要點八
一、分組比較法
1．在如何分組上，要做到“公平”分組很困難。
2．很多的分組是模糊的，投資者并不清楚如何比較。
3．分組比較隱含地假設了同組基金具有相同的風險水平。
4．如果一個投資者將自己所投資的基金與同組中中位基金的業績進行比較，由于在比較之前，無法確定該基金的業績，而且中位基金會不斷變化，因此也就無法很好的比較。
5．投資者更關心的是基金是否達到了其投資目的，如果僅關注基金在同組的相對比較，將會偏離績效評價的根本目的。
【例題8·不定項選擇題】分組比較就是根據()等，將具有可比性的相似基金放在一起進行業績的相對比較。
A．資產配置的不同
B．投資人的不同
C．風格的不同
D．投資區域的不同
【答案】ACD
要點九
二、基準比較法
1．一個良好的基準組合應具有的特征如下。
(1)明確的組成成分。
(2)可實際投資的。
(3)可衡量的。
(4)適當的。
(5)預先確定的。
2．基準比較法的問題。
(1)在如何選取適合指數上，投資者常常會無所適從。
(2)基準指數的風格可能由于其中股票性質的變化而發生變化。
(3)基金經理常有與基準組合比賽的念頭。
(4)公開的市場指數并不包含現金余額，但基金在大多數情況下不可能進行全額投資，這也會為比較增加困難。
(5)公開的市場指數并不包含交易成本，而基金在投資中必定會有交易成本，也常常引起比較上的不公平。
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