近期基礎股票市場在政策面預期利好與基本面數據惡化的激烈博弈下，將呈現震蕩走勢。而在震蕩的市場環境下，基金業績將出現較大分化，對優質基金的挖掘將更受到關注。
　　封基折價率再度上升
　　受基礎股票市場影響，上周滬深兩市基金指數震蕩上行，截至上周五，上海基金指數收于2656點，上漲2.4%；深圳基金指數收于2703點，上漲1.34%。上周封閉式基金總成交量約41億份，全周換手率約5.27%，交易活躍度出現較大幅度下降。有交易的31只封閉式基金27只上漲，僅4只下跌。
　　封閉式基金整體折價率較前周上升，整體折價率為28.79%，到期期限超過3年的長期基金整體折價率29.47%，3年內到期的短期基金整體折價率13.27%。創新型基金方面，瑞福進取溢價45.25%，大成優選折價23%，建信優勢折價23.5%。
　　各類偏股型基金凈值紛紛上漲，但未能超越滬深300指數獲得超額收益。考|試/大主動投資的偏股型基金中，封閉式基金的漲幅最大，平均上漲4.4%；靈活配置股票型和穩定配置股票型漲幅在4.2%左右；靈活配置混合型和穩定配置混合型基金分別上漲3.8%和3.5%。
　　復制指數的指數型基金和ETFs的凈值漲幅分別為4.51%和5.1%。低風險的債券型基金和保本型基金繼續小幅上漲。
　　震蕩市基金業績分化加大
　　在宏觀經濟變動和產業結構調整的大背景下，近期股票市場大幅震蕩的可能性較大，基礎股票投資收益率的分化將更加明顯，基于股票組合的基金投資業績也將產生較大分化。這使基金選擇的難度也相應增大。與過去一段時間不同的是，基金在震蕩市場環境中的選股能力將成為未來業績的決定性因素，部分選股能力強、基本面較好的偏股型基金，通過把握板塊輪動和精選個股，有希望為持有人獲得凈值增長。
　　考慮到目前經濟基本面尚有較大的不確定性，當前仍建議將高風險基金比例保持在攻守兼顧的平衡位置；考|試/大但未來應高度關注經濟基本面變動趨勢，若明年上半年經濟基本面趨穩，環比指標轉好，可在市場底部增持質地較優的高風險基金，但是否應轉變為長期配置，還應密切跟蹤市場隨后的發展情況再定。
　　同時，在平衡配置的基礎上可適當配置債券型基金。上周美聯儲將目標利率降至接近于零的水平，而日本央行隨即也將基準利率下調至0.1%，這使得國內原本強烈的降息預期進一步趨強。當前國債收益率曲線的陡峭程度為近幾年之最，短端利率的下降將逐步向中長端傳導。因此債券基金選擇方面，建議投資者選擇持有中期國債的債券型基金。
　　震蕩的市場環境下，基金業績將出現較大分化，對優質基金的挖掘將更受到關注。