A.評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)是能夠提高股權(quán)收益或降低資本成本
B.評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的最終目的是提高企業(yè)價(jià)值
C.最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)
D.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ ABC
［答案解析］
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
[判斷題] 優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無(wú)表決權(quán)，所以優(yōu)先股股東無(wú)權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。 （ ）
對(duì) 錯(cuò)
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ 錯(cuò)
［答案解析］
優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無(wú)表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營(yíng)管理上受到一定限制，僅對(duì)涉及優(yōu)先股權(quán)利的問(wèn)題有表決權(quán)。
[單選題] 可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)不包括（ ）。
A.證券期權(quán)性
B.資本轉(zhuǎn)換性
C.贖回與回售
D.籌資靈活性
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ D
［答案解析］
可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)包括：（1）證券期權(quán)性。可轉(zhuǎn)換債券給予了債券持有者未來(lái)的選擇權(quán)，在事先約定的期限內(nèi)，投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股票，也可以放棄轉(zhuǎn)換權(quán)利，持有至債券到期還本付息。（2）資本轉(zhuǎn)換性；（3）贖回與回售。選項(xiàng)D屬于可轉(zhuǎn)換債券籌資的特點(diǎn)。
[單選題] 以下屬于普通股籌資特點(diǎn)的是（ ）。
A.會(huì)降低公司的信譽(yù)
B.有利于公司自主管理、自主經(jīng)營(yíng)
C.籌資費(fèi)用低
D.與吸收直接投資相比，資本成本較高
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ B
［答案解析］
發(fā)行普通股籌資的籌資特點(diǎn)有：（1）所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，分散公司控制權(quán)，有利于公司自主管理、自主經(jīng)營(yíng)；（2）沒(méi)有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低，相對(duì)于吸收直接投資來(lái)說(shuō)，普通股籌資的資本成本較低；（3）能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)；（4）促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓；（5）籌資費(fèi)用較高，手續(xù)復(fù)雜；（6）不易盡快形成生產(chǎn)能力；（7）公司控制權(quán)分散，容易被經(jīng)理人控制。
[多選題] 影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括（ ）。
A.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境
B.企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)
C.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期
D.資本市場(chǎng)條件
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ BC
［答案解析］
影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率；企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)；企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度；行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。選項(xiàng)A、D屬于影響資本成本的因素。
[單選題] 下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（ ）。
A.公司管理權(quán)
B.收益分享權(quán)
C.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)
D.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ D
［答案解析］
普通股股東一般具有以下權(quán)利：(1)公司管理權(quán)；(2)收益分享權(quán)；(3)股份轉(zhuǎn)讓權(quán)；(4)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；(5)剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)屬于優(yōu)先股股東權(quán)利。
[單選題] 下列有關(guān)資本成本的說(shuō)法正確的是（ ）。
A.資本成本是指企業(yè)在籌集資金時(shí)付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用
B.不考慮時(shí)間價(jià)值時(shí)，資本成本率＝年資金占用費(fèi)/籌資總額
C.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，反映在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上
D.資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果，對(duì)于籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本所有權(quán)所付出的代價(jià)
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ C
［答案解析］
資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用。所以，選項(xiàng)A不正確。不考慮時(shí)間價(jià)值時(shí)，資本成本率＝年資金占用費(fèi)/（籌資總額－籌資費(fèi)用），其中（籌資總額－籌資費(fèi)用）表示的是籌資凈額。所以，選項(xiàng)B不正確。資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果，對(duì)于籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價(jià)。所以，選項(xiàng)D不正確。
[多選題] 相對(duì)于借款購(gòu)置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要優(yōu)點(diǎn)有（ ）。
A.能夠迅速獲得資產(chǎn)
B.資金成本較低
C.到期還本負(fù)擔(dān)重
D.免遭設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ AD
［答案解析］
融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：（1）在資金缺乏的情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)；（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯；（3）融資租賃融資的限制條件較少；（4）租賃能延長(zhǎng)資金融通的期限；（5）免遭設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。
[多選題] 下列關(guān)于融資租賃的說(shuō)法正確的有（ ）。
A.租賃期滿后，租賃資產(chǎn)一般要?dú)w還給出租人
B.租賃期較長(zhǎng)，接近于資產(chǎn)的有效使用期
C.租賃期間雙方無(wú)權(quán)取消合同
D.承租企業(yè)負(fù)債設(shè)備的維修.保養(yǎng)
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ BCD
［答案解析］
融資租賃期滿后，租賃資產(chǎn)的處置有三種方法可供選擇：退還租賃公司；繼續(xù)租賃；企業(yè)留購(gòu)。通常采用企業(yè)留購(gòu)辦法，即以很少的“名義價(jià)格”（相當(dāng)于設(shè)備殘值）買(mǎi)下設(shè)備。所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。
[多選題] 假設(shè)總杠桿系數(shù)大于零，則下列各項(xiàng)中可以降低總杠桿系數(shù)的有（ ）。
A.降低固定經(jīng)營(yíng)成本
B.減少固定利息
C.提高產(chǎn)銷量
D.提高單價(jià)
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ ABCD
［答案解析］
總杠桿系數(shù)大于零時(shí)，有利因素上升或不利因素下降，會(huì)導(dǎo)致總杠桿系數(shù)下降，所以應(yīng)選擇ABCD。
[判斷題] 一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)在初創(chuàng)階段，盡量在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿；而在擴(kuò)張成熟時(shí)期。可以較高程度地使用財(cái)務(wù)杠桿。（ ）
對(duì) 錯(cuò)
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ 對(duì)
［答案解析］
一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿；在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)小，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。
[判斷題] 吸收直接投資是企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益”的原則，直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商投入資金的的一種籌資方式。其中以實(shí)物資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。（ ）
對(duì) 錯(cuò)
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ 錯(cuò)
［答案解析］
本題主要考核吸收直接投資的出資方式，以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。
[判斷題] 相對(duì)于銀行借款籌資而言，發(fā)行公司債券的籌資風(fēng)險(xiǎn)大。 （ ）
對(duì) 錯(cuò)
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ 對(duì)
［答案解析］
相對(duì)于銀行借款籌資而言，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高。而且債券不能像銀行借款一樣進(jìn)行債務(wù)展期，加上大額的本金和較高的利息，在固定的到期日，將會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生巨大的財(cái)務(wù)壓力，所以，籌資風(fēng)險(xiǎn)大。
[判斷題] 經(jīng)營(yíng)杠桿能夠擴(kuò)大市場(chǎng)和生產(chǎn)等不確定性因素對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。 （ ）
對(duì) 錯(cuò)
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ 對(duì)
［答案解析］
引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是市場(chǎng)需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源。但是，經(jīng)營(yíng)杠桿擴(kuò)大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等不確定性因素對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。
[多選題] 關(guān)于銀行借款的籌資特點(diǎn)，下列說(shuō)法正確的有（ ）。
A.籌資彈性較大
B.籌資成本較高
C.限制條件多
D.籌資速度快
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ ACD
［答案解析］
本題考核銀行借款的籌資特點(diǎn)。銀行借款的籌資特點(diǎn)包括：(1)籌資速度快；(2)資本成本較低；(3)籌資彈性較大；(4)限制條款多；(5)籌資數(shù)額有限。
[多選題] 在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的決策分析中，可以采用的方法有（ ）。
A.每股收益分析法
B.平均資本成本比較法
C.公司價(jià)值分析法
D.因素分析法
［標(biāo)準(zhǔn)答案］ ABC
［答案解析］
本題考核資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法有每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價(jià)值分析法。
相關(guān)輔導(dǎo)：
