二、多選題(以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求)
1.影響股票未來收益、引起股票內在價值變化的因素包括( )。[2010年3月真題]
A.清算方式的變化 B.宏觀經濟政策的調整
C.供求關系的變化 D.經濟形勢的變化
【答案】BCD
【解析】各種價值模型計算出來的內在價值只是股票真實的內在價值的估計值。經濟形勢的變化、宏觀經濟政策的調整、供求關系的變化等都會影響上市公司未來的收益，引起內在價值的變化。
2.由于( )的不確定性，各種價值模型計算出的股票“內在價值”只是股票真實內在價值的估計值。[2010年3月真題]
A.未來收益 B.賬面價值 C.年度預算 D.市場利率
【答案】AD
【解析】由于未來收益及市場利率的不確定性，各種價值模型計算出來的內在價值只是股票真實的內在價值的估計值。經濟形勢的變化、宏觀經濟政策的調整、供求關系的變化等都會影響上市公司未來的收益，引起內在價值的變化。
3.下列表述正確的是( )。[2010年5月真題]
A.股票的市場價格由市場交易量決定
B.從長期看，股票的市場價格由股票的內在價值決定
C.股票的市場價格一般是指股票在二級市場的交易價格
D.股票的市場價格一般是指股票在一級市場的發行價格
【答案】BC
【解析】股票的市場價格一般是指股票在二級市場上交易的價格。股票的市場價格由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響。其中，供求關系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關系而影響股票價格的。
4.股票實質上代表了股東對股份公司的所有權股東憑借股票可以獲得公司的( )?[2010年3月真題]
A.等額資產 B.股息 C.紅利 D.等額資金
【答案】BC
【解析】從理論上說，股票價格應由其價值決定，但股票本身并沒有價值，不是在生產過程中發揮職能作用的現實資本，而只是一張資本憑證。股票之所以有價格，是因為它代表著收益的價值，即能給它的持有者帶來股息紅利。
5.影響股票價格變動的基本因素包括( )。[2010年3月真題]
A.宏觀經濟與政策因素 B.行業與部門因素
C.公司經營狀況 D.人為操縱因素
【答案】ABC
【解析】宏觀經濟和證券市場運行狀況、行業前景以及公司經營狀況是影響投資者對將來股價預期，從而影響當前買賣決策并最終導致當前股價變化的最主要原因。在證券分析中，通常把這三類因素統稱為基本因素，對這些因素的分析稱為基本分析或基本面分析。
6.每個經濟周期一般都要經過( )等階段。[2010年3月真題]
A.蕭條 B.衰退 C.復蘇 D.高漲
【答案】ABCD
【解析】社會經濟運行經常表現為擴張與收縮的周期性交替，每個周期一般都要經過高漲、衰退、蕭條、復蘇4個階段，即所謂的景氣循環。
7.下面說法中正確的是( )。[2010年5月真題]
A.中央銀行提高法定存款準備金、商業銀行可貸資金減少、市場資金趨緊，股票價格上升
B.中央銀行降低法定存款準備金、商業銀行可貸資金增加、市場資金趨松，股票價格上升
C.中央銀行提高法定存款準備金、商業銀行可貸資金減少、市場資金趨緊，股票價格下降
D.中央銀行降低法定存款準備金、商業銀行可貸資金增加、市場資金趨松，股票價格下降
【答案】BC
【解析】中央銀行提高法定存款準備金率，商業銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股票市場價格下降;中央銀行降低法定存款準備金率，商業銀行可貸資金增加，市場資金趨松，股票市場價格上升。
8.關于股票的票面價值，下列說法錯誤的有( )。
A.如果以票面價值作為發行價，稱為平價發行
B.股票的票面價值又稱面值，即股票交易時的價格
