近日，2007年好萊塢熱門影片《當幸福來敲門》在國內上映，該片改編自美國著名黑人投資專家克里斯加德納的同名自傳。影片里有一個有意思的場景，1981年，主人公做推銷工作屢遭碰壁，經過一個停車場，看到一名駕著紅色法拉利的男人正在找車位。他問道：“你做什么工作和怎樣做？”對方自稱是股票經紀。于是加德納決定轉行做股票經紀，并經過不懈的努力，最終事業興旺，建立了自己的投資管理公司。
　　加德納終于追求到了自己的幸福，這固然是其不懈努力的結果，也跟他在正確的時機選擇了正確的行業密不可分。如果我們熟悉美國資本市場歷史就應該知道，上世紀80年代初是一個非常重要的年代，直觀點來說就是其最近一個超級牛熊市的拐點。以股市為例，1982年道瓊斯指數終于突破1966年初的高點1000點，并一直持續增長到2000年的14000點，這個大牛市因為新經濟、網絡、知識經濟等名詞為中國普通老百姓所知曉。略不為人所知的是，這個拐點對債券市場更為適用。
　　20世紀80年代初開始的這波資本市場的長期大牛市對美國資本市場、基金業甚至金融理論創新的發展都是具有里程碑意義的。根據2002年Ibbotson統計年鑒，以1926—2001年為樣本區間，考察20年期各類資產移動平均收益率出現最大值的年代區間，長期政府債券是1982—2001年，平均收益率為12.09%，其他類型各類債券也大抵如此。有趣的是大公司股票區間也大抵相同，是1980—1999年，平均收益率為17.87%。實際上，無論是單年、5年，還是設定其他期間，長期政府債券移動平均收益率最大值的年代區間基本是從1982年開始?？梢?，20世紀80年代初這一時點對中長期債券這一品種的投資意義重大。由于美國物價上漲速度在1982年后快速下降，平均大約在3%左右(最近時期美聯儲的調控目標設為2%)，因此，相對其較低的波動風險，這段區間長期債券的投資真實回報非?？捎^。
　　加德納是努力的，也是幸運的。他在1981年美國資本市場百廢待興、即將騰飛的時刻，選擇了投資管理行業，成就了自己。普通老百姓作為投資者，如果在這個時候選擇債券投資，也有機會分享到因拐點帶來的長期回報，敲開財富的大門。