一旦公司發(fā)生虧損，投資者將在兩個(gè)方面產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)：一是投資者將失去股息收入+二是投資者將損失資本利得。
收益與風(fēng)險(xiǎn)的上述本質(zhì)聯(lián)系可以用下面的公式表述：預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償
在短期國(guó)庫(kù)券無風(fēng)險(xiǎn)利率的～基礎(chǔ)上，我們可以發(fā)現(xiàn)以下規(guī)律。
第一，同一種類型的債券，長(zhǎng)期債券利率比短期債券高。這是對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償．
【例題9·單項(xiàng)選擇題】
長(zhǎng)期政府債券的利率比短期政府債券利率高，這是對(duì)()的補(bǔ)償 。
A．信用風(fēng)險(xiǎn)
B．通脹風(fēng)險(xiǎn)
C．利率風(fēng)險(xiǎn)
D．政策性風(fēng)險(xiǎn)
【答案】C
第二，不同債券的利率不同，這是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。
第三，在通貨膨脹嚴(yán)重的情況下，債券的票面利率會(huì)提高或是會(huì)發(fā)行浮動(dòng)利率債券。這是對(duì)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。
第四，股票的收益率一般高于債券。這是因?yàn)楣善泵媾R的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)比債券大得多，必須給投資者相應(yīng)的補(bǔ)償。
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