2017年中級會計師《財務管理》每日一練：企業價值最大化

　　1、單選題

　　下列各項企業財務管理的目標中,能夠同時考慮資金的時間價值和投資風險因素的是（　　）．

　　A.產值最大化

　　B.利潤最大化

　　C.每股收益最大化

　　D.企業價值最大化

　　【答案】D

　　【解析】企業價值最大化同時考慮了資金的時間價值與投資風險因素．

　　2、單選題

　　多在下列方法中，不能直接用于項目計算期不相同的多個互斥方案比較決策的方法是（　　）。

　　A.凈現值法

　　B.方案重復法

　　C.年等額凈回收額法

　　D.最短計算期法

　　【答案】A

　　【解析】選項A，如果計算期不相同，凈現值不具有可比性。

　　3、單選題

　　某企業的資本結構中，負債資金和權益資金的比值為0.4，債務稅前資金成本為15.15%。目前市場上的無風險報酬率為10%，市場上所有股票的平均收益率為15%，公司股票的β系數為2，所得稅稅率為33%，則加權平均資金成本為（　　）。

　　A.17.19%

　　B.16.06%

　　C.18.45%

　　D.18.55%

　　【答案】A

　　【解析】(1)在資本結構中，負債資金占的比例為：負債／(負債+所有者權益)=0.4×所有者權益／(0.4×所有者權益+所有者權益)=0.4／(0.4+1)=2／7，

　　權益資金占的比例為：1-2／7=5／7。

　　(2)債務資金成本=15.15％×(1-33％)

　　(3)權益資金成本=10％+2 ×(15％-10％)=20％

　　(4)加權平均資金成本=2／7 ×15.15％×(1-33％)+5／7 ×20％=17.19％

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