第一節(jié)基金資產(chǎn)估值
要點一
一、基金資產(chǎn)估值的概念
基金資產(chǎn)估值是指通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負債按一定的原則和方法進行估值，進而確定基金資產(chǎn)公允價值的過程。
基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)一基金負債
基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值／基金總份額
二、基金資產(chǎn)估值的重要性
由于基金份額凈值是開放式基金申購、贖回金額的計算基礎，直接關(guān)系到基金投資者的利益，這就要求基金份額凈值的計算必須準確。
基金份額凈值必須是公允的。
要點二
三、基金資產(chǎn)估值需考慮的因素
【例題1·不定項選擇題】基金資產(chǎn)估值需考慮的因素包括()。
A．估值頻率
B．交易價格
C．價格操縱及濫估問題
D．估值方法的一致性及公開性
【答案】ABCD
1．估值頻率
我國的開放式基金于每個交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。
封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日也進行估值。
海外的基金多數(shù)也是每個交易日估值，但也有一部分基金是每周估值一次，有的甚至每半個月、每月估值一次。
【例題2·單項選擇題】封閉式基金()披露一次基金份額凈值，但每個交易日也都進行估值。
A．每日
B．每周
C．每月
D．每季
【答案】B
要點三
2．交易價格
(1)當基金只投資于交易活躍的證券時，對其資產(chǎn)進行估值較為容易。這種情況下，直接采用市場交易價格就可以對基金資產(chǎn)估值。
(2)當基金投資于交易不活躍的證券時，資產(chǎn)估值問題則要復雜得多。在這種情況下，基金持有的證券要么沒有交易價格，要么交易價格不可信。
3．價格操縱及濫估問題
4．估值方法的一致性及公開性
【例題3·單項選擇題】估值方法的()是指基金在進行資產(chǎn)估值時均應采取同樣的估值方法，遵守同樣的估值規(guī)則。
A．公開性
B．準確性
C．長期性
D．一致性
【答案】D
要點四
四、我國基金資產(chǎn)估值實務
(一)基金資產(chǎn)估值的責任人
責任人：基金管理人
復核責任人：基金托管人
(二)估值程序
1．基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當日基金份額的余額數(shù)量計算。
2．基金日常估值由基金管理人進行。
3．基金托管人按基金合同約定的估值方法、時間、程序?qū)鸸芾砣说挠嬎憬Y(jié)果進行復核，復核無誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對外公布。月末、年中和年末估值復核與基金會計賬目的核對同時進行。
要點五
(三)估值的基本原則
1．對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，應采用市價確定公允價值。
2．對不存在活躍市場的投資品種，應采用市場參與者普遍認同且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價值。
3．若以上兩原則仍不能客觀反映公允價值，基金管理公可應與托管銀行商量，按最能恰當反映公允價值的價格估值。
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