所以合理的保險儲備為2，再訂貨點為12個。

3．【答案】

(1)項目計算期：7年；

固定資產投資=200萬元：

投產第一年流動資金投資額=60一40=20(萬元)；

投產第二年流動資金需用額=90—30=60(萬元)；

投產第二年流動資金投資額=60—20=40(萬元)；

流動資金投資合計=40+20=60(萬元)。

原始投資=200+25+60=285(萬元)

(2)計算投產后各年的經營成本=50+20+10=80萬元

(3)固定資產年折舊200-8/5＝38．4(萬元)；

無形資產年攤銷額25/5=5(萬元)；

投產后各年不包括財務費用的總成本：80+38．4+5=123．4萬元

(4)投產后各年應交增值稅

＝(每年營業收入一每年外購原材料燃料和動力費)×增值稅率

＝（210—50)×17％=27．2萬元

投產后各年的營業稅金及附加=27．2×(7％+3％)=2．72萬元

(5)投產后各年的息稅前利潤=210—123．4—2．72=83．88萬元

(6)投產后各年的調整所得稅=83．88×33％=27．68萬元

(7)計算該項目各年所得稅前凈流量

NCF。=一225萬元

NCF，=0

NCF2=一20萬元

NCF3=83．88+38．4+5—40=87．28萬元；

NCF4-6=83．88+38．4+5=127．28萬元

終結點回收額=8+60=68萬元

NCF7＝127．28+68=195．28萬元；

(8)計算該項目各年所得稅后凈流量

NCF。=一225萬元

NCFl=0

NCF2=一20萬元

NCF3=59．6

NCF4-6=127．28—27．68=99．6萬元

NCF7=195．28—27．68=167．6萬元；

利用內插法：

(I一14％)／(16％一14％)=(0—1．13)／(一26．85一1．13)

(4)差額投資內部收益率AIRR=14．08％，故應選B方案。