一、單項選擇題
1.某股票一年前的價格為21元，一年中的稅后股息為1.2元，現在的市價為30元，在不考慮交易費用的情況下，下列說法不正確的是（　）。
A.一年中資產的收益為10.2元　
B.股息收益率為5.71%
C.資本利得為9元　
D.股票的收益率為34%
2.下列風險控制對策中，屬于規避風險的是（　）。
A.拒絕與不守信用的廠商業務往來
B.在發展新產品前，充分進行市場調研
C.對決策進行多方案優選和替代
D.采取合資、聯營、聯合開發等措施實現風險共擔
3.接受風險的對策包括（　）。
A.企業預留一筆風險金
B.放棄可能明顯導致虧損的投資項目
C.租賃經營
D.向保險公司投保
4.下列說法不正確的是（　）。
A.對于同樣風險的資產，風險回避者會鐘情于具有高預期收益的資產
B.當預期收益相同時，風險追求者選擇風險小的
C.當預期收益率相同時，風險回避者偏好于具有低風險的資產
D.風險中立者選擇資產的惟一標準是預期收益的大小
5.計算資產組合收益率的標準差時，不涉及（　）。
A.資產收益率之間的協方差　B.單項資產的預期收益率
C.單項資產的投資比重　D.單項資產收益率的標準差
6.假設A證券收益率的標準差是10%，B證券收益率的標準差是20%，AB證券收益率之間的相關系數為0.6，則AB兩種證券收益率的協方差為（）。
A.1.2%　B.0.3　C.無法計算　D.1.2
7.關于無風險資產，下列說法不正確的是（　）。
A.貝他系數＝0
B.收益率的標準差＝0
C.與市場組合收益率的相關系數＝0
D.貝他系數＝1

8.關于市場組合，下列說法不正確的是（　）。
A.市場組合收益率與市場組合收益率的相關系數＝1
B.市場組合的貝他系數＝1
C.市場組合的收益率可以用所有股票的平均收益率來代替
D.個別企業的特有風險可以影響市場組合的風險
9.下列關于資本資產定價模型（CAPM）的說法不正確的是（　）。
A.CAPM和SML首次將“高收益伴隨著高風險”直觀認識，用簡單的關系式表達出來
B.在運用這一模型時，應該更注重它所給出的具體的數字，而不是它所揭示的規律
C.在實際運用中存在明顯的局限
D.是建立在一系列假設之上的
10.下列關于套利定價理論的說法不正確的是（　）。
A.也是討論資產的收益率如何受風險因素影響的理論，認為資產的預期收益率受若干個相互獨立的風險因素的影響
B.該理論認為套利活動的最終結果會使達到市場均衡
C.該理論認為，同一個風險因素所要求的風險收益率對于不同的資產來說是不同的
D.該理論認為，不同資產之所以有不同的預期收益，只是因為不同資產對同一風險因素的響應程度不同二、多項選擇題
1.半年前以10 000元購買甲股票，一直持有至今尚未賣出，持有期曾獲紅利120元。預計未來半年內不會再發放紅利，且未來半年后市價達到15 000元的可能性為60%，市價達到18 000元的可能性為40%，則（　）。
A.預期收益率為63.2%　
B.期望收益率為63.2%
C.必要收益率為62%　
D.名義收益率為62%

