要點二十六
一、股價平均數和股價指數
(一)股價指數的編制步驟股份指數的編制分為四步。
第一步，選擇樣本股。樣本股的選擇主要考慮兩 條標準：一是樣本股的市價總值要占在交易所上市的全部股票市價總值的大部分；二是樣本股票價格變動趨勢必須能反映股票市場價格變動的總趨勢。
第二步，選定某基期，并以一定方法計算基期平均股價或市值。
第三步，計算計算期平均股價或市值，并作必要的修正。
第四步，指數化。如果計算股價指數，那么就需要將計算期的平均股價或市值轉化為指數值，即將基期平均股價或市值定為某一常數(通常為100、1 000或10)，并據此計算計算期股價的指數值。
(二)股價平均數
股價平均數采用股價平均法，用來度量所有樣本股經調整后的價格水平的平均值。編制方法有以下3種。
1．簡單算術股價平均數。
【解釋】簡單算術股價平均數是以樣本股每日收盤價之和除以樣本數。其計算公式為：
簡單算術股價平均數的優點是計算簡便，但也存在兩個缺點：第一，發生樣本股送配股、拆股和更換時會使股價平均數失去真實性、連續性和時間數列上的可比性；第二，在計算時沒有考慮權數，即忽略了發行量或成交量不同的股票對股票市場有不同影響這一重要因素。簡單算術股價平均數的這兩點不足，可以通過加權股價平均數和修正股價平均數來彌補。
2．加權股價平均數。
【解釋】加權股價平均數也被稱為“加權平均股價”，是將各樣本股票的發行量或成交量作為權數計算出來的股價平均數。其計算公式為：
3．修正股價平均數。
【解釋】修正股價平均數是在簡單算術平均數法的基礎上，當發生送殷、拆股、增發、配股時，通過變動除數，使股價平均數保持連貫性。修正除數的計算公式如下：
目前在國際上影響最大、歷史最悠久的道一瓊斯股價平均數就采用修正股價平均數法來計算股價平均數，每當股票分割、送股或增發、配股數超過原股份10％時，就對除數作相應的修正。
【例題1·單項選擇題】
目前，道一瓊斯股價平均數采用( )。
A．簡單算術平均數法
B．加權股價平均數法
C．修正股價平均數法
D．加權股價指數法
【答案】C
(三)股價指數
【解釋】股價指數是將計算期的股價或市值與某一基期的股價或市值相比較的相對變化值，用以反映市場股票價格的相對水平。
股價指數的編制方法有加權股價指數和簡單算術股價指數兩類。
1．簡單算術股價指數。簡單算術股價指數有相對法和綜合法之分。
【解釋】相對法是先計算各樣本股的個別指數，再加總求出算術平均數。其計算公式為：
【解釋】綜合法是將樣本股票基期價格和計算期價格分別加總，然后再求出股價指數。其計算公式為：
【例題2·單項選擇題j
某股價指數，按基期加權法編制，以樣本股的流通股數為權數，選取A、B、c三種股票為樣本股，樣本股的基期價格分別為5 00元、8．00元、4。o0元，流通股數分別為7000萬殷．9000萬股、6000萬股。某交易日，這三種股票的收盤價分別為9．50元、19.00元、8．20元。設基期指數為l000點，則該日的加股價指數是()點。
A．456．92
B．463．21
C．2158．82
D．2188．55
【答案】D
【解析】(9，5×7000+19×9000+8．2×6000)(5×7 000+8×9 000+4x6 000)】×l000--2188．55。
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