五、綜合題
【答案】
（1）甲方案第1至6年現金凈流量屬于普通年金，因為NCF1～6每年都是250，符合普通年金收支發生在每年年末、系列、等額等特點。
（2）乙方案的現金凈流量為：
NCF0=-800-400=-1200（萬元）
NCF1～5=（500-200）×（1-25%）+800×（1-10%）/6 ×25%=255（萬元）
NCF6=255+800×10%+400=735（萬元）
（3）丙方案的現金凈流量為：
NCF0=-1100萬元
NCF1～5=240×（1-25%）+80=260（萬元）
NCF6=260+380=640（萬元）
（4）
甲方案的現金凈流量資料：
| T |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
現金凈流量 |
-1000 |
250 |
250 |
250 |
250 |
250 |
250 |
|
現金凈流量現值 |
-1000 |
231.48 |
214.33 |
198.45 |
183.75 |
170.15 |
157.55 |
|
累計現金凈流量現值 |
-1000 |
-768.52 |
-554.19 |
-355.74 |
-171.99 |
-1.84 |
155.71 |
甲方案的報考回收期=5+1.84/157.55=5.01（年）
丙方案的現金凈流量資料：
| T |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
現金凈流量 |
-1100 |
260 |
260 |
260 |
260 |
260 |
640 |
|
現金凈流量現值 |
-1100 |
240.73 |
222.90 |
206.39 |
191.1 |
176.96 |
403.33 |
|
累計現金凈流量現值 |
-1100 |
-859.27 |
-636.37 |
-429.98 |
-238.88 |
-61.92 |
341.41 |
丙方案的報考回收期=5+61.92/403.33=5.15（年）
（5）甲方案的凈現值=累計現金凈流量現值=155.71萬元
乙方案的凈現值=-1200+255×（P/A，8%，5）+735×（P/F，8%，6）
=-1200+255×3.9927+735×0.6302
=281.34（萬元）
丙方案的凈現值=累計現金凈流量現值=341.41萬元
可以根據凈現值的大小作出選優決策，因為這是一個互斥方案決策，盡管甲、乙、丙三個方案的原始投資額不同，但項目壽命期相同，這種情況下原始投資額的大小不影響決策的結論，無須考慮原始投資額的大小。
由于丙方案的凈現值最大，說明丙方案能夠獲得更大的獲利數額，所以應選擇丙方案。
熱點推薦：2013年中級會計師考試試題專題 中級會計職稱考試真題專題
◇ 如果您在學習過程中遇到任何疑問，請登錄中級會計職稱會員中心你問我答，隨時與廣大考生朋友們一起交流！還可以加入中級會計職稱考試群組，一起分享備考心得。同時歡迎考友選擇適合自己的學習班級，并按要求完成聽課、做題的學習任務。點擊進入了解課程>>
