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中級會計財務管理歷年考試真題及答案：第四章
【單選題】下列各項中，既可以作為長期籌資方式又可以作為短期籌資方式的是( )。(2020年)
A.發行可轉換債券
B.銀行借款
C.發行普通股
D.融資租賃
【解析】銀行借款既可以籌集長期資金(長期借款)，也可以籌集短期資金(短期借款)。
【多選題】下列籌資方式中，屬于債務籌資方式的有( )。(2020年)
A.發行債券
B.留存收益
C.商業信用
D.銀行借款
【解析】債務籌資方式包括銀行借款、發行債券、融資租賃、商業信用等方式。選項B屬于股權籌資方式。
【判斷題】公司發行的永續債由于沒有明確的到期日或期限非常長，因此在實質上屬于股權資本。( )(2020年)
【解析】永續債實質上是一種介于債權和股權之間的混合融資工具。
【判斷題】相對于股權資本，債務資本通常具有較高財務風險和較低資本成本。( )(2020年)
【解析】一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務籌資。債務資本有固定的到期日，到期需要償還本息，所以財務風險較高。
【判斷題】上市公司所需要的短期資金主要應通過發行股票加以籌集。( )(2020年)
【解析】上市公司滿足短期融資需求時，一般采用短期融資方式。公司采用發行股票方式進行融資，所籌集的資本屬于長期資本，通常用于滿足公司的長期融資需求。
【多選題】相對于普通股籌資，屬于銀行借款籌資特點的有( )。(2020年)
A.財務風險低
B.不分散公司控制權
C.可以利用財務杠桿
D.籌資速度快
【解析】銀行借款屬于債務籌資，所以財務風險高，但可以利用財務杠桿，選項A錯誤、選項C正確。銀行借款籌資不會增加普通股股數，所以不分散公司控制權，選項B正確。銀行借款的程序相對簡單，所花時間較短，公司可以迅速獲得所需資金，選項D正確。
【判斷題】對于吸收直接投資這種籌資方式，投資人可以用土地使用權出資。( )(2020年)
【解析】吸收直接投資的出資方式有：(1)貨幣資產出資。(2)實物資產出資。(3)土地使用權出資。(4)知識產權出資。(5)特定債權出資。
【單選題】下列關于公司股票上市的說法中，錯誤的是( )。(2020年)
A.股票上市有利于確定公司價值
B.股票上市有利于保護公司的商業機密
C.股票上市有利于促進公司股權流通和轉讓
D.股票上市可能會分散公司的控制權
【解析】股票上市需要公司進行信息公開，這可能會暴露公司的商業機密，因此，發行股票籌資不利于保護公司的商業秘密。
【單選題】下列籌資方式中，更有利于上市公司引入戰略投資者的是( )。(2020年)
A.發行債券
B.定向增發股票
C.公開增發股票
D.配股
【解析】上市公司定向增發的優勢在于：(1)有利于引入戰略投資者和機構投資者;(2)有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值;(3)定向增發是一種主要的并購手段，特別是資產并購型定向增發，有利于集團企業整體上市，并同時減輕并購的現金流壓力。
【多選題】關于留存收益籌資的特點，下列表述正確的有( )。(2020年)
A.不發生籌資費用
B.沒有資本成本
C.籌資數額相對有限
D.不分散公司的控制權
【解析】利用留存收益籌資的特點有：(1)不用發生籌資費用;(2)維持公司的控制權分布;(3)籌資數額有限。選項A、C、D正確。留存收益是由企業稅后凈利潤留存在企業形成的內部資金來源，即所有者放棄以現金股利形式分配而向企業的追加投資，因此，留存收益籌資存在機會成本。留存收益的資本成本率，表現為股東追加投資要求的收益率，其計算與普通股資本成本相同。所以，選項B錯誤。
【多選題】與債務籌資相比，股權籌資的優點有( )。(2020年)
A.股權籌資是企業穩定的資本基礎
B.股權籌資的財務風險比較小
C.股權籌資構成企業的信譽基礎
D.股權籌資的資本成本比較低
【解析】股權籌資的優點有：(1)股權籌資是企業穩定的資本基礎。(2)股權籌資是企業良好的信譽基礎。(3)股權籌資的財務風險較小。所以選項A、B、C正確。一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務籌資。所以選項D錯誤。
【單選題】關于可轉換債券的贖回條款，下列說法錯誤的是( )。(2020年)
A.贖回條款通常包括不可贖回期間與贖回期間、贖回價格和贖回條件等
B.贖回條款是發債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的相關規定
C.贖回條款的主要功能是促使債券持有人積極行使轉股權
D.贖回條款主要目的在于降低投資者持有債券的風險
【解析】回售條款主要目的在于降低投資者持有債券的風險。
【單選題】參與優先股中的“參與”，指的是優先股股東按確定股息率獲得股息后，還能與普通股東一起參與( )。(2020年)
A.剩余利潤分配
B.認購公司增長的新股
C.剩余財產清償分配
D.公司經營決策
【解析】參與優先股是指優先股股東除按規定的股息率優先獲得股息外，還可與普通股股東分享公司剩余收益的優先股。
【多選題】相對于普通股而言，優先股的優先權包含的內容有( )。(2020年)
A.股利分配優先權
B.配股優先權
C.剩余財產分配優先權
D.表決優先權
【解析】優先股的優先權利主要表現在股利分配優先權和分取剩余財產優先權上。
【單選題】關于直接籌資和間接籌資，下列表述錯誤的是( )。(2019年)
A.直接籌資僅可以籌集股權資金
B.直接籌資的籌資費用較高
C.發行股票屬于直接籌資
D.融資租賃屬于間接籌資
【解析】直接籌資方式既可以籌集股權資金，也可以籌集債務資金。直接籌資的籌資費用較高。
【單選題】下列各項中，屬于衍生工具籌資方式的是( )。(2019年)
A.認股權證籌資
B.商業信用籌資
C.普通股籌資
D.融資租賃籌資
【解析】衍生工具籌資，包括兼具股權和債務性質的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前最常見的混合融資方式是可轉換債券融資，最常見的其他衍生工具融資是認股權證融資。
【單選題】下列各項中，屬于內部籌資方式的是( )。(2019年)
A.利用留存收益籌資
B.向股東發行新股籌資
C.向企業股東借款籌資
D.向企業職工借款籌資
【解析】內部籌資是指企業通過利潤留存而形成的籌資來源。
【單選題】下列籌資方式中，籌資速度較快，但在資金使用方面往往具有較多限制條款的是( )。(2019年)
A.發行債券
B.融資租賃
C.發行股票
D.銀行借款
【解析】銀行借款籌資的特點包括：(1)籌資速度快;(2)資本成本較低;(3)籌資彈性較大;(4)限制條款多;(5)籌資數額有限。
