四、計算分析題
　　1、
　　【正確答案】 （1）每股收益＝1000×20%/50＝4（元/股）
　　（2）市盈率＝每股市價/每股收益＝25/4＝6.25
　　（3）公司預期保留盈余
　　＝1000×20%－（0.25×4）×50＝150（萬元）
　　需要籌集的權益資金
　　＝700×（1－0.5）＝350（萬元）
　　公司需從外部籌措的權益資金為
　　＝350－150＝200（萬元）
　　【提示】在預期保留盈余的計算中，0.25×4表示的是一年發放的每股股利，其中0.25是每季度每股發放的股利，乘以4才是一年的每股股利。
　　【答案解析】
　　【該題針對“上市公司特殊財務分析指標”知識點進行考核】
　　2、
　　【正確答案】 1.（1）息稅前利潤＝利潤總額＋利息＝0.36＋0.12＝0.48
　　（2）財務杠桿系數＝0.48/0.36＝1.33
　　（3）營業凈利率＝0.26/7.48＝3.48%
　　（4）總資產周轉率＝7.48/6.8＝1.1（次）
　　（5）權益乘數＝6.8/（6.8-3.06）＝1.82
　　（6）凈資產收益率＝0.26/（6.8-3.06）＝6.95%
　　2.M公司綜合績效評價分數＝83×70%＋90×30%＝85.1分
　　績效改進度＝85.1/80＝1.06
　　績效改進度大于1，說明經營績效上升。
　　3. A公司僅使用凈資產收益率作為獎勵標準不恰當。因為某項指標的好壞不能說明整個企業經濟效益的高低。
　　【答案解析】
　　【該題針對“綜合績效評價”知識點進行考核】
　　3、
　　【正確答案】 （1）總資產周轉率
　　＝840/[（1400＋1400）/2]＝0.6（次）
　　銷售凈利率＝117.6/840×100%＝14%
　　今年權益乘數
　　＝平均資產總額/平均所有者權益
　　＝1400/700＝2
　　凈資產收益率＝117.6/700×100%＝16.8%（2分）
　　（2）分析對象：
　　本期凈資產收益率－上期凈資產收益率
　　＝16.8%－17.6%＝－0.8%
　　①上期數16%×0.5×2.2＝17.6%
　　②替代銷售凈利率 14%×0.5×2.2＝15.4%
　　③替代總資產周轉率14%×0.6×2.2＝18.48%
　　④替代權益乘數 14%×0.6×2＝16.8%
　　銷售凈利率降低的影響
　　＝15.4%－17.6%＝－2.2%
　　總資產周轉率加快的影響
　　＝18.48%－15.4%＝3.08%
　　權益乘數變動的影響
　　＝16.8%－18.48%＝－1.68%（2分）
　　（3）今年每股收益＝117.6/500＝0.24（元/股）
　　市盈率＝每股市價/每股收益＝9.6/0.24＝40（1分）
　　【答案解析】
　　【該題針對“企業綜合績效分析的方法”知識點進行考核】

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