2020年證券分析師勝任能力考試《發布證券研究報告業務》真題答案精選第五章：基本分析，開始測試第五章第一節內容吧！
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下列屬于財政政策的手段是（）
A、公開市場業務
B、利率調整
C、放松銀根
D、轉移支付
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】財政政策和貨幣政策掌握
【解析】ABC都屬于貨幣政策。
當通貨膨脹嚴重時，政府通常會采取的宏觀調控措施是（）
A、減稅
B、降低利率
C、提高利率
D、財政擴張
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】宏觀調控的手段和目標事項
【解析】當通貨膨脹嚴重時，政府通常會采取緊縮性的宏觀調控措施，ABD都屬于擴張性的宏觀調控措施。
下列文件中，不屬于我國產業政策范疇的是（）
A、《石油工業法》
B、《90年代國家產業政策綱要》
C、《外商投資產業指導目錄》
D、《90年代中國農業發展綱要》
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】主要的產業政策工具及其對證券市場的影響熟悉
【解析】《石油工業法》是日本在追求產業結構合理化的過程中制定的針對戰后某類產業高速增長現象的法規之一。
從匯率制度分類標準看，1978-1998年歐洲貨幣體系是一種()制度。
A、固定匯率
B、自由浮動匯率
C、有管理的浮動匯率
D、目標區間管理
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】匯率制度熟悉
【解析】目標區間管理是減少匯率波動的另一種匯率制度。在目標區間匯率制度下，一個國家的中央銀行將調整其貨幣政策以保持匯率在一個以中心匯率為基準上下浮動的區間內。1978-1998年歐洲貨幣體系（EMS）就是這樣的一種匯率制度。
下列各項中，()不屬于宏觀經濟分析的內容。
A、公司經濟區位分析
B、經濟結構分析
C、銀行貸款總額分析
D、價格總水平分析
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】宏觀經濟分析的內容熟悉
【解析】A選項屬于公司分析，不屬于宏觀經濟分析。
關于經濟增長率，說法正確的有（）。
Ⅰ、在宏觀經濟學原理中，經濟增長被定義為產量的增加
Ⅱ、經濟增長率的持續和穩定是政府追求的目標之一
Ⅲ、經濟增長率可以用GDP變化率衡量
Ⅳ、經濟增長率可以用人均GDP變化率衡量
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】經濟增長率的概念及計算方法掌握
【解析】在宏觀經濟學中，經濟增長通常被定義為產量的增加。經濟增長率的高低體現了一個國家或一個地區在一定時期內產出的增長速度，也是衡量一個國家總體經濟實力增長速度的標志。人均總產出增長率的高低則體現了經濟效率的高低。
中央銀行的貨幣政策主要通過()等對證券市場產生影響。
Ⅰ、稅收
Ⅱ、公開市場業務
Ⅲ、調節貨幣供應量
Ⅳ、利率
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】貨幣政策變動對實體經濟和證券市場的影響掌握
【解析】I項屬于財政政策。
實際匯率有時被稱為貿易條件，是兩國產品的相對價格。在開放經濟條件下，以下成立的有（）。
Ⅰ、若實際匯率高，外國產品就相對便宜，國內產品相對昂貴
Ⅱ、實際匯率由外匯市場的供給和需求決定
Ⅲ、在均衡的實際匯率時，人們為購買外國資產而供給的外匯數量正好與人們為購買凈出口而需要的外匯數量平衡
Ⅳ、實際匯率表示一國單位產品可交換另一國產品的數量
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】匯率制度及匯率變動對證券市場的影響熟悉
【解析】Ⅰ項，實際匯率較高，本幣更加昂貴，所以外國商品相對便宜，本國商品相對價格更高；
Ⅱ項，外匯市場上的供給與需求決定了實際匯率，供給需求，表明實際匯率下降，反之，實際匯率上升；
Ⅲ項，如果實際匯率處于均衡水平時，人們為購買凈出口而需求的外匯數量正好等于為購買外國資產而供給的外匯數量；
Ⅳ項，實際匯率，表示按什么比率用一國的產品交換另一國的產品。
融資融券業務的推出，對中國資本市場帶來的風險表現在()。
Ⅰ、對標的證券具有助漲助跌的作用
Ⅱ、使得證券交易更容易被操縱
Ⅲ、可能會對金融體系的穩定性帶來一定威脅
Ⅳ、降低監管的有效性
A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】影響證券市場供給和需求的主要因素掌握