2.下列說法正確的是（　）。
A.實際收益率表示已經實現的資產收益率
B.名義收益率僅指在資產合約上標明的收益率
C.必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率
D.必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率
3.下列說法不正確的是（　）。
A.對于某項確定的資產，其必要收益率是確定的
B.無風險收益率也稱無風險利率，即純粹利率（資金的時間價值）
C.通常用短期國庫券的利率近似地代替無風險收益率
D.必要收益率表示投資者對某資產合理要求的最低收益率
4.風險控制對策包括（　）。
A.規避風險　
B.減少風險　
C.轉移風險　
D.回避風險
5.關于相關系數的說法正確的是（　）。
A.當相關系數＝1時，資產組合不能降低任何風險
B.當相關系數＝-1時，資產組合可以最大限度地抵消風險
C.當相關系數＝0時，表明兩項資產的收益率之間不相關，資產組合不能抵消風險
D.當相關系數＝1時，資產組合的風險等于組合中各項資產風險的加權平均值
6.下列說法正確的是（　）。
A.企業總體風險可進一步分為經營風險和財務風險
B.經營風險，是指因生產經營方面的原因給企業目標帶來不利影響的可能性
C.市場組合中的非系統風險已經被消除，所以市場組合的風險就是市場風險
D.在資產組合中資產數目較少時，通過增加資產的數目，分散風險的效應會比較明顯，但當資產的數目增加到一定程度時，風險分散的效應就會逐漸減弱
7.下列關于貝他系數的說法不正確的是（　）。
A.單項資產的貝他系數表示單項資產收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度
B.當某資產的貝他系數等于1 時，說明該資產的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化
C.貝他系數不會是負數
D.當某資產的貝他系數小于1 時，說明該資產的風險小于市場組合的風險
8.計算某資產的貝他系數時，涉及（　）。
A.該資產的收益率與市場組合收益率的相關系數
B.該資產收益率的標準差
C.市場組合收益率的標準差
D.該資產的收益率與市場組合收益率的協方差
9.關于風險收益率的說法正確的是（　）。
A.從理論上來說，可以根據風險價值系數和標準差計算
B.如果資本資產定價模型成立，則可以根據貝他系數和市場風險溢酬計算
C.如果資本資產定價模型成立，則市場整體對風險的厭惡程度越高，市場組合的風險收益率越高
D.如果資本資產定價模型成立，則投資組合的風險收益率等于單項資產風險收益率的加權平均數
10.關于證券市場線的說法正確的是（　）。
A.證券市場線的一個重要暗示是“只有系統風險才有資格要求補償”
B.斜率是市場風險溢酬
C.截距是無風險收益率
D.當無風險收益率變大而其他條件不變時，證券市場線會整體向上平移三、判斷題
1.無風險資產一般滿足兩個條件：一是不存在違約風險；二是不存在投資收益率的不確定性。（　）
2.當β＝1時，說明如果市場平均收益率增加1%，那么該資產的收益率也相應的增加1%。（ ）
3.風險收益率的大小與風險有關，風險越大，風險收益率一定越大。（　）
4.標準離差率只能用來比較具有不同預期收益率的資產的風險。（　）
5.由于資產收益率之間的相關系數影響資產組合的風險，所以，資產收益率之間的相關系數影響資產組合的預期收益率。（　）
6.資產組合所分散掉的是由方差表示的各資產本身的風險，而由協方差表示的各資產收益率之間相互作用、共同運動所產生的風險，是不能通過資產組合來消除的。（　）
7.相關系數反映兩項資產收益率的相關程度即兩項資產收益率之間相對運動的狀態。（　）
8.如果相關系數＝-1，則組合的標準差一定等于0，即可分散風險可以全部被分散。（　）
9.系統風險，又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產的、不能通過資產組合來消除的風險。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的。（　）
10.可以通過資產多樣化達到完全消除風險的目的。（　）四、計算題
1.已知股票A的預期收益率為8%，股票B的預期收益率為10%，股票A目前的市價為15元，股票B目前的市價為20元，股票A的收益率的標準差為20%，股票B的收益率的標準差為15%，股票A的收益率和股票B的收益率的相關系數為0.8，某投資人購買了400股A股票和200股B股票，構成一個資產組合。要求計算下列指標：
（1）資產組合中股票A和股票B的投資比重；
（2）資產組合的預期收益率（保留二位小數）；
（3）資產組合收益率的方差（用小數表示，保留五位數字）和標準差（用百分數表示，精確到萬分之一）；
（4）股票A的收益率和股票B的收益率的協方差（用小數表示，保留三位數字）。
2.某公司現有甲、乙兩個投資項目可供選擇，有關資料如下：
甲、乙投資項目的預測信息
市場銷售情況
概率甲項目的收益率乙項目的收益率很好0.3

要求：
（1）計算甲乙兩個項目的預期收益率、標準差和標準離差率；
（2）比較甲、乙兩個項目的風險，說明該公司應該選擇哪個項目；
（3）假設市場是均衡的，政府短期債券的收益率為4%，計算所選項目的風險價值系數（b）；
（4）假設資本資產定價模型成立，政府短期債券的收益率為4%，證券市場平均收益率為9%，市場組合的標準差為8%，計算市場風險溢酬、乙項目的貝他系數以及它的收益率與市場組合收益率的相關系數。
3.已知甲股票的風險收益率為20%，市場組合的風險收益率為16%，甲股票的必要收益率為25%，資本資產定價模型成立，乙股票的貝他系數為0.8，乙股票收益率與市場組合收益率的協方差為40%，由甲、乙股票構成的資產組合中甲的投資比例為0.6，乙的投資比例為0.4。
要求：
（1）計算甲股票的貝他系數、無風險收益率；
（2）計算股票價格指數平均收益率；
（3）計算資產組合的貝他系數和預期收益率；
（4）計算資產組合收益率與市場組合收益率的協方差（保留三位小數）；
（5）確定證券市場的斜率和截距。