三、金融創(chuàng)新的主要內容
金融創(chuàng)新的分類：
按創(chuàng)新的主體來劃分，金融創(chuàng)新可以分為市場主導型和政府主導型。
按創(chuàng)新的動因來劃分，金融創(chuàng)新可以分為逃避管制型、規(guī)避風險型、技術推動型和理財型等。
按創(chuàng)新的內容來劃分，金融創(chuàng)新可以分為制度創(chuàng)新、業(yè)務創(chuàng)新、工具創(chuàng)新。
(一)金融制度的創(chuàng)新
所謂金融制度的創(chuàng)新是指金融體系與金融結構的大量新變化，主要表現在以下三個方面：
1.分業(yè)管理制度的改變
歷史：德國為代表的“全能銀行制”，以美國為代表的“分業(yè)銀行制”。
1999年，美國允許商業(yè)銀行混業(yè)經營。
2.對商業(yè)銀行與非銀行金融機構實施不同管理制度的改變
歷史：對商業(yè)銀行具有較嚴格的管理制度。
趨勢：縮小銀行與非銀行金融機構管理的差別。
3.金融市場準入制度趨向國民待遇，促使國際金融市場和跨國銀行業(yè)務獲得極大發(fā)展
(二)金融業(yè)務的創(chuàng)新(商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新)
1.負債業(yè)務的創(chuàng)新
主要表現在商業(yè)銀行的存款業(yè)務上。
(1)改造傳統業(yè)務，創(chuàng)設與拓展新型存款方式。
商業(yè)銀行存款業(yè)務的創(chuàng)新體現在對傳統業(yè)務的改造、新型存款方式的創(chuàng)設與拓展上，其發(fā)展趨勢表現在以下四個方面：
①存款工具功能的多樣化，即存款工具由單一功能向多功能方向發(fā)展。
②存款證券化，即改變存款過去那種固定的債權債務形式，取而代之的是可以在二級市場上流通轉讓的有價證券形式，如大額可轉讓存單等。
③存款業(yè)務操作電算化，如開戶、存取款、計息、轉賬等業(yè)務均由計算機操作。
④存款結構發(fā)生變化，即活期存款比重下降，定期及儲蓄存款比重上升。
(2)創(chuàng)設新型存款賬戶。
商業(yè)銀行的新型存款賬戶可謂是五花八門，各有妙處，個性化突出，迎合了市場不同客戶的不同需求。比如：可轉讓支付命令賬戶(NOW)。
(3)擴大借入款的范圍與用途。
負債業(yè)務創(chuàng)新的最終目的就是擴大商業(yè)銀行原始存款的資金來源，而且，通過各種合理、合規(guī)的創(chuàng)新業(yè)務的技術處理，減少或逃避法定存款準備金率的約束，從而創(chuàng)造更多的派生存款。
2.資產業(yè)務的創(chuàng)新
商業(yè)銀行的資產業(yè)務的創(chuàng)新主要表現在貸款業(yè)務上，具體表現在以下四個方面：
(1)貸款結構的變化。短期→長期(消費信貸)
(2)貸款證券化。如：住房抵押貸款證券化。
(3)與市場利率密切聯系的貸款形式不斷推出。如：浮動利率貸款、可變利率抵押貸款、可調整抵押貸款。
(4)貸款業(yè)務“表外化”。如：回購協議、貸款額度、周轉性貸款承諾、循環(huán)貸款協議、票據發(fā)行便利。
另外，證券投資業(yè)務上的創(chuàng)新主要有：股指期權、股票期權等形式。
資產業(yè)務創(chuàng)新的目的是為了降低風險、服務客戶、擴大收益、減少資本充足率指標對于商業(yè)銀行資金運用能力的限制，以及業(yè)務范圍方面的監(jiān)管限制等。
3.中間業(yè)務的創(chuàng)新
中間業(yè)務的創(chuàng)新，徹底改變了商業(yè)銀行傳統的業(yè)務結構，為商業(yè)銀行找到了新的、巨大的利潤增長點，對商業(yè)銀行的發(fā)展產生了極大地影響。具體表現在：
第一，中間業(yè)務領域極度擴張;
第二，中間業(yè)務的收入占銀行業(yè)務總收入的比重不斷增大;
