四、計算分析題（本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程；計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數；計算結果有計量單位的，必須予以標明。）
46、甲公司2006年年初的負債總額為1500萬元，股東權益總額是負債總額的2倍，年末所有者權益增加30%，2006年年末的資產負債率為40%，財務費用為200萬元。2006年實現凈利潤900萬元，所得稅稅率為25%。2006年年末的股份總數為600萬股(普通股股數年內無變動，無優先股)，普通股市價為15元/股，普通股均發行在外。
要求：
(1)計算2006年年初的股東權益總額、資產總額、年初的資產負債率；
(2)計算2006年年末的股東權益總額、負債總額、資產總額；
(3)計算2006年的總資產凈利率、凈資產收益率、權益乘數(使用平均數計算)；
(4)計算2006年的每股凈資產、基本每股收益、市盈率；
(5)已知2005年總資產凈利率為12．24%，權益乘數(使用平均數計算)為1．5，計算2005年的凈資產收益率并結合差額分析法依次分析2006年的總資產凈利率、權益乘數對于凈資產收益率的影響數額。

47、某企業現有1000萬股普通股(全部發行在外)，按規定可享受技術開發費加計扣除的優惠政策。年初，企業根據產品的市場需求，擬開發出一系列新產品，產品開發計劃兩年，科研部門提出技術開發費預算需500萬元，據預測，在不考慮技術開發費的前提下，企業第一年可實現稅前利潤200萬元，第二年可實現稅前利潤650萬元。假定企業所得稅稅率為25%且無其他納稅調整事項，預算安排不影響企業正常的生產進度。現有兩個投資方案可供選擇：
方案1：第一年投資預算為300萬元，第二年投資預算為200萬元；
方案2：第一年投資預算為100萬元，第二年投資預算為400萬元。
要求：
(1)分別計算兩個方案第一年繳納的所得稅；’
(2)分別計算兩個方案第二年繳納的所得稅；
(3)從稅收管理的角度分析一下應該選擇哪個方案；
(4)假設第二年末在討論股利分配方案時，有兩個選擇：甲方案是采用每10股送1股的股票股利分配政策，股票面值3元；乙方案是每股支付現金股利0．2元。請計算兩個方案股東繳納的個人所得稅，并從股東稅負的角度說明一下應該選擇的方案。

48、甲公司是一家上市公司，有關資料如下：
資料一：2010年3月3113股東權益項目構成如下：普通股4000萬股(全部發行在外，都是以前年度發行的)，每股面值1元，股本合計4000萬元；資本公積500萬元；留存收益9500萬元，優先股股東權益1000萬元。公司實行穩定增長的股利政策，股利年增長率為5%。
資料二：2010年4月1日，甲公司公布的2009年度分紅方案為：凡在2010年4月15日前登記在冊的本公司股東，有權享有每股1．15元的現金股息分紅，除息日是2010年4月16日，享有本次股息分紅的股東可于5月16日領取股息。
資料三：優先股股利為每年200萬元。
要求：
(1)假定5月17日普通股每股市價為23元，運用股利增長模型計算留存收益籌資成本。
(2)假定甲公司額外又發放10%的股票股利，股票股利的金額按面值計算，并于2010年4月16日完成該分配方案，計算完成分紅方案后的普通股股數以及股東權益各項目的數額。
(3)假定2010年3月31日甲公司回購了800萬股股票，2010年甲公司的凈利潤為8000萬元，計算2010年甲公司的基本每股收益。

49、東方公司是一家上市公司，上年年末公司總股份為10億股，公司計劃投資一條新生產線，總投資額為6億元，經過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產線的投資資金，財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇(不考慮籌資費用)：
方案一：發行可轉換公司債券籌資6億元，每張面值100元，發行價格為120元，規定的轉換價格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2%，可轉換日為自該可轉換公司債券發行結束之日起滿1年后的第一個交易日。
方案二：平價發行一般公司債券6億元，債券期限為5年，年利率為6%。
要求：
(1)計算自該可轉換公司債券發行結束之日起至可轉換日止，與方案二相比，東方公司發行可轉換公司債券節約的利息。
(2)預計在轉換期公司市盈率將維持在20倍的水平(以今年的每股收益計算)。如果東方公司希望可轉換公司債券進入轉換期后能夠實現轉股，那么東方公司今年的凈利潤至少應達到多少?
(3)如果轉換期內公司股價惡化，說明東方公司將面臨何種風險?
(4)如果轉換期內公司股價長期低迷，并設計有回售條款，說明一下對東方公司的影響。
(5)如果債券轉換時公司股票價格大幅度上揚，說明一下對東方公司的影響。