一、單項(xiàng)選擇題
1.某股票一年前的價(jià)格為21元，一年中的稅后股息為1.2元，現(xiàn)在的市價(jià)為30元，在不考慮交易費(fèi)用的情況下，下列說(shuō)法不正確的是（　）。
A.一年中資產(chǎn)的收益為10.2元　
B.股息收益率為5.71%
C.資本利得為9元　
D.股票的收益率為34%
2.下列風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策中，屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的是（　）。
A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來(lái)
B.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研
C.對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代
D.采取合資、聯(lián)營(yíng)、聯(lián)合開(kāi)發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)
3.接受風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策包括（　）。
A.企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金
B.放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目
C.租賃經(jīng)營(yíng)
D.向保險(xiǎn)公司投保
4.下列說(shuō)法不正確的是（　）。
A.對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)
B.當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)小的
C.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)
D.風(fēng)險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的惟一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小
5.計(jì)算資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差時(shí)，不涉及（　）。
A.資產(chǎn)收益率之間的協(xié)方差　B.單項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率
C.單項(xiàng)資產(chǎn)的投資比重　D.單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差
6.假設(shè)A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是10%，B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是20%，AB證券收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.6，則AB兩種證券收益率的協(xié)方差為（）。
A.1.2%　B.0.3　C.無(wú)法計(jì)算　D.1.2
7.關(guān)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，下列說(shuō)法不正確的是（　）。
A.貝他系數(shù)＝0
B.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝0
C.與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0
D.貝他系數(shù)＝1

8.關(guān)于市場(chǎng)組合，下列說(shuō)法不正確的是（　）。
A.市場(chǎng)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝1
B.市場(chǎng)組合的貝他系數(shù)＝1
C.市場(chǎng)組合的收益率可以用所有股票的平均收益率來(lái)代替
D.個(gè)別企業(yè)的特有風(fēng)險(xiǎn)可以影響市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)
9.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的說(shuō)法不正確的是（　）。
A.CAPM和SML首次將“高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)”直觀認(rèn)識(shí)，用簡(jiǎn)單的關(guān)系式表達(dá)出來(lái)
B.在運(yùn)用這一模型時(shí)，應(yīng)該更注重它所給出的具體的數(shù)字，而不是它所揭示的規(guī)律
C.在實(shí)際運(yùn)用中存在明顯的局限
D.是建立在一系列假設(shè)之上的
10.下列關(guān)于套利定價(jià)理論的說(shuō)法不正確的是（　）。
A.也是討論資產(chǎn)的收益率如何受風(fēng)險(xiǎn)因素影響的理論，認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素的影響
B.該理論認(rèn)為套利活動(dòng)的最終結(jié)果會(huì)使達(dá)到市場(chǎng)均衡
C.該理論認(rèn)為，同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素所要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率對(duì)于不同的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)是不同的
D.該理論認(rèn)為，不同資產(chǎn)之所以有不同的預(yù)期收益，只是因?yàn)椴煌Y產(chǎn)對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)因素的響應(yīng)程度不同二、多項(xiàng)選擇題
1.半年前以10 000元購(gòu)買(mǎi)甲股票，一直持有至今尚未賣(mài)出，持有期曾獲紅利120元。預(yù)計(jì)未來(lái)半年內(nèi)不會(huì)再發(fā)放紅利，且未來(lái)半年后市價(jià)達(dá)到15 000元的可能性為60%，市價(jià)達(dá)到18 000元的可能性為40%，則（　）。
A.預(yù)期收益率為63.2%　
B.期望收益率為63.2%
C.必要收益率為62%　
D.名義收益率為62%

