第四章：債券市場
本章考情分析
本章主要闡述債券、債券的發行與承銷、債券的交易等內容，分數20分左右，屬于重要章節。
本章需要重點把握的問題：
（1）債券與股票的異同點
（2）不同債券之間的區別
（3）影響債券利率的主要因素
（4）我國金融市場發展現狀
1、債券付息方式分：貼現債券、附息債權、息票累計債券
2、債券與股票的異同點
| 內容 | 債券 | 股票 |
| 權利不同 | 債權憑證。債權債務關系，無權參與公司決策 | 所有權憑證。股東、表決權、經營決策權、監督權 |
| 期限不同 | 有價證券 | 無期證券，永久證券 |
| 收益不同 | 固定利息收入 | 股息紅利不固定 |
| 風險不同 | 風險相對較?。?個原因 利息是費用，固定支出 破產清算賠償優先 二級市場價格穩定 | 風險大 |
3、影響債券期限的因素
資金使用方向：（1）彌補臨時性資金周轉之短缺，可以發行短期債券；（2）為了滿足對長期資金的需求，可以發行中長期債券
市場利率變化：（1）利率趨于下降，應選擇發行期限較短的債券；（2）利率趨于上升，應選擇發行期限較長的債券
債券的變現能力：（1）流通市場發達，債券容易變現，長期債券較能被投資者接受；（2）流通市場不發達，債券不易變現，長期債券的銷售就可能不如短期債券
4、記賬式國債、憑證式國債和儲蓄國債的概念與特點
| 概念 | 特點 | |
| 記賬式國債 | 由財政部面向全社會各類投資者、通過無紙化方式發行的、以電子記賬方式記錄債券并可以上市和流通轉讓的債券 | 可以記名、掛失 以無券形式發行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好 可上市轉讓，流通性好 期限有長有短，但更適合短期國債的發行 通過交易所電腦網絡發行，可以降低證券的發行成本 上市后價格隨行就市，具有一定的風險 |
| 憑證式國債 | 由財政部發行的、有固定票面利率、通過紙質媒介記錄債權債務關系的國債 | 購買方便，變現靈活，利率優惠，收益穩定，安全無風險，是我國重要的國債品種 |
| 儲蓄國債（電子式） | 財政部面向境內中國公民儲蓄類資金發行的、以電子方式記錄債券的不可流通的人民幣債券 | 對個人投資者，不想機構投資者發行 采用實名制，不可流通轉讓 采用電子方式記錄債券 收益安全穩定，由財政部負責還本付息，免繳利息稅 鼓勵持有到期 手續簡化 付息方式較為多樣 |
5、我國的混合資本債券是指商業銀行為補充附屬資本發行的、清償順序位于股權資本之前但列在一般債務和次級債務之后、期限在15年以上、發行之日起10年內不可贖回的債券。
6、商業銀行金融債券所對應的單戶500萬元(含)以下的小微企業貸款不納入存貸比考核范圍。
7、中小企業私募債券是指中小微型企業在中國境內以非公開方式發行和轉讓,約定在一定期限還本付息的公司債券。
8、外國債券:是指某一國家借款人在本國以外的某一國家發行以該國貨幣為面值的債券。
9、歐洲債券:借款人在本國境外市場發行的、不以發行市場所在國貨幣為面值的國際債券(無國籍債券)
10、可交換公司債券與可轉換公司債券的區別
11、公司債券與企業債券的區別
12、我國國債的發行方式
13、記賬式國債的招標方式
（1）荷蘭式招標
標的為利率或利差：全場最高中標利率或利差為當期國債票面利率或基本利差；各中標機構均按面值承銷
標的為價格：全場最低中標價格為當期國債發行價格；各中標機構均按發行價格承銷
（2）美國式招標
標的為利率：全場加權平均中標利率為當期國債票面利率；各中標機構按各自中標標位利率與票面利率折算的價格承銷
標的為價格：全場加權平均中標價格為當期國債發行價格；中標機構按各自中標標位的價格承銷
14、遠期交易和期貨交易的區別
15、(1)中國證券登記結算有限責任公司,簡稱“中國結算公司”,為滬深交易所提供債券和證券的托管,結算。
(2)中央國債登記結算有限責任公司,簡稱“中央結算公司”,為銀行間債券市場提供債券的托管,結算。
16、轉托管只有深市有,滬市沒有轉托管問題。
17、深市B股實行的是T+3交收,深市投資者若要轉托管需在買入成交的T+3日交收過后才能辦理。
18、通過交易系統報盤辦理B股轉托管的業務目前僅適用于境內結算會員。
19、境內個人投資者的股份不允許轉托管至境外券商處。