【解析】融資融券是一把雙刃劍，它在促進市場完善、提高市場有效性的同時，也帶來一定的風險。主要表現在：
(1)融資融券業務對標的證券具有助漲助跌的作用。
(2)融資融券業務的推出使得證券交易更容易被操縱。
(3)融資融券業務可能會對金融體系的穩定性帶來一定威脅。
從當前看來，國際金融市場劇烈動蕩主要通過（）影響我國證券市場。
Ⅰ、國際資本自由流動
Ⅱ、人民幣匯率預期變化
Ⅲ、進出口貿易規模變化
Ⅳ、上市公司境外投資業績變化
A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】國際金融市場環境對我國證券市場的影響熟悉
【解析】國際金融市場劇烈動蕩對我國證券市場的影響主要通過下列途徑：
1）通過人民幣匯率預期影響證券市場；
2）通過宏觀面和政策面間接影響證券市場。
下列各項中，屬于當前中國人民銀行對社會融資總量的統計范圍的有()。
Ⅰ、小額貸款公司貸款
Ⅱ、保險公司賠償支付
Ⅲ、委托貸款
Ⅳ、銀行承兌匯票
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】社會融資總量的含義與構成掌握
【解析】社會融資總量的內涵主要體現在三個方面：
①金融機構通過資金運用對實體經濟提供的全部資金支持，主要包括人民幣各項貸款、外幣各項貸款、信托貸款、委托貸款、金融機構持有的企業債券、非金融企業股票、保險公司的賠償和投資性房地產等；
②實體經濟利用規范的金融工具、在正規金融市場、通過金融機構服務所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業股票籌資等；
③其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產業基金投資等。
隨著我國金融市場發展和金融創新深化，實體經濟還會增加新的融資渠道，如私募股權基金、對沖基金等。未來條件成熟，也可將其計入社會融資總量。
下列說法中不正確的有（）
Ⅰ、我國統計部門公布的失業率為全社會的失業率
Ⅱ、我國統計部門的失業率為城鎮登記的失業率
Ⅲ、當失業率高時，資源被浪費，人們收入減少
Ⅳ、充分就業指失業率為零的狀態
A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅰ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】失業率與通貨膨脹率的概念及衡量方式熟悉
【解析】我國統計部門公布的失業率為城鎮登記失業率。充分就業并不等于全部就業，而是仍然存在一定的失業。通常把失業率等于自然失業率時的就業水平稱為充分就業。當失業率很高時,資源被浪費,人們收入減少,經濟問題還會蔓延到影響人們的情緒和家庭生活,進而引發一系列的社會問題。
關于我國的PMI指數，下列說法正確的有()。
Ⅰ、2012年1月份的中國制造業采購經理指數是首次由國家統計局服務業調查中心和中物聯聯合發布
Ⅱ、我國制造業PMI以制造業法人企業為抽樣單位，非制造業PMI以服務業、建筑業等幾個大類行業的法人為抽樣單位
Ⅲ、我國制造業PMI是一個綜合指數，由5個擴散指數(分類指數)加權計算而成
Ⅳ、我國非制造業PMI層內使用與企業主營收入成比例的概率抽樣方法
A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】采購經理指數（PMI）的概念及應用掌握
【解析】2005年1月份的中國制造業采購經理指數是首次由國家統計局服務業調查中心和中物聯聯合發布。
按照新的國民經濟行業分類標準（GB/T4754－2002），我國非制造業構成為：第一產業；第二產業的采掘業，電力、燃氣及水的生產和供應業，建筑業；第三產業。共涵蓋19個門類。
我國制造業PMI是一個綜合指數，由5個擴散指數(分類指數)加權計算而成,即新訂單指數（簡稱訂單）、生產指數（簡稱生產）、從業人員指數（簡稱雇員）、供應商配送時間指數（簡稱配送）、主要原材料庫存指數（簡稱存貨）加權而成。
我國非制造業PMI樣本點的選取借鑒制造業PMI調查概率抽樣法。以全國為總體，采用分層概率抽樣法抽樣，以非制造業行業大類為層（部分行業大類進行了合并），層內使用與企業主營業務收入成比例的概率抽樣方法。
中央銀行進行直接信用控制的具體手段包括（）。
Ⅰ、規定利率限額與信用配額
Ⅱ、信用條件限制
Ⅲ、道義勸告
Ⅳ、直接干預
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】貨幣政策工具掌握
【解析】Ⅲ項屬于間接信用指導。
外匯占款是指（）收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。
