殘值5 000元。使用新設備可使企業在5年內，第1年增加息稅前利潤14000元，第2～4年每年增加息前稅后利潤18000元，第5年增加息前稅后利潤13000元。新舊設備均采用直線法計提折舊。假設全部資金來源均為自有資金，適用的企業所得稅稅率為25%，折舊方法和預計凈殘值的估計均與稅法的規定相同，投資人要求的最低報酬率為10%。
要求：
（1）計算更新設備比繼續使用舊設備增加的投資額;
（2）計算運營期因更新設備而每年增加的折舊;
（3）計算因舊設備提前報廢發生的處理固定資產凈損失;
（4）計算運營期第1年因舊設備提前報廢發生凈損失而抵減的所得稅額;
（5）計算建設期起點的差量凈現金流量△NCF0;
（6）計算運營期第1年的差量凈現金流量△NCF1;
（7）計算運營期第2～4年每年的差量凈現金流量△NCF2～4;
（8）計算運營期第5年的差量凈現金流量△NCF5;
（9）計算差額投資內部收益率，并決定是否應該替換舊設備。

2.甲公司為一投資項目擬定了甲、乙兩個方案，請您幫助做出合理的投資決策，相關資料如下：
（1）甲方案原始投資額在建設期起點一次性投入，項目計算期為6年，用插入函數法求出的凈現值為18萬元；
（2）乙方案原始投資額為100萬元，在建設期起點一次性投入，項目計算期為4年，建設期為1年，運營期每年的凈現金流量均為50萬元。
（3）該項目的折現率為10%。
要求：
（1）計算甲方案真實的凈現值；
（2）計算乙方案的凈現值；
（3）用年等額凈回收額法做出投資決策；
（4）用方案重復法做出投資決策；
（5）用最短計算期法做出投資決策。