《證券投資分析》試題答案及評分標準
一、單選題（每小題1分，共12分）
1．A 2．B 3．D 4．B 5．A 6．D
7．B 8．C 9．D 10．A 11．B 12．D
二、判斷改錯題（判斷對錯并說明理由，每題3分，共18分）
1．錯。普通股股東的表決權不受限制。
2．錯。因為證券市場，特別是發展中國家的證券市場與經濟之間有異動性，故可能不一致。
3．錯。兩者并不相同。
4．錯。期權的最終執行權在買方，而賣方只有履行的義務
5．錯。因為當農產品歉收和國際收支發生逆差時，以農產品和外匯收購的方式不能增加貨幣供給從而實現商品流通與貨幣流通的相適應。
6．對。這句話正確論述了證券投資增長所受到的因素制約。
三、名詞解釋（每題4分，共16分）
1．普通股：普通股是指每一股份對發行公司財產都擁有平等的權利，并不加特別限制的股票。
2．期貨合約：期貨合約是由交易所統一制定的、規定在未來某一特定時間和地點交收一定數量和質量實物商品或金融商品的標準化合約。
3．道氏理論：道氏理論利用股價平均指數，即有代表性的股票價格平均數作為報告期數據，然后再確定以前的某一交易日平均股價為基期固定不變，將報告期數據比基期數據，從而得出股票價格指數，用以分析變幻莫測的證券市場，從中找出某種周期性的變化規律，并上升為一種理論，來識別股價的過去變動特征并據以推測其將來走勢。
4．資產重組：資產重組是指企業為了提高公司的整體質量和獲利能力，通過各種方式對企業內部和外部的已有資產和業務進行重新組合和整合。
四、簡答題（每題5分，共10分）
1．答：常見的股票分類為：
（一）記名股票和不記名股票。（1分）
（二）有面額股票和無面額股票。（1分）
（三）流通股票和非流通股票。（1分）
（四）普通股和優先股。（2分）
2．答：帶有上下影線的陰線或陽線是最普通的k線圖。帶有上下影線的陽線多空雙方的實力強弱表現如下：上影線越短，下影線越長，陽線實體越長多方實力越強，反之空方實力越強；帶有上下影線的陰線多空雙方的實力強弱表現如下：上影線越長，下影線越短，陰線實體越長，空方的實力越強，反之多方的實力越強。
五、計算題（每題10分，共30分）
1．解： a．E（r）= 0.5 × 200 = 100（元） （2分）
b．愿取100元的確定收益 （1分）
c．是風險厭惡者 （1分）
d． （1）E（r）= 0.5 × 130% = 65% （2分）
（2）σ股 = [（0.65—1.30）2 × 0.5 + 1.302 × 0.5]1/2 = 1.03 （3分）
（3）這對股票的收益相關系數不會產生什么影響 （1分）
2．解：第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78
第六天均值=4/5*8.78+1/5*9.2=8.864
第七天均值=4/5*8.864+1/5*9.3=8.95
第八天均值=4/5*8.95+1/5*9=8.96
第九天均值=4/5*8.96+1/5*8.5=8.87
第十天均值=4/5*8.87+1/5*8.85=8.865（每一天的均值各1分）
3．解：∵ ri = rf + β(rm - rf)
∴ 這4種股票的要求收益率分別為22%、14.8%、16%、9.4%。（6分）
它們的波動與市場平均股票波動之間的關系是：β系數表示單個股票的收益相對市場上所有股票收益的變動而變動的幅度。如A的β值為2.0，表示當市場收益率增長10%時，該股票的收益率將增長20%，反之，如市場收益率下降10%，該股票的收益率將下降20%（4分）
六、論述題（14分）
答：（1）成立與運作的依據不同。公司型基金是依據公司法組建的，受公司法的保護和約束，契約型基金是依據信托法組織和運作的，受信托法的保護和約束。（3分）
（2）法人資格不同。公司型基金有法人資格，而契約型基金沒有法人資格。（4分）
（3）投資者的地位不同。公司型基金中，投資者是基金投資公司的股東，可以參加股東大會，行使自己的監督和表決權，以股息的形式取得收益，而契約型基金的投資者購買了基金的收益憑證，是信托關系的收益人，對基金資金如何運用沒有發言權。（4分）
（4）資本結構不同。公司型基金除發行普通股外，還可發行公司債券和優先股，而契約型基金只能發行收益憑證。（2分）
（5）融資渠道不同。公司型基金在資金運用狀況良好，業務開展順利、又需要增加投資組合的總資產時，可以以公司名義向銀行借款，而契約型基金一般不能向銀行舉債。（2分）