C.發行價格高于票面價值稱為溢價發行，募集的資金中等于面值總和的部分記入資本賬戶，以超過股票票面金額的發行價格發行股份所得的溢價款列為公司資本公積金
D.股票的票面價值在初次發行時沒有參考意義
【答案】BD
【解析】股票的票面價值又稱面值，即股票票面上標明的金額。股票的票面價值在初次發行時有一定的參考意義。如果以面值作為發行價，稱為平價發行;如果發行價格高于面值，則稱為溢價發行。
9.股票賬面價值又稱為( )。
A.股票面值 B.股票內在價值 C.股票凈值 D.每股凈資產
【答案】CD
【解析】股票賬面價值是指每股股票所代表的實際資產的價值，在沒有優先股的條件下，每股賬面價值即公司凈資產除以發行在外的普通股股數，又稱股票凈值或每股凈資產。
10.股票賬面價值的高低，對股票交易價格有重要影響，但通常并不等于股票價格。主要原因有( )。
A.會計價值通常反映的是歷史成本或者按某種規則計算的公允價值，并不等于公司資產的實際價格
B.賬面價值的計算要扣除優先股的股本總額
C.雖然會計價值往往與公司資產的實際價格相等，但賬面價值的計算需考慮公司的負債總額
D.賬面價值并不反映公司的未來發展前景
【答案】AD
【解析】通常情況下，股票賬面價值并不等于股票價格。其主要原因有兩點：①會計價值通常反映的是歷史成本或者按某種規則計算的公允價值，并不等于公司資產的實際價格;②賬面價值并不反映公司的未來發展前景。
11.關于股票的內在價值，下列說法正確的有( )。
A.由于未來收益及市場利率的不確定性，各種價值模型計算出來的“內在價值”只是股票真實的內在價值的估計值
B.股票的內在價值即理論價值，也即股票未來收益的現值
C.股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動
D.經濟形勢的變化、宏觀經濟政策的調整、供求關系的變化等都會影響股票未來的收益，但內在價值不會變化
【答案】ABC
【解析】D項，經濟形勢的變化、宏觀經濟政策的調整、供求關系的變化等都會影響股票未來的收益，引起內在價值的變化。
12.對于股票價值，下列表述正確的有( )。
A.票面價值又稱面值，即在股票票面上標明的金額
B.在沒有優先股的條件下，每股賬面價值等于公司凈資產除以發行在外的普通股票的股數
C.理論上，股票的清算價值應與賬面價值一致，但大多數公司的實際清算價值總是高于賬面價值
D.內在價值即理論價值，也即股票未來收益的現值，取決于股息收入和市場收益率
【答案】ABD
【解析】C項，在公司清算時，其資產往往只能壓低價格出售，再加上必要的清算費用，所以大多數公司的實際清算價值低于其賬面價值。
13.下列關于股票市場價格的闡述正確的有( )。
A.股票的市場價格由股票的價值決定
B.供求關系是影響股票市場價格的最直接因素
C.股票的市場價格一般是指股票在一級市場上交易的價格
D.影響股票價格的因素復雜多變，所以股票的市場價格呈現出高低起伏的波動性特征
【答案】ABD
【解析】C項，股票的市場價格一般是指股票在二級市場上交易的價格。
14.下列事項中，可以用于分析公司經營狀況因素的有( )。
A.公司的競爭力 B.公司財務狀況
C.公司治理水平 D.公司改組或合并
【答案】ABCD
【解析】股份公司的經營現狀和未來發展是股票價格的基石。從理論上分析，公司經營狀況與股票價格正相關，公司經營狀況好，股價上升;反之，股價下跌。公司經營狀況的好壞，可以從以下各項來分析：①公司治理水平與管理層質量;②公司競爭力;③財務狀況;④公司改組或合并。
15.管理層對上市公司的營運前景關系重大。對管理層的分析內容主要有( )。
A.主要高級管理人員的經驗 B.公司股東的結構
C.管理團隊的穩定性 D.管理團隊的合作與分工
【答案】ACD
