A.評價企業(yè)資本結構最佳狀態(tài)的標準是能夠提高股權收益或降低資本成本
B.評價企業(yè)資本結構的最終目的是提高企業(yè)價值
C.最佳資本結構是使企業(yè)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結構
D.資本結構優(yōu)化的目標是降低財務風險
［標準答案］ ABC
［答案解析］
資本結構優(yōu)化的目標是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益。所以，選項D的說法不正確。
[判斷題] 優(yōu)先股股東在股東大會上無表決權，所以優(yōu)先股股東無權參與企業(yè)經(jīng)營管理。 （ ）
對 錯
［標準答案］ 錯
［答案解析］
優(yōu)先股股東在股東大會上無表決權，在參與公司經(jīng)營管理上受到一定限制，僅對涉及優(yōu)先股權利的問題有表決權。
[單選題] 可轉換債券的基本性質(zhì)不包括（ ）。
A.證券期權性
B.資本轉換性
C.贖回與回售
D.籌資靈活性
［標準答案］ D
［答案解析］
可轉換債券的基本性質(zhì)包括：（1）證券期權性。可轉換債券給予了債券持有者未來的選擇權，在事先約定的期限內(nèi)，投資者可以選擇將債券轉換為普通股票，也可以放棄轉換權利，持有至債券到期還本付息。（2）資本轉換性；（3）贖回與回售。選項D屬于可轉換債券籌資的特點。
[單選題] 以下屬于普通股籌資特點的是（ ）。
A.會降低公司的信譽
B.有利于公司自主管理、自主經(jīng)營
C.籌資費用低
D.與吸收直接投資相比，資本成本較高
［標準答案］ B
［答案解析］
發(fā)行普通股籌資的籌資特點有：（1）所有權與經(jīng)營權相分離，分散公司控制權，有利于公司自主管理、自主經(jīng)營；（2）沒有固定的股息負擔，資本成本較低，相對于吸收直接投資來說，普通股籌資的資本成本較低；（3）能增強公司的社會聲譽；（4）促進股權流通和轉讓；（5）籌資費用較高，手續(xù)復雜；（6）不易盡快形成生產(chǎn)能力；（7）公司控制權分散，容易被經(jīng)理人控制。
[多選題] 影響資本結構的因素包括（ ）。
A.總體經(jīng)濟環(huán)境
B.企業(yè)的財務狀況和信用等級
C.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期
D.資本市場條件
［標準答案］ BC
［答案解析］
影響資本結構的因素包括：企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率；企業(yè)的財務狀況和信用等級；企業(yè)資產(chǎn)結構；企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度；行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；經(jīng)濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策。選項A、D屬于影響資本成本的因素。
[單選題] 下列權利中，不屬于普通股股東權利的是（ ）。
A.公司管理權
B.收益分享權
C.優(yōu)先認股權
D.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權
［標準答案］ D
［答案解析］
普通股股東一般具有以下權利：(1)公司管理權；(2)收益分享權；(3)股份轉讓權；(4)優(yōu)先認股權；(5)剩余財產(chǎn)要求權。優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權屬于優(yōu)先股股東權利。
[單選題] 下列有關資本成本的說法正確的是（ ）。
A.資本成本是指企業(yè)在籌集資金時付出的代價，包括籌資費用和占用費用
B.不考慮時間價值時，資本成本率＝年資金占用費/籌資總額
C.總體經(jīng)濟環(huán)境變化的影響，反映在無風險報酬率上
D.資本成本是資本所有權與資本使用權分離的結果，對于籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本所有權所付出的代價
［標準答案］ C
［答案解析］
資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和占用費用。所以，選項A不正確。不考慮時間價值時，資本成本率＝年資金占用費/（籌資總額－籌資費用），其中（籌資總額－籌資費用）表示的是籌資凈額。所以，選項B不正確。資本成本是資本所有權與資本使用權分離的結果，對于籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權所付出的代價。所以，選項D不正確。