2.下列說(shuō)法正確的是（　）。
A.實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率
B.名義收益率僅指在資產(chǎn)合約上標(biāo)明的收益率
C.必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率
D.必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率
3.下列說(shuō)法不正確的是（　）。
A.對(duì)于某項(xiàng)確定的資產(chǎn)，其必要收益率是確定的
B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，即純粹利率（資金的時(shí)間價(jià)值）
C.通常用短期國(guó)庫(kù)券的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率
D.必要收益率表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率
4.風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策包括（　）。
A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)　
B.減少風(fēng)險(xiǎn)　
C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)　
D.回避風(fēng)險(xiǎn)
5.關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法正確的是（　）。
A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)＝1時(shí)，資產(chǎn)組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)
B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)＝-1時(shí)，資產(chǎn)組合可以最大限度地抵消風(fēng)險(xiǎn)
C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)＝0時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率之間不相關(guān)，資產(chǎn)組合不能抵消風(fēng)險(xiǎn)
D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)＝1時(shí)，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)等于組合中各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值
6.下列說(shuō)法正確的是（　）。
A.企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)可進(jìn)一步分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來(lái)不利影響的可能性
C.市場(chǎng)組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被消除，所以市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
D.在資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較少時(shí)，通過(guò)增加資產(chǎn)的數(shù)目，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)比較明顯，但當(dāng)資產(chǎn)的數(shù)目增加到一定程度時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)就會(huì)逐漸減弱
7.下列關(guān)于貝他系數(shù)的說(shuō)法不正確的是（　）。
A.單項(xiàng)資產(chǎn)的貝他系數(shù)表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)受市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)的影響程度
B.當(dāng)某資產(chǎn)的貝他系數(shù)等于1 時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈同方向、同比例的變化
C.貝他系數(shù)不會(huì)是負(fù)數(shù)
D.當(dāng)某資產(chǎn)的貝他系數(shù)小于1 時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)
8.計(jì)算某資產(chǎn)的貝他系數(shù)時(shí)，涉及（　）。
A.該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)
B.該資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差
C.市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差
D.該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差
9.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)收益率的說(shuō)法正確的是（　）。
A.從理論上來(lái)說(shuō)，可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算
B.如果資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，則可以根據(jù)貝他系數(shù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬計(jì)算
C.如果資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，則市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度越高，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率越高
D.如果資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，則投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率等于單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)
10.關(guān)于證券市場(chǎng)線的說(shuō)法正確的是（　）。
A.證券市場(chǎng)線的一個(gè)重要暗示是“只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才有資格要求補(bǔ)償”
B.斜率是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬
C.截距是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率
D.當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率變大而其他條件不變時(shí)，證券市場(chǎng)線會(huì)整體向上平移三、判斷題
1.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一般滿足兩個(gè)條件：一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn)；二是不存在投資收益率的不確定性。（　）
2.當(dāng)β＝1時(shí)，說(shuō)明如果市場(chǎng)平均收益率增加1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加1%。（ ）
3.風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率一定越大。（　）
4.標(biāo)準(zhǔn)離差率只能用來(lái)比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。（　）
5.由于資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)影響資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)，所以，資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)影響資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率。（　）
6.資產(chǎn)組合所分散掉的是由方差表示的各資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn)，而由協(xié)方差表示的各資產(chǎn)收益率之間相互作用、共同運(yùn)動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，是不能通過(guò)資產(chǎn)組合來(lái)消除的。（　）
7.相關(guān)系數(shù)反映兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度即兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間相對(duì)運(yùn)動(dòng)的狀態(tài)。（　）
8.如果相關(guān)系數(shù)＝-1，則組合的標(biāo)準(zhǔn)差一定等于0，即可分散風(fēng)險(xiǎn)可以全部被分散。（　）
9.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，又被稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過(guò)資產(chǎn)組合來(lái)消除的風(fēng)險(xiǎn)。這部分風(fēng)險(xiǎn)是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的。（　）
10.可以通過(guò)資產(chǎn)多樣化達(dá)到完全消除風(fēng)險(xiǎn)的目的。（　）四、計(jì)算題
1.已知股票A的預(yù)期收益率為8%，股票B的預(yù)期收益率為10%，股票A目前的市價(jià)為15元，股票B目前的市價(jià)為20元，股票A的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，股票B的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15%，股票A的收益率和股票B的收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8，某投資人購(gòu)買(mǎi)了400股A股票和200股B股票，構(gòu)成一個(gè)資產(chǎn)組合。要求計(jì)算下列指標(biāo)：
（1）資產(chǎn)組合中股票A和股票B的投資比重；
（2）資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率（保留二位小數(shù)）；
（3）資產(chǎn)組合收益率的方差（用小數(shù)表示，保留五位數(shù)字）和標(biāo)準(zhǔn)差（用百分?jǐn)?shù)表示，精確到萬(wàn)分之一）；
（4）股票A的收益率和股票B的收益率的協(xié)方差（用小數(shù)表示，保留三位數(shù)字）。
2.某公司現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，有關(guān)資料如下：
甲、乙投資項(xiàng)目的預(yù)測(cè)信息
市場(chǎng)銷(xiāo)售情況
概率甲項(xiàng)目的收益率乙項(xiàng)目的收益率很好0.3

要求：
（1）計(jì)算甲乙兩個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；
（2）比較甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明該公司應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目；
（3）假設(shè)市場(chǎng)是均衡的，政府短期債券的收益率為4%，計(jì)算所選項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)（b）；
（4）假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，政府短期債券的收益率為4%，證券市場(chǎng)平均收益率為9%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為8%，計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬、乙項(xiàng)目的貝他系數(shù)以及它的收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)。
3.已知甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為20%，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為16%，甲股票的必要收益率為25%，資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，乙股票的貝他系數(shù)為0.8，乙股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為40%，由甲、乙股票構(gòu)成的資產(chǎn)組合中甲的投資比例為0.6，乙的投資比例為0.4。
要求：
（1）計(jì)算甲股票的貝他系數(shù)、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率；
（2）計(jì)算股票價(jià)格指數(shù)平均收益率；
（3）計(jì)算資產(chǎn)組合的貝他系數(shù)和預(yù)期收益率；
（4）計(jì)算資產(chǎn)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差（保留三位小數(shù)）；
（5）確定證券市場(chǎng)的斜率和截距。