【解析】管理層是具體負責公司日常經營的核心力量，對公司的營運前景關系重大，對管理層的分析包括主要高級管理人員經驗、水平、性格等內容，以及管理團隊穩定性、合作與分工等情況。
16.最常用的公司競爭力分析框架是SWOT分析，競爭力分析通常包括( )。
A.市場占有情況 B.利率水平 C.創新能力 D.財務健全性
【答案】ACD
【解析】最常用的公司競爭力分析框架是所謂的SWOT分析。對具體公司而言，競爭力分析的側重點各不相同，但通常會包括市場占有情況、產品線完整程度、創新能力、財務健全性等。B項屬于宏觀經濟與政策因素分析的內容。
17.會計報表是描述公司經營狀況的一種相對客觀的工具，分析公司財務狀況，重點在于研究公司的( )。
A.盈利性 B.規模性 C.安全性 D.流動性
【答案】ACD
18.上市公司的盈利性會影響股價變動。衡量盈利性最常用的指標包括( )。
A.銷售收益率 B.每股收益 C.凈資產收益率 D.資產周轉率
【答案】BC
【解析】衡量公司的盈利性最常用的指標是每股收益和凈資產收益率。通常情況下，每股收益、凈資產收益率越高，股價越高。
19.衡量財務流動性狀況需要從資產負債整體考量，最常用的指標包括( )。
A.流動比率 B.速動比率 C.負債比率 D.銷售周轉率
【答案】ABD
【解析】衡量財務流動性狀況需要從資產負債整體考量，最常用的指標包括流動比率、速動比率、應收賬款平均回收期、銷售周轉率等。
20.公司合并后決定股價變動方向的決定因素有( )。
A.擴大了規模 B.消滅了競爭對手
C.合并是否改善公司的經營狀況 D.合并對公司的長期發展是否有利
【答案】CD
21.行業分類的依據主要是公司收入或利潤的來源比重，目前我國常見的分類標準包括( )。
A.中國證監會制定的《上市公司行業分類指引》
B.國家統計局發布的《行業分類標準》
C.國家標準化委員會發布的《關于開展行業標準清理工作的指導意見》
D.摩根斯坦利和標準普爾聯合發布的《全球行業分類標準》
【答案】ABD
22.關于上海證券交易所與中證指數有限公司參照GICS，于2007年5月31日對滬市上市公司行業分類的內容，包括( )。
A.工業、可選消費 B.金融地產、原材料
C.電信業務、醫藥衛生 D.公用事業、能源
【答案】ABCD
【解析】上海證券交易所與中證指數有限公司參照GICS，于2007年5月31日對滬市上市公司行業分類進行了調整，分為金融地產、原材料、工業、可選消費、主要消費、公用事業、能源、電信業務、醫藥衛生、信息技術十大行業。
23.行業因素包括定性因素和定量因素，常見的有( )。
A.行業或產業競爭結構 B.抗外部沖擊的能力
C.經濟周期循環 D.行業估值水平
【答案】ABD
【解析】常見的行業因素包括：①行業或產業競爭結構;②行業可持續性;③抗外部沖擊的能力;④監管及稅收待遇;⑤勞資關系;⑥財務與融資問題;⑦行業估值水平。
24.根據產業周期理論，任何產業或行業通常都會經歷下列哪些階段?( )。
A.開發期 B.成長期 C.成熟期 D.穩定期
【答案】BCD
【解析】根據產業周期理論，任何產業或行業通常都要經歷幼稚期、成長期、成熟期、穩定期4個階段。處于不同生命周期階段的行業，其所屬股票價格通常也會呈現相同的特征。
25.中央銀行的貨幣政策對股票價格有直接的影響，下列說法正確的有( )。
A.中央銀行提高法定存款準備金率，商業銀行可貸資金減少，市場資金趨緊。股票市場價格下降
B.中央銀行放松銀根，降低再貼現率，一方面使商業銀行得到的再貼現貸款增加，資金供應相對寬松;另一方面，再貼現率的下降必定使市場利率隨之下降，股票價格相應提高
C.中央銀行通過在公開市場上大量買進證券，收緊銀根，在收回中央銀行供應的基礎貨幣的同時又增加證券的供應，使證券價格下降
D.中央銀行放松銀根、增加貨幣供應，資金面較為寬松，大量游資需要新的投資機會，股票成為最好的投資對象
