要點八
一、單個證券的收益和風險
(一)收益及其度量
任何一項投資的結果都可用收益率來衡量，通常收益率的計算公式為：
收益率=(收入-支出)／支出×l00％
投資期限一般用年表示；如果期限不是整數，則轉換為年。在股票投資中，投資收益等于期內股票紅利和價差收益之和，其收益率計算公式為：
r=(紅利+期末市價總值一期初市價總值)／期初市價總值xl00％
通常情況下，收益率受許多不確定因素的影響，因而是一個隨機變量。我們可假定收益率服從某種概率分布，即已知某一收益率出現的概率如下：
不同收益率對應的概率
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數學中求期望收益率或收益率平均數的公式
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(二)風險及其度量
風險的大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程度來反映。這種偏離程度由收益率的方差來度量。
如果投資者以期望收益率為依據進行決策，那么他必須意識到他正冒著得不到期望收益率的風險。實際收益率與期望收益率會有偏差，期望收益率是使可能的實際值與預測值的平均偏差達到最小(最優)的點估計值。可能的收益率越分散，它們與期望收益率的偏離程度就越大，投資者承擔的風險也就越大。因而，風險的大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程度來反映。在數學上，這種偏離程度由收益率的
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