A、受資國商業銀行
B、出資國中央銀行
C、出資國商業銀行
D、受資國中央銀行
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】外匯儲備與外匯占款的含義【熟悉】
【233網校解析】外匯占款是指受資國中央銀行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。
下列各項中，影響證券市場長期走勢的關鍵因素是（）
A、居民收入
B、宏觀經濟
C、財政政策
D、投資者對股價的預期
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】宏觀經濟政策對證券市場的影響【掌握】
【233網校解析】宏觀經濟因素是影響證券市場長期走勢的唯一因素。
在國內生產總值的構成中，固定資產投資是（）
A、屬于凈出口的一部分
B、屬于政府支出的一部分
C、在生產過程中是被部分地消耗掉的
D、在生產過程中是一次性被消耗掉的
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】國內生產總值的概念及計算方法【掌握】
【233網校解析】固定資產投資是指固定資產再生產活動，包括建造和購置固定資產的經濟活動。其在生產過程中是被部分地消耗掉的。
下列不屬于財政政策手段的是（）
A、稅收
B、國家預算
C、公開市場業務
D、轉移支付制度
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】主要的財政政策工具【掌握】
【233網校解析】財政政策主要包括國家預算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉移支付制度等。這些手段可以單獨使用，也可以配合協調使用。
當匯率用單位外幣的本幣值表示時，下列傳遞機制正確的是（）
A、本幣利率下降，外匯流出，匯率上升，本幣升值，出口型企業收益下降
B、本幣利率上升，外匯流入，匯率下降，本幣升值，出口型企業收益下降
C、本幣利率下降，外匯流出，匯率下降，本幣貶值，出口型企業收益增加
D、本幣利率上升，外匯流入，匯率上升，本幣貶值，出口型企業收益增加
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】匯率制度及匯率變動對證券市場的影響【掌握】
【233網校解析】一般而言，以外幣為基準，匯率上升，本幣貶值，本國產品競爭力強，出口型企業將增加收益，因而企業的股票和債券價格將上漲；相反，依賴于進口的企業成本增加，利潤受損，股票和債券的價格將下跌。為維持匯率穩定，政府可能動用外匯儲備，拋售外匯，從而減少本幣的供應量，使得證券市場價格下跌，直到匯率回落恢復均衡，反面效應可能使證券價格回升。如果政府利用債市與匯市聯動操作達到既控制匯率的升勢又不減少貨幣供應量，即拋售外匯的同時回購國債，則將使國債市場價格上揚。
社會融資總量的內涵主要體現在(）
Ⅰ、金融機構通過資金運用對實體經濟提供的全部資金支持
Ⅱ、實體經濟利用規范的金融工具、在正規金融市場、通過金融機構服務所獲得價直按融資
Ⅲ、手持現金、銀行存款。有價證券、保險等其他資產的總和
Ⅳ其他融資
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】社會融資總量的含義與構成【掌握】
【233網校解析】(1)金融機構通過資金運用對實體經濟提供的全部資金支持，即金融機構資產的綜合運用，主要包括人民幣各項貸款、外幣各項貸款、信托貸款、委托貸款、金融機構持有的企業債券、非金融企業股票、保險公司的賠償和投資性房地產等。
(2)實體經濟利用規范的金融工具、在正規金融市場、通過金融機構服務所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業股票籌資及企業債的凈發行等。
(3)其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產業基金投資等
國際金融市場的劇烈動蕩對我國的證券市場的影響途徑有(）
Ⅰ、國際金融市場動蕩通過人民幣匯匯率預期影響我國證券市場
Ⅱ、國際金融市場動蕩通過宏觀層面間接影響我國證券市場
Ⅲ、國際金融市場動蕩通過微觀層面直按影響我國證券市場
Ⅳ、國際金融市場動蕩通過國際直接投資影響我國證券市場
AⅡ、Ⅳ
BⅠ、Ⅱ、Ⅲ
CⅡ、Ⅲ、Ⅳ
DⅠ、Ⅲ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】國際金融市場環境對我國證券市場的影響【熟悉】
