四、計算分析題（本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標明。）
46、某企業(yè)2008年有關(guān)預(yù)算資料如下：
(1)該企業(yè)2～7月份的銷售收入分別為300000元、400000元、500000元、600000元、700000元和800000元。每月的銷售收入中，當月收到現(xiàn)金60％，下月收到現(xiàn)金30％，下下月收到現(xiàn)金10％。
(2)各月直接材料采購金額按下一個月銷售收入的60％計算。所購材料款于當月支付現(xiàn)金50％，下月支付現(xiàn)金50％。
(3)該企業(yè)4～6月份的制造費用分別為40000元、45000元和70000元，其中包括非付現(xiàn)費用每月10000元。4～6月份的銷售費用分別為25000元、30000元和35000元，每月的非付現(xiàn)銷售費用均為5000元。4～6月份的管理費用均為50000元，其中非付現(xiàn)費用每月為20000元。
(4)該企業(yè)4月份購置固定資產(chǎn)，需要現(xiàn)金15000元。
(5)該企業(yè)在現(xiàn)金不足時，向銀行借款(借款為1000元的整數(shù)倍)；在現(xiàn)金有多余時，歸還銀行借款(還款也為1000元的整數(shù)倍)。借款在期初，還款在期末，借款年利率為12％，每季末支付利息。
(6)該企業(yè)月末現(xiàn)金余額范圍為6000～7000元。其他資料見下表：
2008年4—6月份現(xiàn)金預(yù)算
單位：元

月份	4月	5月	6月
(1)期初現(xiàn)金余額	6300
(2)經(jīng)營現(xiàn)金收入
(3)直接材料采購支出
(4)支付直接人工	70000	95000	109000
(5)支付制造費用
(6)支付銷售費用
(7)支付管理費用
(8)預(yù)交所得稅	8000	8000	8000
(9)預(yù)分股利	5000	5000	5000
(10)資本性現(xiàn)金支出
(11)現(xiàn)金余缺
(12)向銀行借款
(13)歸還銀行借款
(14)支付借款利息
(15)期末現(xiàn)金余額

要求：根據(jù)以上資料完成現(xiàn)金預(yù)算表的編制。

47、B公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。打算在今年為一個新投資項目籌資6000萬元，該項目當年建成并投產(chǎn)。預(yù)計該項目投產(chǎn)后今年息稅前利潤會達到1000萬元。現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇：甲方案為按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)200萬股普通股。假定各方案的籌資費用均為零，且均在今年1月1日發(fā)行完畢。如果不投資這個項目，今年的利息費用為100萬元，普通股股數(shù)為800萬股。
要求：
(1)計算甲方案下，今年的利息費用總額；
(2)計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤；
(3)用EBIT--EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個方案，并說明理由；
(4)如果明年的利息費用不變，普通股股數(shù)也不變，息稅前利潤增長率為10%，計算明年的每股收益增長率。

48、某企業(yè)2008年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。2009年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用：
甲方案：給予客戶60天信用期限(n/60)，預(yù)計銷售收入為5000萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬元。
乙方案：信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預(yù)計銷售收入為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)。收賬費用為50萬元。
該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000～6000萬元，企業(yè)的資本成本率為8%(為簡化計算，本題不考慮增值稅因素；1年按360天計算)。
要求：
(1)計算該企業(yè)2008年的下列指標：
①變動成本總額；
②以銷售收入為基礎(chǔ)計算的變動成本率。
(2)計算乙方案的下列指標：
①應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)；
②應(yīng)收賬款平均余額；
③維持應(yīng)收賬款所需資金；
④應(yīng)收賬款機會成本；
⑤壞賬損失；
⑥乙方案的現(xiàn)金折扣；
⑦邊際貢獻總額；
⑧稅前收益。
(3)計算甲方案的稅前收益。
(4)為該企業(yè)做出采用何種信用政策的決策，并說明理由。

49、D1公司年初從租賃公司租入一臺大型設(shè)備，該設(shè)備市場價格為50000元(由租賃公司支付)，運輸費、安裝調(diào)試費、保險費合計2000元(由D1公司支付)，租期4年，租賃期滿時預(yù)計殘值3000元，設(shè)備歸D1公司所有，為此D1公司需要向租賃公司支付1000元。租賃年利率為10%。租金每年年末支付一次。經(jīng)過認定，此次租賃屬于融資租賃。按照規(guī)定，融資租賃的設(shè)備視同自行購置設(shè)備計提折舊，融資租賃的租金不能在稅前扣除，應(yīng)計租費可以在稅前扣除。D1公司的所得稅稅率為25%。
已知：
(P/F，10%，4)=0．6830，(P/A，10%，4)=3．1699，(P/A，15%，4)=2．8550
(P/F，15%，1)=0．8696，(P/F，15%，2)=0．7561，(P/F，15%，3)=0．6575
(P/F，15%，4)=0．5718
要求：．
(1)計算每次支付的租金數(shù)額(四舍五入保留整數(shù))；
(2)填寫如下租金攤銷計劃表(四舍五入保留整數(shù))。
單位：元

年份	期初本金	支付租金	應(yīng)計租費	本金償還額	本金余額
1
2
3
4
合計

(3)假設(shè)該設(shè)備用于一個項目中，該項目的資本成本為15%，計算D1公司融資租賃方案相對于自行購置方案增加的凈現(xiàn)值(四舍五入保留整數(shù))，并判斷租賃是否劃算。