[多選題] 相對于借款購置設備而言，融資租賃設備的主要優(yōu)點有（ ）。
A.能夠迅速獲得資產(chǎn)
B.資金成本較低
C.到期還本負擔重
D.免遭設備陳舊過時的風險
［標準答案］ AD
［答案解析］
融資租賃籌資的優(yōu)點主要有：（1）在資金缺乏的情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)；（2）財務風險小，財務優(yōu)勢明顯；（3）融資租賃融資的限制條件較少；（4）租賃能延長資金融通的期限；（5）免遭設備陳舊過時的風險。
[多選題] 下列關于融資租賃的說法正確的有（ ）。
A.租賃期滿后，租賃資產(chǎn)一般要歸還給出租人
B.租賃期較長，接近于資產(chǎn)的有效使用期
C.租賃期間雙方無權取消合同
D.承租企業(yè)負債設備的維修.保養(yǎng)
［標準答案］ BCD
［答案解析］
融資租賃期滿后，租賃資產(chǎn)的處置有三種方法可供選擇：退還租賃公司；繼續(xù)租賃；企業(yè)留購。通常采用企業(yè)留購辦法，即以很少的“名義價格”（相當于設備殘值）買下設備。所以，選項A的說法不正確。
[多選題] 假設總杠桿系數(shù)大于零，則下列各項中可以降低總杠桿系數(shù)的有（ ）。
A.降低固定經(jīng)營成本
B.減少固定利息
C.提高產(chǎn)銷量
D.提高單價
［標準答案］ ABCD
［答案解析］
總杠桿系數(shù)大于零時，有利因素上升或不利因素下降，會導致總杠桿系數(shù)下降，所以應選擇ABCD。
[判斷題] 一般來說，企業(yè)在初創(chuàng)階段，盡量在較低程度上使用財務杠桿；而在擴張成熟時期。可以較高程度地使用財務杠桿。（ ）
對 錯
［標準答案］ 對
［答案解析］
一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿；在企業(yè)擴張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結構中可擴大債務資本，在較高程度上使用財務杠桿。
[判斷題] 吸收直接投資是企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔風險、共享收益”的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的的一種籌資方式。其中以實物資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。（ ）
對 錯
［標準答案］ 錯
［答案解析］
本題主要考核吸收直接投資的出資方式，以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。
[判斷題] 相對于銀行借款籌資而言，發(fā)行公司債券的籌資風險大。 （ ）
對 錯
［標準答案］ 對
［答案解析］
相對于銀行借款籌資而言，發(fā)行債券的利息負擔和籌資費用都比較高。而且債券不能像銀行借款一樣進行債務展期，加上大額的本金和較高的利息，在固定的到期日，將會對公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生巨大的財務壓力，所以，籌資風險大。
[判斷題] 經(jīng)營杠桿能夠擴大市場和生產(chǎn)等不確定性因素對利潤波動的影響。 （ ）
對 錯
［標準答案］ 對
［答案解析］
引起企業(yè)經(jīng)營風險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源。但是，經(jīng)營杠桿擴大了市場和生產(chǎn)等不確定性因素對利潤波動的影響。
[多選題] 關于銀行借款的籌資特點，下列說法正確的有（ ）。
A.籌資彈性較大
B.籌資成本較高
C.限制條件多
D.籌資速度快
［標準答案］ ACD
［答案解析］
本題考核銀行借款的籌資特點。銀行借款的籌資特點包括：(1)籌資速度快；(2)資本成本較低；(3)籌資彈性較大；(4)限制條款多；(5)籌資數(shù)額有限。
[多選題] 在進行資本結構優(yōu)化的決策分析中，可以采用的方法有（ ）。
A.每股收益分析法
B.平均資本成本比較法
C.公司價值分析法
D.因素分析法
［標準答案］ ABC
［答案解析］
本題考核資本結構優(yōu)化的方法。資本結構優(yōu)化的方法有每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價值分析法。
相關輔導：
