要點九

　　消極型股票投資策略以有效市場假說為理論基礎(chǔ)，可以分為簡單型和指數(shù)型兩種策略。

　　一、簡單型消極投姿策略

　　簡單型消極投資策略一般是在確定了恰當?shù)墓善蓖顿Y組合之后，在3～5年的持有期內(nèi)不再發(fā)生積極的股票買入或賣出行為，而進出場時機也不是投資者關(guān)注的重點。簡單型消極投資策略具有交易成本和管理費用最小化的優(yōu)勢，但同時也放棄了從市場環(huán)境中獲利的可能。適用于資本市場環(huán)境和投資者的偏好變化不大，或者改變投資組合的成本大于收益的狀態(tài)。

　　二、指數(shù)型消極投資策略

　　(一)指數(shù)型投資策略的理論基礎(chǔ)與實踐基礎(chǔ)

　　從國外證券市場的實踐來看，指數(shù)投資基金的收益水平總體上超過了非指數(shù)基金的收益水平，而這主要得益于兩點：一是市場的高效性；二是成本較低。

　　(二)跟蹤誤差問題

　　(三)加強指數(shù)法

　　【例題12·單項選擇題】指數(shù)型策略指()。

　　A．試圖預(yù)測股票市場的未來變化

　　B．重點是進行風險控制

　　c．是一種以實現(xiàn)市場投資組合業(yè)績?yōu)楣芾砟繕说耐顿Y組合

　　D．不試圖用基本分析的方式來區(qū)分價值高估或低估的股票

　　【答案】D

　　【例題13·判斷題】跟蹤誤差是難以避免的。()

　　A(對)

　　B(錯)

　　【答案】A(對)

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