【233網校解析】1．國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預期影響證券市場。2．國際金融市場動蕩通過宏觀面間接影響我國證券市場。?3．國際金融市場動蕩通過微觀面直接影響我國證券市場
稅收對宏觀經濟有調節（）的功能
Ⅰ、收入分配
Ⅱ、社會總供求結構
Ⅲ、國際收支平衡
Ⅳ貨幣供應量
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ、
C、Ⅰ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】稅收制度變化對實體經濟和證券市場的影響【掌握】
【233網校解析】稅收具有強制性、無償性和固定性的特征，它既是籌集財政收入的主要工具，又是調節宏觀經濟的重要手段。稅制的設置可以調節和制約企業問的稅負水平。稅收還可以根據消費需求和投資需求的不同對象設置稅種或在同一稅種中實行差別稅率，以控制需求數量和調節供求結構。進口關稅政策和出口退稅政策對于國際收支平衡具有重要的調節功能。
屬于國際收支經常項目的有（）
Ⅰ、僑民匯款
Ⅱ、國際旅游產生的收支
Ⅲ、國際銀行信貸
Ⅳ、國際無償援助
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】國際收支的相關概念【掌握】
【233網校解析】國際收支包括經常項目和資本項目。經常項目主要反映一國的貿易和勞務往來狀況，包括貿易收支(也就是通常的進出口)、勞務收支(如運輸、港口、通訊和旅游等)和單方面轉
移(如僑民匯款、無償援助和捐贈、國際組織收支等)，是最具綜合性的對外貿易的指標。
宏觀經濟政策包含（）
Ⅰ、財政政策
Ⅱ、支出政策
Ⅲ、貨幣政策
Ⅳ、收入政策
A、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】主要的宏觀經濟政策【掌握】
【233網校解析】宏觀經濟政策主要包括財政政策、貨幣政策、匯率和收入政策。
下列屬于國民經濟總體指標的有（）
Ⅰ、國內生產總值
Ⅱ、通貨膨脹率
Ⅲ、失業率
Ⅳ、PMⅠ
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】國民經濟總體指標【掌握】
【233網校解析】反映國民經濟總體狀況的指標有國內生產總值、工業增加值、失業率、通貨膨脹和國際收支等。
實現資本賬戶自由兌換的先決條件有（）
Ⅰ、匯率適當
Ⅱ、充足的國際償還能力
Ⅲ、合理的宏觀經濟政策
Ⅳ、價格不能扭曲
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】匯率制度及匯率變動對證券市場的影響【熟悉】
【233網校解析】要實現自由兌換至少要實行有管理的浮動匯率制度，合理的國際收支、充足的國際償還能力、穩定的宏觀經濟政策等
宏觀分析所需的有效資料一般包括（）等
Ⅰ、一般生產統計資料
Ⅱ、金融物價統計資料
Ⅲ、貿易統計資料
Ⅳ、每年國民收入統計與景氣動向
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】宏觀經濟分析所需信息和數據的內容【熟悉】
【233網校解析】宏觀分析所需的有效資料一般包括政府的重點經濟政策與措施、一般生產統計資料、金融物價統計資料、貿易統計資料、每年國民收入統計與景氣動向、突發性非經濟因素等。
用支出法核算GDP，下列說法正確的有（）
Ⅰ、計算公式為CDP=C+Ⅰ+G+(X-M)
Ⅱ、消費C指居民的個人消費，包括居民房屋的購買
Ⅲ、政府支出G包括轉移支付
Ⅳ、投資Ⅰ包括凈投資和折舊
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】國內生產總值的計算方法【掌握】
【233網校解析】支出法核算GDP，就是從產品的使用出發，把一年內購買的各項最終產品的支出加總而計算出的該年內生產的最終產品的市場價值。這種方法又稱最終產品法、產品流動法。其計算公式為：GDP=C+Ⅰ+G+(X—M)
其中：c——消費(即常住居民的個人消費。其中，所有房屋，包括居民住房的購買，都屬于固定資本形成，而不屬于消費性支出)；
Ⅰ——投資(包括凈投資與折舊)；
G——政府支出(包括政府購買，但不包括政府轉移支付，以避免重復計算)；
X——出口；
M——進口；
(X—M)——凈出口。
緊縮性貨幣政策的主要政策手段包括（）
Ⅰ、開展正回購交易Ⅱ、提高利率Ⅲ、征收利息稅Ⅳ、加強信貸控制
A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【對應章節】第五章第一節
【考點及考綱要求】主要的貨幣政策工具【掌握】
【233網校解析】緊縮性貨幣政策的主要手段是:減少貨幣供應量、提高利率、加強信貸控制。央行利用正回購操作可以達到從市場回籠資金的效果。
