46、某公司在2002年7月6日發行5年期債券，其面值為1000元，票面利率為6%。
要求回答：
（1）確定該債券的息票收益率；
（2）甲公司在2002年7月6日以1010元的價格購入該債券，如果該債券每年7月6日付息一次，計算該債券的本期收益率；
（3）如果該債券屬于到期一次還本付息單利計息債券，甲公司于2006年7月6日以1240元的價格購入該債券，于2007年1月6日以1280元的價格轉讓，計算該債券的持有期收益率和持有期年均收益率；
（4）如果該債券每年7月6日付息一次，甲公司于2007年1月6日以1025元的價格購入該債券并持有至到期，計算該債券的持有期收益率和持有期年均收益率；
（5）如果該債券每年7月6日付息一次，甲公司于2005年7月6日以1010元的價格購入該債券并持有至到期，計算該債券的持有期年均收益率。
| i=5% | i=6% | i=7% | i=8% | |
| （P／A，i，2） | 1.8594 | 1.8334 | 1.8080 | 1.7833 |
| （P／F，i，2） | 0.9070 | 0.8900 | 0.8734 | 0.8573 |
47、為提高生產效率，某企業擬對一套尚可使用5年的設備進行更新改造。新舊設備的替換將在當年內完成（即更新設備的建設期為零），不涉及增加流動資金投資，采用直線法計提設備折舊。適用的企業所得稅稅率為33%。
相關資料如下：
資料一：已知舊設備的原始價值為299000元，截至當前的累計折舊為190000元，對外轉讓可獲變價收入110000元，預計發生清理費用1000元（用現金支付）。如果繼續使用該舊設備，到第5年末的預計凈殘值為9000元（與稅法規定相同）。
資料二：該更新改造項目有甲、乙兩個方案可供選擇。
甲方案的資料如下：
購置一套價值550000元的A設備替換舊設備，該設備預計到第5年末回收的凈殘值為50000元（與稅法規定相同）。使用A設備可使企業第1年增加經營收入110000元，增加經營成本20000元；在第2～4年內每年增加營業利潤100000元；第5年增加經營凈現金流量114000元；使用A設備比使用舊設備每年增加折舊80000元。經計算，得到該方案的以下數據：按照14%折現率計算的差量凈現值為14940.44元，按16%計算的差量凈現值為-7839.03元。
乙方案的資料如下：
購置一套B設備替換舊設備，各年相應的更新改造增量凈現金流量分別為：
△NCF0=-758160元
△NCF1～5=200000元。
材料三：已知當前企業投資的風險投資報酬率為4%，無風險報酬率為8%。有關的資金時間價值系數如下：
| 5年的系數、利率或折現率 | （F/A,i,5） | （P/A,i,5） | （F/P,i,5） | （P/F,i,5） |
| 10% | 6.1051 | 3.7908 | 1.6105 | 0.6209 |
| 12% | 6.3529 | 3.6048 | 1.7623 | 0.5674 |
| 14% | 6.6101 | 3.4331 | 1.9254 | 0.5194 |
| 16% | 6.8771 | 3.2773 | 2.1003 | 0.4761 |
要求：
（1）根據資料一計算與舊設備有關的下列指標：
①當前舊設備折余價值；
②當前舊設備變價凈收入。
（2）根據資料二中甲方案的有關資料和其他數據計算與甲方案有關的指標：
①更新設備比繼續使用舊設備增加的投資額；
②運營期第1年營運成本的變動額；
③運營期第1年營業利潤的變動額；
④運營期第1年因更新改造而增加的息前稅后利潤；
⑤運營期第2～4年每年因更新改造而增加的息前稅后利潤；
⑥第5年回收新固定資產凈殘值超過假定繼續使用舊固定資產凈殘值之差額；
⑦按簡化公式計算的甲方案的增量凈現金流量（△NCFt）；
⑧甲方案的差額內部收益率（△IRR甲）。
（3）根據資料
48、某企業2007年營業收入為100萬元，營業成本占營業收入的比例為60%，營業凈利率16%，存貨周轉率為5次，期初存貨余額為2萬元；期初應收賬款余額為4.8萬元，期末應收賬款余額為1.6萬元，速動比率為160%，流動比率為200%，流動資產占資產總額的22%，該企業期初資產總額為300萬元。該公司期末無一年內到期的非流動資產、其他流動資產和預付賬款。
要求：
（1）計算應收賬款周轉率；
（2）計算總資產周轉率；
（3）計算資產凈利率。
49、某公司有盈利5000000元，現在發行在外的普通股為1000000股。公司管理當局計劃將其中的2000000元盈利分配給股東，其分配形式有兩種：現金股利或股票回購。股票在除息日后的價格預計為每股30元。
現假定公司決定以每股32元的價格回購部分流通在外的股票。如果股票回購前后的市盈率保持不變、公司盈利保持不變，通過計算分析股票回購將對剩余的股東所產生的影響。
50、A公司股票的貝他系數為2.5，無風險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，要求：
（1）計算該公司股票的預期收益率。
（2）若該股票為固定成長股票，成長率為6%，預計一年后的股利為1.5元，則該股票的價值為多少?
（3）若股票未來三年股利為零成長，每年股利額為1.5元，預計從第4年起轉為正常增長，增長率為6%，則該股票的價值為多少?