第三，現代企業(yè)需要商業(yè)銀行提供信托、租賃、代理融通、現金管理、信息咨詢等多種中間業(yè)務，從而使銀企關系加強，商業(yè)銀行“萬能”的地位得以鞏固;
第四，中間業(yè)務創(chuàng)新的主題是電子計算機的廣泛應用，促使商業(yè)銀行業(yè)務加快電子化進程。
商業(yè)銀行中間業(yè)務創(chuàng)新的內容主要有以下方面：
(1)結算業(yè)務的創(chuàng)新。
(2)信托業(yè)務的創(chuàng)新。
(3)現金管理業(yè)務的創(chuàng)新。
(4)信息咨詢方面的創(chuàng)新。
(5)自動化服務的創(chuàng)新。
商業(yè)銀行的中間業(yè)務創(chuàng)新， 極大降低了現金的漏損率，減少了信貸資金的不合理儲備，提高了資金的流動性，從而提高了銀行的盈利水平。
4.表外業(yè)務創(chuàng)新
表外業(yè)務的動機：規(guī)避金融監(jiān)管對資本金的要求。
目前主要的表外業(yè)務包括：貿易融通業(yè)務(商業(yè)信用證、銀行承兌匯票)、金融保證業(yè)務(擔保、備用信用證)、衍生產品業(yè)務(互換、期貨、遠期、期權)。
(三)金融工具的創(chuàng)新
金融工具的創(chuàng)新是金融創(chuàng)新中最主要的內容。
1.基本存款工具的創(chuàng)新
基本的存款工具有：活期存款、定期存款、儲蓄存款等，在金融工具的創(chuàng)新過程中，這些基本存款工具的界限早已打破，形成了一些全新的存款工具。
2.大額可轉讓定期存單(CDs)
商業(yè)銀行的定期存款以其較高的利率而吸引資金，但其最大的弱點在于其流動性差。
隨著金融機構競爭的加劇，CDs也出現了許多新的變種：
(1)可變利率定期存單。
(2)牛市定期存單。沒有固定利息收益，收益與標準普爾500指數聯系。
(3)揚基定期存單：是外國銀行在美國發(fā)行的可轉讓定期存單，大多由位于紐約的外國著名銀行發(fā)行。
(4)歐洲或亞洲美元存單：美國銀行在歐洲或亞洲的金融市場上發(fā)行的定期存單，以吸引國外資金，不必向美聯儲交存準備金和存款保證金。
3.金融衍生工具的創(chuàng)新
(1)遠期合約
①交易雙方在合約中規(guī)定在未來某一確定時間以約定價格購買或出售一定數量某種資產的合約。
②種類：遠期利率協議、遠期外匯合約、遠期股票合約等，以其中的遠期利率協議發(fā)展最快。
③遠期合約的最大功能在于轉嫁風險。
④遠期合約是其他衍生工具的始祖。
(2)金融期貨
①買賣雙方簽訂的標準化合約，規(guī)定在未來某一確定時間以約定價格購買或出售一定數量某種資產。(可以看作標準化的遠期合約)
②種類：貨幣期貨、利率期貨、股指期貨等。
③金融期貨的最主要的功能在于風險轉移和價格發(fā)現。
風險轉移功能通過套期保值實現，其原理在于：一是現貨價格與期貨價格變動趨勢一致;二是隨著期貨到期日臨近，期貨價格收斂于現貨價格。價格發(fā)現功能主要源于期貨交易的公開競價交易機制。
(3)金融期權
①期權，又稱選擇權，是一種權利合約，給予其持有者在約定的時間內，或在此時間之前的任何交易時刻，按約定的價格買進或賣出一定數量某種資產的權利。
②分類：看漲期權、看跌期權。
③由于期權買賣雙方權利、義務的不對稱性，期權買方可以利用它來進行套期保值，并將風險鎖定在一定的范圍內。
(4)金融互換
①金融互換是指兩個或兩個以上當事人依據預先約定的規(guī)則，在未來一段時期內，互相交換一系列現金流量(本金、利息、價差等)的交易。
②分類：利率互換、貨幣互換、股票互換、交叉互換。
需要強調的是：除期權外的其它衍生金融工具交易雙方共同面臨和承擔等量的風險，風險格局對稱;但期權交易的風險在買賣雙方之間的分布不對稱，期權買方的損失是有限的(期權費)，收益無限;而期權賣方收益有限(期權費)，而損失無限。
