五、綜合題(本類題共20分，每小題10分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)

1．某公司目前擁有資金2000萬元。其中，長期借款800萬元，年利率10％；權(quán)益資金1200萬元，股數(shù)100萬股，上年支付的每股股利2元，預(yù)計(jì)股利增長率為5％，目前價(jià)格為20元。公司目前的銷售收入為1000萬元，變動(dòng)成本率為50％，固定成本為100萬元，該公司計(jì)劃籌集資金100萬元投入新的投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后企業(yè)會(huì)增加200萬元的銷售收人，變動(dòng)成本率仍為50％，固定成本增加20萬元，企業(yè)所得稅率為40％，有兩種籌資方案：

方案1：增加長期借款100萬元，借款利率上升到12％，股價(jià)下降到19元，假設(shè)公司其他條件不變。

方案2：增發(fā)普通股47619股，普通股市價(jià)增加到每股21元，假設(shè)公司其他條件不變。根據(jù)以上資料，要求：

(1)計(jì)算該公司籌資前加權(quán)平均資金成本。

(2)計(jì)算該公司籌資前經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

(3)分別計(jì)算采用方案1和方案2后的加權(quán)平均資金成本。

(4)分別計(jì)算采用方案1和方案2后的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

(5)計(jì)算采用方案1和方案2后的每股利潤無差別點(diǎn)。

(6)分別采用比較資金成本法和每股利潤無差別點(diǎn)法確定該公司最佳的資金結(jié)構(gòu)，并解

釋二者決策一致或不一致的原因是什么?

2．某公司有關(guān)資料如下表：

假定2005年、2006年每股市價(jià)均為4．8元。

要求：

(1)分別計(jì)算2005年、2006年的如下指標(biāo)(要求所涉及的資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)均取平均

數(shù))：

①主營業(yè)務(wù)凈利率；

②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

③權(quán)益乘數(shù)；

④平均每股凈資產(chǎn)；

⑤每股收益；

⑥市盈率。

(2)用因素分析法分析主營業(yè)務(wù)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和平均每股凈資產(chǎn)各

個(gè)因素對每股收益指標(biāo)的影響。