【答案】ABD
【解析】C項，中央銀行通過在公開市場上大量買進證券，放松銀根，在增加中央銀行供應的基礎貨幣的同時又增加證券的需求，使證券價格上升。
26.關于中央銀行貨幣政策的影響，下列說法正確的有( )。
A.中央銀行放松銀根、增加貨幣供應，引起對股票的需求增加，股價上漲
B.中央銀行放松銀根、增加貨幣供應，導致資金流出股市，股價下跌
C.中央銀行收緊銀根、減少貨幣供應，引起對股票的需求減少，股價下跌
D.中央銀行收緊銀根、減少貨幣供應，導致資金流入股市，股價上升
【答案】AC
27.市場利率變化影響股票價格的途徑包括( )。
A.利率下降，利息負擔減輕，公司凈盈利和股息增加，股票價格上升
B.利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場，對股票的需求增加，股票價格上升
C.利率下降，其他投資工具收益相應增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降
D.利率下降，投資者能以較低利率借到所需資金，增加融資和對股票的需求，股票價格上漲
【答案】ABD
【解析】C項，市場利率與股票價格呈反方向變動的關系，利率上升，其他投資工具收益相應增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降。
28.財政政策對股價影響的方面包括( )。
A.通過擴大財政赤字、發行國債籌集資金，增加財政支出，刺激經濟發展
B.干預資本市場各類交易適用的稅率
C.提高法定存款準備金率
D.國債發行量會改變證券市場的證券供應和資金需求，從而間接影響股價
【答案】ABD
【解析】財政政策對股票價格影響有四個方面：①擴大財政赤字、發行國債籌集資金，增加財政支出，或是通過增加財政盈余或降低赤字，減少財政支出，改變企業生產的外部環境，進而影響企業利潤水平和股息派發;②通過調節稅率影響企業利潤和股息;③干預資本市場各類交易適用的稅率;④國債發行量會改變證券市場的證券供應和資金需求，從而間接影響股票價格。
29.影響股票價格的政治因素一般包括( )。
A.國際社會政治、經濟的變化 B.貨幣政策
C.政權更迭 D.戰爭
【答案】ABCD
【解析】政治因素對股票價格的影響很大，往往很難預料，主要有：①戰爭;②政權更迭、領袖更替等政治事件;③政府重大經濟政策的出臺、社會經濟發展規劃的制定、重要法規的頒布，包括貨幣政策;④國際社會政治、經濟的變化;⑤因發生不可預料和不可抵抗的自然災害或不幸事件，給公司帶來重大財產損失而又得不到相應賠償。
30.為穩定證券市場，我國《證券法》規定( )。
A.因突發事件而影響證券交易的正常進行時，證券交易所可以采取技術性停牌的措施
B.因不可抗力的突發性事件或者為維護證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時停市
C.證券交易所根據需要可以對出現重大異常交易情況的證券賬戶限制交易
D.當股票市場投機過度時，證券監督管理機構也會采取一定的措施以平抑股價波動
【答案】ABCD
31.關于影響股票價格的因素，下列表述正確的有( )。
A.從理論上分析，公司經營狀況與股票價格正相關，公司經營狀況好，股價上升;反之，股價下跌
B.經濟周期波動與股價變動的關系是：復蘇階段——股價回升，高漲階段——股價上漲，危機階段——股價下跌，蕭條階段——股價低迷
C.公司主要經營管理者的更換會改變公司的經營方針、管理水平、財務狀況和盈利水平
D.人為操縱往往會引起股票價格長期的劇烈波動
【答案】ABC
【解析】D項，人為操縱往往會引起股票價格短期的劇烈波動。
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