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葛廣宇老師介紹：
中國注冊會計師，會計師職稱，副教授。授課過程中善于總結提煉，通俗易懂，能將晦澀難懂的知識點轉換為清晰的應試思路，能將眾多相關的計算公式總結為一個整體，堅持以案例、關鍵詞導向式的教學方法，以理解為基礎，結合實務，以詼諧幽默的講課風格減輕學生學習的枯燥程度和記憶壓力。常年在上海、杭州、南京、武漢等地講授會計職稱考試《財務管理》和注冊會計師考試《財務成本管理》科目，深受學生的好評。
第一章 總論
第1講 企業與企業財務管理
（三）企業價值最大化
1.觀點 | 以企業價值最大為目標。 |
2.衡量 | ①所有者權益和債權人權益的市場價值（不是賬面價值）。 ②企業創造的預計未來現金流量的現值。 |
3.優點 | ①考慮了取得收益的時間，并用時間價值原理進行計量。 ②考慮了風險與收益的關系。 ③將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服追求利潤的短期行為。 ④用價值代替價格，避免過多外界市場因素的干擾，有效規避了企業的短期行為。 |
4.缺點 | ①企業價值過于理論化，不易操作。 ②非上市公司，在評估企業資產價值時，很難做到客觀和準確。 |
【例題7·單選題】（2010年）某公司董事會召開公司戰略發展討論會，擬將企業價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是（ ）。
A．有利于規避企業短期行為
B．有利于量化考核和評價
C．有利于持續提升企業獲利能力
D．有利于均衡風險與報酬的關系
（四）相關者利益最大化
1.利益相關者 | ①股東 ②債權人 ③經營者 ④員工 ⑤客戶 ⑥供應商 ⑦政府 |
2.具體內容 | ①強調風險與收益的均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內。 ②強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系。 【提示】以下內容與“除股東之外的其他利益相關者”有關（了解）： ③加強與債權人的關系。 ④強調對經營者的監督和控制，建立有效的激勵機制。 ⑤關心普通職工的利益。 ⑥關心客戶的長期利益。 ⑦加強與供應商的協作，共同面對競爭。 ⑧保持與政府的良好關系。 |
3.優點 | ①有利于企業長期穩定發展。 ②體現合作共贏，有利于實現企業經濟效益和社會效益的統一。 ③屬于多元化、多層次目標體系，兼顧各利益主體的利益。 ④體現了前瞻性和現實性的統一。 【聯想記憶】企業可能使用未來報酬的現值作為評價指標，體現了前瞻性；各利益相關者追求自身利益最大化，體現了現實性。 |
【例題8·判斷題】（2017年第一批）相關者利益最大化作為財務管理目標，體現了合作共贏的價值理念。（ ）
相關者利益最大化作為財務管理目標，具有以下優點：（1）有利于企業長期穩定發展；
（2）體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業經濟效益和社會效益的統一；
（3）這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；
（4）體現了前瞻性和現實性的統一。
【例題9·單選題】（2017年第二批）下列有關企業財務管理目標的表述中，錯誤的是（ ）。
A．企業價值最大化目標彌補了股東財富最大化目標過于強調股東利益的不足
B．相關者利益最大化目標認為應當將除股東之外的其他利益相關者置于首要地位
C．利潤最大化目標要求企業提高資源配置效率
D．股東財富最大化目標比較適用于上市公司
（五）各種財務管理目標之間的關系
1.以上目標，都以股東財富最大化為基礎。
2.股東在企業中承擔最大風險，相應也需享有最高報酬。
【例題10·判斷題】（2015年）企業財務管理的目標理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關者利益最大化等理論，其中，公司價值最大化、股東財富最大化和相關者利益最大化都是以利潤最大化為基礎的。（ ）
【總結】各種財務管理目標的優缺點
目標 | 是否考慮時間 | 是否考慮風險 | 是否導致短期行為 | 是否容易衡量 |
利潤最大化 | × | × | √ | √ |
股東財富最大化 | √ | √ | × | 上市公司√ 非上市公司× |
企業價值最大化 | √ | √ | × | × |
相關者利益最大化 | √ | √ | × | × |
【例題11·單選題】（2018年第一批）與企業價值最大化財務管理目標相比，股東財富最大化目標的局限性是（ ）。
A．對債權人的利益重視不夠
B．容易導致企業的短期行為
C．沒有考慮風險因素
D．沒有考慮貨幣時間價值
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